晨会纪要

晨会纪要 2025年10月29日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】大盘冲高回落，沪指盘中站上4000点 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布 【宏观经济】中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书 【宏观经济】央行公开市场开展4753亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】2025胡润百富榜出炉 【财经要闻】前9个月办理离境退税境外旅客人数同比增长229.8% 三、行业及公司动态 【行业动态】特斯拉人形机器人Optimus现身纽约时代广场，向路人派发糖果 【行业动态】潘功胜：研究实施支持个人修复信用的政策措施，计划明年初执行 黄 红卫分 析师执业证书编号:S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com胡 跃才分 析师 【行业动态】李云泽：坚决纠正无序竞争行为，切实维护健康公平的金融秩序 执业证书编号:S0530525070001huyuecai@hnchasing.com 【公司跟踪】信立泰（002294.SZ）：2025Q3归母净利润为2.16亿元，同比+30.19% 【公司跟踪】玲珑轮胎（601966.SH）：轮胎销量稳步增长，静待市场回暖 【公司跟踪】甘源食品（002991.SZ）：单三季度收入增长4.37%，利润下滑26.31% 【公司跟踪】顺络电子（002138.SZ）：发布2025年三季报，归母净利润同比+23.23% 【公司跟踪】百润股份（002568.SZ）：单三季度收入增长2.99%，利润下滑6.76% 【公司跟踪】千味央厨（001215.SZ）：2025Q3营收同比增长4.27%，归母净利润同比降低19.08% 【公司跟踪】仙乐健康（300791.SZ）：2025Q3营收同比增长18.11%，归母净利润同比增长16.20% 【公司跟踪】神农集团（605296.SH）：前三季度公司归母净利润同比下滑3.89% 【公司跟踪】影石创新（688775.SH）发布2025年三季报：2025年前三季度归母净利润同比-5.95% 【公司跟踪】融捷健康（300247.SZ）发布2025年三季报：2025年前三季度归母净利润同比+82.59% 四、湖南经济动态 【湘股动态】金杯电工（002533.SZ）：前三季度归母净利润同比增长8.73% 【湖南省地方动态及政策】湖南三大重点港口工程迈入实质性建设阶段 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】大盘冲高回落，沪指盘中站上4000点 叶 彬（S0530523080001） 根据Wind资讯数据： 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.34%，收于6373.82点；代表蓝筹股的上证指数跌0.22%，收于3988.22点；代表硬科技的科创50指数跌0.84%，收于1471.73点；代表创新成长的创业板指数跌0.15%，收于3229.58点；代表创新型中小企业的北证50指数跌1.20%，收于1451.57点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.62%，收于3050.42点；代表大盘股的中证A100指数跌0.68%，收于4527.93点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.51%，收于4691.97点；代表中盘股的中证500指数跌0.52%，收于7341.03点；代表小盘股的中证1000指数跌0.22%，收于7479.22点；代表小微盘股的中证2000指数涨0.17%，收于3108.87点。总体来看，小微盘股板块表现靠前，但大盘股板块表现靠后。 （3）分行业来看，综合、国防军工、交通运输表现居前，钢铁、美容护理、有色金属表现靠后。 二、资金层面 万得全A指数共有2362家公司上涨，共有2904家公司下跌，其中涨停公司72家，跌停公司11家，全市场成交额21653.07亿元，较前一交易日减少1912.82亿元。 三、市场策略 大盘冲高回落，沪指盘中站上4000点。近期市场环境整体向好，当日大盘低开后一度冲高，盘中沪指时隔十年再度站上4000点，但当日成交额有所缩量，午后短线资金分歧加大，最终大盘全天冲高回落，三大指数小幅收跌。盘面上，题材板块轮动较快，除福建本地股以外，未出现明显强势方向，而有色金属板块、基建板块、北证50指数等表现靠后。具体来看： （1）福建本地股延续强势。据财联社报道，新华社发表署名文章：祖国必然统一势不可挡，结合此前设立台湾光复纪念日的事件，福建本地股当日延续强势行情。往后看，随着福建本地股连续两个交易日大涨，短期注意内部分化，重点关注核心标的低吸机会。 （2）机器人概念盘中活跃。据财联社报道，近期机器人产业链的催化剂较多：首先是英伟达于10月27日至29日在华盛顿特区召开GTC 2025会议，聚焦物理AI和机器人技术；同时，近日宇树科技发布新一代人形机器人Unitree H2；此外，京东物流宣布未来5年采购300万台机器人等设备。在一系列消息提振下，叠加机器人板块前期滞涨，当日盘中拉升迎来小幅反弹，近期仍可关注该方向的补涨机会。 总体来看，当前沪指处于冲击4000点的关键时期，同时市场对目前“慢牛”行情认可度较高，因此在重要点位时，资金将出现一定程度的观望倾向，导致大盘呈现出在反复震荡中向上的趋势。短期内，在“十五五”规划建议公布、中美谈判趋于明朗、A股三季报披露即将结束的背景下，市场环境或将持续边际改善，近期仍可积极参与市场。方向上，一方面关注“十五五”规划建议重点方向，如科技自主可控、先进制造、统一大市场等方向，另一方面关注前期热点板块充分调整后再度向上的机会，如新能源、机器人、消费电子等板块。中期而言，在反内卷政策、居民储蓄入市、美联储降息、技术面反转等支撑下，第四季度A股仍将走牛，且在大国博弈及产业趋势驱动下，科技成长风格仍将是市场中期主线。