南华豆一产业风险管理日报

边舒扬（投资咨询证号：Z0012647）研究助理：康全贵（从业资格证号：F03148699）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 在经历一轮强势回涨后，市场呈现售粮利润回升、盘面浮现利润及收购成本增加等一系列变化，短期涨势暂缓，现货市场持稳为主，期货盘面小幅回调，昨日01合约收低，盘中探底回升，收于4057元，夜盘偏强整理，收于4063元； 今年售粮端的克制挺价、南方产区受灾以及刚性还粮需求改变了以往新季上市，价格单边下行的运行节奏，目前，买卖双方角力相对平衡，不过新粮上市压力仍需释放过程，考验中下游收购力度支撑情况，在卖压分散情况下，价格磨底时间或将延长；另外，由于价格形势较好，国储收购尚未发力，这也为后期行情提供底部支撑预期，综合看，国产大豆市场基本面压力有所缓解，价格表现好于往年同期，短期注意后端卖压释放带来的压力； 【利多解读】 1、南方减产导致企业收购行为变化，东北产区粮源得到重视，价格获得支撑；2、双向拍卖下还粮操作支撑短期需求，天气进一步转冷，销区刚性收购增加； 【利空解读】 1、新粮上市期，现货压力仍有待消化，但卖压行为表现较为分散； 2、目前进口大豆货源充足，油粕价格低迷，压制国产大豆压榨需求，中低蛋白销售处于困境；