建信期货焦炭焦煤日评

报告类型 焦炭焦煤日评 2025年8月5日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 8月4日，焦炭期货主力合约2509、焦煤期货主力合约2601探低后明显反弹，其中焦煤涨幅较大。 1.1现货市场动态与技术面走势： 8月4日，焦炭2509合约日线KDJ指标走势分化，J值调头小幅回升，K值、D值继续走低；焦煤2601合约日线KDJ指标继续走低。焦炭2509合约日线MACD指标前一日死叉后绿柱放大；焦煤2601合约日线MACD指标死叉。 1.2后市展望： 消息面，国家能源局综合司副司长张星7月31日表示，下一步，国家能源局将指导有关产煤省区和煤炭企业持续抓好生产组织，科学制定生产计划，合理安排设备日常检修，全力做好煤炭生产供应。组织晋、陕、蒙、新等重点产煤省（区）开展煤矿生产情况核查，督促企业严格按公告能力组织生产，严禁超能力生产，维护好平稳有序的生产秩序。 基本面上，焦炭方面，独立焦化厂焦炭产量连续2周上升后小幅回落，钢厂焦炭产量创2月下旬新低。港口焦炭库存回升至6月上旬以来新高，但钢厂和焦化厂焦炭库存均创去年12月下旬以来新低。吨焦利润连续11周亏损，8月3日焦炭现货第5轮提涨。 焦煤方面，1-6月份我国炼焦煤进口量同比仍维持较大降幅至-7.4%。近7周洗煤厂原煤和精煤库存均大幅回落，降幅分别达到17.6%和33.8%。独立焦化厂库存连续6周回升并再创2月上旬以来新高，港口库存创去年8月初以来新低，钢厂库存连续3周回升，在钢厂库存继续回升的情况下，焦化厂补库明显降温。 近期焦炭、焦煤期货大幅回落，但由于双焦现货市场滞后于期货市场而表现为延续上涨，仅个别焦煤市场价格有所回落，从而导致双焦期现货市场走势存在明显差异。考虑到由供需关系驱动的双焦现货市场供应偏紧带来的上涨仍有空间，不排除双焦期货阶段性下跌行情告一段落，随后或转为震荡，等待现货市场涨价后供需关系的进一步发展以确定方向。 二、行业要闻 国家发展改革委8月1日召开新闻发布会，解读当前经济形势和经济工作。国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅在会上表示，今年第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达完毕，将于10月份按计划下达第四批690亿元资金，届时将完成全年3000亿元的下达计划。 8月1日国家发展改革委举行新闻发布会，解读当前经济形势和经济工作。国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅介绍称，今年“两重”建设项目清单8000亿元已全部下达完毕，中央预算内投资7350亿元已基本下达完毕。下一步，发改委将会同各部门各地方，加强统筹协调和要素保障，加快项目建设进度，高质量推动“两重”建设。同时，建立健全项目全生命周期管理机制，强化定期调度和事中事后监管，确保资金用到实处。 8月1日国家发改委召开新闻发布会，国家发改委体制改革综合司司长 王任飞提到，当前，一些行业、领域出现“内卷”、无序竞争、市场失序等问题。下一步，要努力将有效市场和有为政府这“两只手”作用结合得更好，发挥好两者的优势。统一政府行为尺度，进一步明确招商引资鼓励和禁止的具体行为，治理和防范有碍统一市场和公平竞争的各种行为和做法，依法依规整治企业无序竞争，引导企业提升产品品质、优质优价，推动市场竞争秩序持续优化。 为扎实做好下半年发展改革工作，努力完成全年预期目标和“十四五”规划各项任务，日前，国家发展改革委就下半年九方面工作进行部署。国家发展改革委主任郑栅洁在会上提到，要以碳排放双控全面转型推动绿色低碳发展，扎实维护粮食、能源、产业链供应链等重点领域安全，做好迎峰度夏、迎峰度冬能源电力保供工作，加强安全生产和防灾减灾，强化重点行业领域风险隐患治理，加强普惠性、基础性、兜底性民生建设。 