行情回顾与后市展望
焦炭和焦煤期货主力合约在10月31日震荡下滑后跌幅收窄，回吐了部分前期涨幅。焦炭2501合约KDJ指标上行但J值钝化，MACD绿柱连续收窄；焦煤2501合约KDJ指标分化，J值回落，MACD绿柱先收窄后略有放大。
焦炭方面，近5周独立焦化厂产量回升后小幅回落，钢厂焦炭库存增加至568.1万吨（创4月下旬新高），焦化厂库存下降12.7%，港口库存回升，吨焦平均利润连续4周回升后回落。焦煤方面，洗煤厂产量回落但开工率降幅小，精煤库存探低后回升，原煤库存降幅大，钢厂炼焦煤库存缓步补库，港口炼焦煤库存创2022年1月底以来新高。
基本面显示焦炭现货上涨后开启下跌，单吨盈利回落至27元，焦企利润难以维持。焦化厂去库焦煤，钢厂补库炼焦煤，港口库存走高。预计煤焦行情先抑后扬，需关注美大选和国内政策。
行业要闻
- 宏观经济：10月制造业PMI为50.1%，非制造业PMI为50.2%，综合PMI产出指数为50.8%，显示企业扩张步伐加快。
- 政策法规：工信部修订《水泥玻璃行业产能置换实施办法》，加严水泥置换要求，完善产能核定方式，实施地区差异管理，简化跨地区产能转出程序，加强能效环保政策协同。
- 可再生能源：国家发改委等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，推动工业用能绿色低碳转型，提高短流程炼钢占比，推广电锅炉等技术。
- 能源局数据：2024年前三季度全国可再生能源发电新增装机2.1亿千瓦，同比增长21%，占电力新增装机的86%；可再生能源装机达到17.3亿千瓦，同比增长25%，占总装机的54.7%。前三季度可再生能源发电量达2.51万亿千瓦时，同比增长20.9%，占全部发电量的35.5%。
- 铁路运费：自2024年11月1日起，集装箱煤炭发往全路运费上浮7%，发成都局和武汉局铁路运费优惠取消。
- 矿山安全：山西省应急管理厅、国家矿山安全监察局山西局联合印发通知，严格落实《严惩煤矿隐蔽工作面违法生产办法》。
- 钢铁行业PMI：10月份钢铁行业PMI为54.6%，环比上升5.6个百分点，重回扩张区间。
- 企业动态：新钢集团4号5号烧结机超低排放改造项目1号烧结机成功热负荷试车；华菱钢铁第三季度营收和净利润下降；本钢矿业徐家铁矿工程正式开工；河钢国际通过人民币跨境结算采购铁矿石306万吨，同比增长25%；中钢国际前三季度营收下降，净利润增长；郑州煤电前三季度扭亏为盈；杭钢集团前三季度营业收入完成81%，利润总额完成40%；永泰能源前三季度净利润下降；中信特钢前三季度营收和净利润下降；中远海控前三季度营收和净利润大幅增长。
- 券商评级：开源证券给予山西焦煤买入评级，民生证券给予推荐评级。
- 地方数据：阳泉市三季度原煤产量4603万吨，呈现负增长后转升。
- 调研数据：汾渭调研的100家焦化厂产量环比增0.41%，库存增11.53%；88家炼焦煤矿原煤产量环比降0.02%，库存降0.49%。
- 环保政策：曹妃甸和京唐港执行橙色预警加严政策，限制集疏港车和场内燃油车辆使用。
- 国际动态：嘉能可1-9月份煤炭产量同比微增0.4%，动力煤产量下降6.7%，冶金煤产量大增67.5%；欧佩克+可能推迟原定于12月生效的石油增产计划；日本9月份煤炭进口同比增17.35%。
