建信期货焦炭焦煤日评

报告类型 2025年10月28日 焦炭焦煤日评 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 10月27日，焦炭、焦煤期货主力合约2601回调后再度走强，均创8月13日以来收盘价新高。 1.1现货市场动态与技术面走势： 10月27日，焦炭2601合约日线KDJ指标上升，J值调头回升，K值、D值继续走高；焦煤2601合约日线KDJ指标继续走高。焦炭、焦煤2601合约日线MACD红柱继续放大。 1.2后市展望： 消息面，唐山地区因环保要求，计划于10月27日对高炉实施为期4天、限产30%的措施。截至10月24日，唐山地区钢厂日均铁水产量39.69万吨，若按照高炉限产30%估算，日均铁水产量影响9.1万吨，按4.5天计算共影响铁水产量40.95万吨，涉及建筑钢材钢厂影响有限。 基本面上，近期独立焦化企业和钢铁生产企业焦炭产量均出现回落，叠加港口和独立焦化企业的焦炭库存普遍不高，焦炭现货有第二轮提涨诉求，但钢厂接受程度不高；北方大部低温天气以及煤矿安全生产检查趋严导致煤炭价格普遍走高，而焦煤港口库存处于偏低水平，焦煤进口有所恢复但1-9月份同比仍有6%以上的降幅，焦煤现货价格明显跳涨。 综合来看，焦炭、焦煤期货受消息面提振下游钢材价格影响震荡走高，现货市场也提供了较强的支撑，在短期大幅反弹之后，或有阶段性回调整固，但整体上延续走强趋势难以改变，后市需关注多地气温回升对煤炭需求的影响，以及安全生产检查对煤炭生产和库存的影响。 二、行业要闻 近日，工信部就《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》公开征求意见。意见稿提到，长江经济带地区禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目。重点区域严禁新增钢铁产能总量，严禁从非重点区域向重点区域转移钢铁产能，严禁不同重点区域间转移钢铁产能。国家有明确钢铁产能总量控制目标的省市，不得接受其他地区转入的钢铁产能。 国家统计局全国分省产量数据显示，1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%（按可比口径计算）。其中采矿业实现利润总额6369.2亿元，同比下降29.3%；制造业实现利润总额40671.8亿元，增长9.9%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额6691.0亿元，增长10.3%。 国家统计局全国分省产量数据显示，2025年9月份，排名前五省区冀苏鲁辽晋合计生产生铁3508.2万吨，占全国生铁总产量的53.1%；生产粗钢3663.2万吨，占全国粗钢总产量的49.8%。其中，河北生产生铁1206.5万吨，环比下降14.2%，占全国总产量的18.3%；粗钢产量1256.2万吨，环比降12.2%。 10月26日，国家能源局发布1-9月份全国电力工业统计数据。截至9月底，全国累计发电装机容量37.2亿千瓦，同比增长17.5%。其中，太阳能发电装机容量11.3亿千瓦，同比增长45.7%；风电装机容量5.8亿 千瓦，同比增长21.3%。1-9月份，全国发电设备累计平均利用2368小时，比上年同期降低251小时。 国家能源局最新公布的数据显示，今年9月份，全社会用电量达到8886亿千瓦时，比去年同期增长4.5%，而1到9月累计用电量77675亿千瓦时，同比增长4.6%。 物产中大发布公告，2025年第三季度实现营业收入1444.42亿元，同比下降2.27%；归属于上市公司股东的净利润10.12亿元，同比增长33.40%；基本每股收益0.19元。前三季度实现营业收入4329.79亿元，同比下降2.03%；归属于上市公司股东的净利润30.51亿元，同比增长30.87%；基本每股收益0.58元。 中信特钢发布的2025年三季报显示，公司第三季度实现营收264.91亿元，同比降0.03%；归属于上市公司股东的净利润15.32亿元，同比增长37.93%。 八一钢铁发布公告，2025年第三季度营业收入58.84亿元，同比增长7.78%；归属于上市公司股东的净利润为1.25亿元；基本每股收益为0.081元/股。 澳大利亚工业、科学和资源部10月7日发布数据显示，在全球钢铁产能增加的情况下，2025/26财年（2025年7月1日至2026年6月30日）澳大利亚铁矿石出口量预计将达到9.18亿吨，同比增长2%。 10月24日，澳大利亚矿商怀特黑文煤炭公司（Whitehaven CoalLtd）发布季度运营公告显示，本财年第一季度（7-9月份），怀特黑文公司权益原煤产量为723.7万吨，同比下降5%，环比下降13%；权益商品煤产量为579.3万吨，同比增长2%，环比下降5%；权益煤炭销量为615万吨，同比增长3%，环比增长3%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com