市场走势
- 中证REITs指数止跌回暖，全周上涨0.2%。产权类和特许经营权类REITs平均周涨跌幅分别为+0.1%和+0.7%。水利设施、市政设施、新型基础设施板块涨幅靠前。
- 易方达广西北投高速公路REIT正式申报，为广西本土企业首单公募REITs产品。
行业与公司
- 化工行业快评: 2026年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂配额调整灵活度提升。看好制冷剂产品景气度延续，R22、R32、R134a等主流品种行业集中度高，龙头企业盈利水平有望保持长期高位。
- 机械行业周报: 特斯拉将在2026年一季度推出Optimus V3，宇树科技发布H2仿生人形机器人。人形机器人能力提升，量产时代临近，产业链将受益。
- 计算机行业专题: 海外大厂云周期复盘及现金流分析。微软、谷歌、亚马逊、Meta资本开支持续提升，ROIC下降，短期偿债能力下滑。
- 海外市场专题: 美元债双周报。美国9月CPI低于预期，核心通胀放缓，市场降息预期升温。中美经贸高层磋商取得突破性进展，贸易紧张局势缓和。美债利率下行空间打开，建议维持中短久期美债配置。
- 中海油服深度报告: 穿越油价周期的油服行业龙头。公司钻井服务资产质量高，油田技术服务板块营收快速成长。看好中国海油增储上产，钻井平台使用率处于高位，日费有望提升。
- 万华化学财报点评: 三季度归母净利同比提升，聚氨酯产能有序扩张。看好聚氨酯产品景气度，价格长期仍有上行空间。
- 国光股份财报点评: 研发与人员投入加大，全程方案推广面积增加。公司重视股东回报，分红比例较高。
- 登康口腔财报点评: 业绩持续稳健增长，线上投放阶段性收缩。高端化与线上渠道拓展持续推进，毛利率和销售费用率大幅下降。
- 家家悦财报点评: 三季度盈利水平持续提升，供应链优化释放业绩弹性。山东省外地区直营收入实现正增长，毛利率稳步提升，整体费用率控制良好。
- 广电计量财报点评: 三季度归母净利润同比增长27%，加速聚焦国家战略产业。收入增速回升，盈利能力稳步提升，定增聚焦新兴领域。
- 天目湖财报点评: 暑期销售投放加大，动物王国项目终止实施。暑期收入降幅环比收窄，旺季销售费用率同比高增长影响利润表现。
- 君亭酒店财报点评: Q3扣非净利润低基数下转增，关注周期预期拐点。短期供需周期压力下，Q3直营店呈现“量升价减”。轻资产扩张战略深化，资本开支同比大幅降低。
- 锅圈海外公司深度报告: 连锁化过万店，探索全供应链新模式。在家吃饭餐食产品高增长，市场格局分散，锅圈以3.0%份额居首。供应链深度整合，优化商业模型，门店拓展有望达到2万家，净利率存在向上空间。
金融工程
- ETF周报: 上周股票型ETF涨幅中位数达3.45%，AI ETF领涨。上周股票型ETF净赎回295.13亿元，总体规模增加1095.78亿元。AI ETF收益最高。
- 金融工程日报: 沪指放量上涨逼近4000点，科技龙头全线走强。通信、电子、有色金属、钢铁、计算机行业表现较好。