国家发改委国民经济综合司司长周陈在8月1日新闻发布会上表示，关于下一步经济工作，一方面，持续发力、适时加力实施好已部署的各项政策举措，充分释放政策效应，坚定不移实施扩大内需战略，坚定不移推动高水平科技自立自强，深化改革开放，加力建设全国统一大市场，特别是继续推动稳就业稳经济若干举措陆续出台实施，保持政策连续性、稳定性，增强灵活性、预见性，将外部压力转化为内生动力，稳住经济大盘。另一方面，加强经济监测预测预警，常态化开展政策预研储备，不断完善稳就业扩内需政策工具箱，根据实际需要及时推出，统筹今明两年政策衔接、工作衔接，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，努力实现物价水平合理回升、社会就业大局稳定与经济增长的优化组合。 财政部网站消息，自2025年8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券(包含在2025年8月8日之后续发行的部分）的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。 中国人民银行网站消息，8月1日，中国人民银行召开2025年下半年工作会议暨常态长效推动中央巡视整改工作推进会。会议要求，中国人民银行系统要认真学习领会习近平总书记在中央政治局会议上关于当前经济形势和做好下半年经济工作的重要讲话精神，切实把思想和行动统一到党中央关于经济形势的分析判断和决策部署上来，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，落实落细适度宽松的货币政策，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等，进一步深化金 融改革和高水平对外开放，防范化解重点领域金融风险，扎实做好下半年各项重点工作，推动经济高质量发展。 8月1日晚，中国神华能源股份有限公司发布公告称，收到控股股东国家能源投资集团有限责任公司的《关于筹划重大事项的通知》。初步方案拟由中国神华发行股份及支付现金购买国家能源集团持有的煤炭、坑口煤电以及煤制油煤制气煤化工等相关资产，并募集配套资金。 据中钢协统计，7月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存785万吨，环比增加10万吨，上升1.3%；比年初增加126万吨，上升19.1%；比上年同期减少255万吨，下降24.5%。 内蒙古自治区商务厅消息，7月19日-7月25日当周，全区煤炭平均价格为730.96元/吨，环比下降0.7%，同比下降9.8%。国内产能持续释放，主产区产量稳定增长。海外煤炭进口也同比大幅回升，市场供应能力增强。成品油价格走低，储运成本减少，拉动煤炭价格环比下降。 据三秦都市报，陕煤集团2025年上半年实现营收2275亿元和利润180.4亿元；完成投资160.3亿元，同比增长52.3%，生产经营总体平稳。上半年煤炭产量达1.29亿吨，同比增长1.5%，发电量272.7亿度，同比增长3.4%，跨省交易电量28.4亿度。 河南大有能源股份有限公司（大有能源）近日发布关于转让产能置换指标的进展公告。此前，该公司今年7月2日第九届董事会第十九次会议审议通过了《关于转让产能置换指标的议案》，同意将剩余产能置换指标委托给义马煤业集团股份有限公司与其持有的其它产能置换指标统一对外挂牌转让。根据其披露的最新进展情况，目前，通过在河南中原产权交易有限公司（中原产权）公开挂牌，确定受让方为神木市升富矿业有限公司（升富矿业）。2025年7月30日，大有能源与升富矿业签订了《产权交易合同》。根据合同，交易标的为大有能源拥有处置权的煤炭产能置换指标，折算后合计为117.3万吨/年。本次交易总价款为10,113.2万元（含税，税率6%）。升富矿业需自《产权交易合同》签订之日起5个工作日内支付全部交易价款。