南华豆一产业风险管理日报

南华豆一产业风险管理日报2025/09/16显示，国产大豆市场处于供给阶段性宽松预期转为现实阶段，价格承压运行为主。中下游主体观望等待新季粮源大量上市，博弈低价采购，收购积极性不高，当前现货购销清淡。豆一期货反应供给宽松预期，维持空头趋势运行。中美贸易谈判持续，未来进口节奏将影响国产大豆需求表现。

利多解读包括：本周中储粮单向拍卖未见公告，减少拍卖场次或暂停拍卖安排有利于减轻现货市场压力；9月消费市场逐步恢复，食用需求有回暖预期。

利空解读包括：东北产区即将进入收获高峰期，当前国产大豆市场处于新季收获上市期，供应的阶段性宽松对价格造成较大压力；采购端表现消极，博弈低价心态下价格恐向下寻求平衡。

现货敞口策略推荐：

• 库存管理种植主体：秋季收获新豆售粮需求较大，但阶段性卖压较大使价格承压，多借助期价反弹，适当锁定种植利润，做空豆一期货A2511，套保比例为30%，建议入场区间为4000-4050。
• 库存管理集中上市：卖方议价权减弱，多卖出看涨期权，提高售粮价格，A2511-C-4050，卖出比例为30%，持有。
• 采购管理：担心原粮价格上涨，增加采购成本，空价格下跌概率较大，中期等待采购现货为主，关注远期采购管理A2603，A2605，多-等待秋季价格指引。

关键数据：

• 豆一主力收盘价：2021年2月为4000元/吨，2022年2月为5000元/吨，2023年2月为6000元/吨，2024年2月为7000元/吨，2025年2月为4000元/吨。
• 2025年9月15日豆一主力收盘价及涨跌幅：豆一11收盘价3959元/吨，跌20元/吨，跌幅0.51%；豆一01收盘价3957元/吨，跌17元/吨，跌幅0.43%；豆一03收盘价3963元/吨，跌16元/吨，跌幅0.40%；豆一05收盘价4006元/吨，跌18元/吨，跌幅0.45%；豆一07收盘价4009元/吨，跌17元/吨，跌幅0.42%；豆一09收盘价4081元/吨，跌80元/吨，跌幅1.96%。