宏观与策略
- 宏观经济专题：传统GDP核算模型与官方数据出现显著偏差，表明经济结构已发生深刻变化，传统基建和房地产投资对GDP的贡献减弱。经济转型进入“存量提质”新阶段，政策重心将转向“投资于人”和城市更新、存量提质等领域。
- 固定收益投资策略：11月转债市场研判，建议波段思维对待，关注高胜率（锂电、半导体设备、农药等）、高赔率（银行、生猪养殖、电力等）和中长期逻辑待兑现板块（人形机器人、低空经济等）。
- 固定收益专题：公募基金三季度转债持仓分析，整体持仓规模逆势大幅提高，低价转债数量下降，资金主要加仓光伏、电池、TMT等行业。
- 策略专题：AI赋能资产配置，AI技术正从信息基础、决策机制到系统架构三个层面深度重构资产配置理论与实践。
行业与公司
- 海外市场专题：黄金突破4400美元，对美元霸权发起挑战。美债失去价值储藏型货币地位，黄金成为仅存的全球性价值储藏型货币。
- 公司财报点评：多家公司发布三季报，业绩表现分化。新和成液体蛋氨酸顺利投产，业绩韧性十足；云图控股短期业绩承压，长期发展向好；金发科技产品结构不断优化，三季度业绩同比高增；艾为电子、思瑞浦、北京人力等公司三季度收入同环比增长，净利率持续提高；黄山旅游主动优化门票政策实现量价稳增；新东方海外业务展望积极，更新股东回报计划；长白山暑期旺季利润增长，交通优化有望打开冰雪季客流渗透；中国银行净息差企稳，业绩持续改善；瑞丰银行规模降速，净息差走阔；成都银行规模保持较快扩张，营收利润双稳健；中煤能源煤炭、煤化工业务齐改善，业绩显著修复；晋控煤业Q3煤价调整滞后、成本微增，期待Q4业绩继续改善；三全食品收入端降幅收窄，主动控费提效；海天味业增速阶段性放缓，改革红利持续释放；安井食品拥抱商超定制成效初显，加码冷冻烘焙赛道；立高食品稀奶油维持较好增长，盈利水平稳健；青岛啤酒2025年三季度收入增速放缓，产品结构延续提升；盐津铺子渠道策略调整致三季度收入增速放缓，盈利能力较快提升；东方电缆重点项目交付提振业绩，订单结构持续升级；菜百股份三季度利润加速增长，门店网络加密扩张；华测检测单三季度归母净利润同比增长11.24%，国际化战略加速推进；杰瑞股份前三季度收入同比增长29%，海外业务加速扩张；豪迈科技单三季度归母净利润同比增长29%，发展态势持续向好；东方雨虹Q3单季收入同比转正，转型调整成果有望逐步显现；华新水泥收入同比逆势增长，海外成长持续兑现；塔牌集团Q3水泥量价均有承压，投资浮盈继续贡献业绩；盐湖股份三季度业绩环比明显增长，4万吨锂盐项目投料试车；芒果超媒广告业务同比向上，关注综艺内容表现；稳健医疗第三季度业绩亮眼，收入利润均实现加速增长。
市场数据
- 主要市场指数：上证综指、深证成指等主要指数涨跌幅及成交金额。
- 基金指数：债券基金指数、股票基金指数、混合基金指数涨跌幅。
- 汇率：欧元兑美元、美元兑人民币等汇率涨跌幅。
- 非流通股解禁：多家公司非流通股解禁明细。
- 商品期货：黄金、原油、白银等商品期货收盘价涨跌幅。
- 股票市场指数：道琼斯、纳斯达克、恒生指数等股票市场指数涨跌幅。
- 沪深港通资金流入流出：Top10 A股资金流入流出前十排序及Top10港股资金流入流出前十排序。