交易价款直接支付至中原产权指定账户，中原产权在收到交易价款后3个工作日内将交易价款的70%支付至大有能源指定账户，剩余30%交易价款由中原产权进行监管。 据新疆能源集团微信号消息，该集团“疆煤入苏”铁路直达通道成功贯通陇海铁路末端直至海州站，助力华东地区迎峰度夏能源保供。一列满载3500吨新疆能源集团石头梅露天矿的优质煤炭通过直达专列于7月25日稳稳驶入江苏新海电厂。今年以来该集团“疆煤入苏”项目持续取得突破。成本方面，通过争取国铁集团运费下浮政策、优化汽车短驳费 用等措施，综合发运成本较年初下降20%。其中汽运运费下降38%、铁路运费下降30%、场站费用下降5%—29%，在华东地区形成“质优价稳”的竞争优势。通道网络方面，目前，新疆能源集团石头梅一号露天矿的煤炭已实现全国25个重点城市直达运输。其中，华东地区覆盖连云港、徐州、南京等8个节点城市，构建起“铁路干线+区域短驳”的高效配送体系。保供能力方面，2025年上半年，累计向江苏等华东省份发运煤炭30余万吨，电煤占比达90%，成为当地电厂的“可靠后盾”。消息指出，下一步，新疆能源集团销售公司将进一步深化与华东地区煤电企业的战略合作，持续加强“疆煤入苏”链条延伸，同步探索“铁路+海运”多式联运新模式，力争全年实现华东区域年销量300万吨。 南京钢铁微信号消息，近日，国内首艘深远海绿色智能技术试验船“未来”号在中船澄西船舶修造有限公司正式交付，整船钢板均由南钢独家供应。“未来”号被誉为“移动的海上实验室”，其交付标志着我国在绿色智能船舶技术领域取得了重大突破。 据国网山东消息，7月份，国网山东电力单月售电量首次突破600亿千瓦时大关，达到621.2亿千瓦时，同比增长20.19%，增速创近52个月最高。 记者从甘肃电力交易中心获悉，截至7月30日，甘肃今年已与9个省市新签订政府间电力外送协议，甘肃电力交易中心已组织达成跨省、跨区外送交易电量617.42亿千瓦时。其中，新能源355.43亿千瓦时，占比57.57%，同比增长27.18%。今年以来，甘肃加快打造全国重要的新能源及新能源装备制造基地。截至6月底，甘肃新能源装机规模达7205.4万千瓦，占全省发电总装机的65.6%，新能源装机占比居全国第二。 中国平煤神马集团公众号消息，7月27日，该集团3.3万吨“主焦1号”精煤顺利运抵日本港口，交付日本制铁公司，标志着该集团中断数年的精煤出口业务正式重启。 美国劳工统计局称，7月非农就业岗位增加7.3万个，为近五年来最小增幅。7月失业率升至4.248%。劳动参与率降至62.2%，已连续三个月下降。薪资同比涨幅维持在3.9%的高位。 据央视新闻客户端消息，当地时间8月3日，美国贸易代表格里尔表示，美国总统特朗普上周对多国加征的新一轮关税“基本已定”，不会在当前谈判中作出调整，包括对从加拿大进口的商品征收35%关税、对巴西征收50%关税、对印度征收25%关税、对瑞士征收39%关税。 俄罗斯煤炭行业正面临多年来最严重的衰退，2025年上半年，其对最大且最关键客户中国的煤炭出口急剧下降，这意味着这个本已饱受制裁和 全球需求变化重创的行业将面临更深的困境。俄罗斯媒体援引俄罗斯国有天然气工业银行经济预测中心分析师的话报道称，1-6月，俄罗斯对华煤炭出口下降了25%。在二季度出口形势进一步恶化，4-6月出口同比下降34%。中国海关数据显示，今年1-6月份，中国累计进口俄罗斯煤4362.2万吨，同比减少201万吨，降幅4.4%，占中国煤炭进口总量的20%。 印度煤炭公司（CIL）最新数据显示，2025年7月份，公司煤炭产量为4640万吨，同比下降15.7%，环比下降19.72%。当月该公司煤炭产量创2024年9月份以来新低。上年同期，印度煤炭公司煤炭产量为5504万吨，而今年6月份产量为5780万吨。7月份，该公司煤炭销量为5370万吨，较上年同期的5960万吨下降9.9%，较前一月的6040万吨下降11.09%。本财年前四个月（2025年4-7月），印度