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 飞彤（S0530522070001） 10月28日，万得LOF基金价格指数下跌0.21%，万得ETF基金价格指数下跌0.53%，华夏上证50ETF下跌0.62%，华泰柏瑞沪深300ETF下跌0.5%，南方中证500ETF下跌0.49%，博时标普500ETF上涨0.25%，华夏野村日经225ETF上涨0.05%，华安德国（DAX）ETF下跌0.47%，华安法国CAC40ETF下跌1.08%，华安黄金ETF下跌3.56%，国投瑞银白银期货A下跌3.15%，华夏饲料豆粕期货ETF下跌0.05%，嘉实原油下跌0.66%。28日，两 市ETF总成交额约5753.09亿元，日内军工类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 根据ifind，10月28日，1年期国债到期收益率下行3.10bp至1.43%，10年期国债到期收益率下行2.44bp至1.82%，1年期与10年期国债期限利差为38.68BP。1年期国开债到期收益率下行1.45bp至1.62%，10年期国开债到期收益率下行2.70bp至1.97%。DR001上行1.58bp至1.47%，DR007下行2.38bp至1.56%。国债期货10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约涨0.08%。3年期AAA级信用利差上行1.41bp至17.03bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至21.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布。《建议》指出，“十五五”时期经济社会发展的主要目标：高质量发展取得显著成效。经济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强，经济增长潜力得到充分释放，全国统一大市场建设纵深推进，超大规模市场优势持续显现；重点领域关键核心技术快速突破，并跑领跑领域明显增多，科技创新和产业创新深度融合，创新驱动作用明显增强；高质量充分就业取得新进展，居民收入增长和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同步。 【宏观经济】中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，中国与东盟在马来西亚首都吉隆坡签署自贸区3.0版升级议定书。3.0版升级议定书在现有中国—东盟自贸协定和《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）基础上，全面拓展新兴领域互利合作，加强标准和规制领域互融互通，促进区域贸易便利化及包容发展。 【宏观经济】央行公开市场开展4753亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，10月28日以固定利率、数量招标方式开展了4753亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量4753亿元，中标量4753亿元。Wind数据显示，当日1595亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放3158亿元。 【财经要闻】2025胡润百富榜出炉 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，2025胡润百富榜今日出炉。1434位个人财富50亿元人民币以上的企业家登上今年胡润百富榜，比去年增加31%（+340位）；总财富接近30万亿元，比去年增长42%（+9万亿元）。千亿级企业家增加15位，达41位；十亿美金级企业家增加268位，至1021位。 【财经要闻】前9个月办理离境退税境外旅客人数同比增长229.8% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，我国离境退税政策不断优化，便利化服务举措持续升级，有效激发境外旅客入境消费活力，国家税务总局最新税收数据显示，相关政策措施实施以来，办理离境退税人数明显增加，退税金额显著增长。今年1—9月，办理离境退税境外旅客人数同比增长229.8%；退税金额同比增长97.4%。 三、行业及公司动态 【行业动态】特斯拉人形机器人Optimus现身纽约时代广场，向路人派发糖果贺 剑虹（S0530524100001） IT之家消息，10月28日，特斯拉人形机器人“擎天柱”现身于纽约市的时代广场，在万圣节期间向行人派发糖果。 据了解，这并非“擎天柱”首次涉足服务行业。此前，其已通过特斯拉的多个项目获得了若干“就业机会”。去年，在特斯拉举办的“We, Robot”发布会上，Cybercab和Robovan正式亮相，“擎天柱”便在现场为嘉宾提供饮料服务。 此外，该机器人还曾在洛杉矶的特斯拉餐厅（Tesla Diner）工作，负责分发爆米花并迎接顾客。 “擎天柱”具备多种功能，其应用场景有望惠及家庭用户与商业客户。在家庭环境中，其被设计为居家助手，帮助完成繁琐、重复性的家务任务。 在商业领域，“擎天柱”将被编程用于执行从制造业到各类工厂作业的广泛任务。事实上，特斯拉已在自家工厂内部署该机器人承担一些小型工作。 “擎天柱”项目已持续研发多年，在最近举行的第三季度财报电话会议上，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）就“擎天柱”项目进展发表了最新动态，并介绍了当前的研发状况。 【行业动态】潘功胜：研究实施支持个人修复信用的政策措施，计划明年初执行 洪 欣佼（S0530524110002） 在2025金融街论坛年会上，中国人民银行行长潘功胜表示，研究实施支持个人修复信用的政策措施。 根据《征信业管理条例》，在征信系统中，违约记录的存续期为5年。过去几年，受新冠疫情等不可抗力影响，一些个人发生了债务逾期，虽然事后全额偿还，但相关信用记录仍持续影响其经济生活。 为帮助个人加快修复信用记录，同时发挥违约信用记录的约束效力，人民银行正在研究实施一次性的