南华豆一产业风险管理日报
边舒扬（投资咨询证号：Z0012647）研究助理：康全贵（从业资格证号：F03148699）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 新季大豆上市周期遭遇南方产区降雨阻碍上市进度并出现减产，食用高蛋白大豆供应偏紧预期支撑价格反季节性上涨； 基层售粮意愿克制及双向还粮刚性收购缓解价格压力； 现货市场收购意愿较足，抢收优质豆源为主，大豆市场规模有限，一致性行为促使基本面发生转向； 【利多解读】 1、大豆卖压逐步减小，中下游收购优质豆源意愿较强； 2、往年的国储收购尚未启动，成为限制价格下行的一大因素，如启动并顺价收购，或将进一步巩固价格偏强特征；（政策安排不确定较大，上述仅为推演） 【利空解读】 1、南方产区上市进度逐步恢复；2、中美贸易谈判取得进展，美豆进口或将恢复，但时间尚存不确定性；3、还粮订单执行结束后，收购端力度或有回落
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