铝类产业日报

铝类产业日报2025/10/28 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 21,140.00 -220.00↓ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) 2,817.00 -12.00↓ 主力-连二合约价差:沪铝(日,元/吨) -60.00 +15.00↑ 主力-连二合约价差:氧化铝(日,元/吨) -42.00 -2.00↓ 主力合约持仓量:沪铝(日,手) 285,793.00 -25476.00↓ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) 389,764.00 +17280.00↑ LME铝注销仓单(日,吨) 64,600.00 0.00 库存:氧化铝:合计(周,万吨) 239,607.00 0.00 期货市场 LME电解铝三个月报价（日，美元/吨）沪铝前20名净持仓（日，手） 2,878.50 13,434.00 +22.00↑ +861.00↑ LME铝库存（日，吨）沪伦比值 469,275.007.34 -3850.00↓-0.13↓ 铸造铝合金主力收盘价(日,元/吨) 20,575.00 -140.00↓ 铸造铝合金上期所注册仓单（日，吨） 48,836.00 +118.00↑ 主力-连二合约价差:铸造铝合金(日,元/吨) -85.00 -10.00↓ 沪铝上期所库存（周，吨） 118,168.00 -3860.00↓ 主力合约持仓量:铸造铝合金(日,手) 5,184.00 -1182.00↓ 铸造铝合金上期所库存（周，吨） 60,141.00 +1560.00↑ 沪铝上期所仓单（日，吨） 66,243.00 -50.00↓ 上海有色网A00铝（日，元/吨） 21,160.00 0.00 氧化铝现货价:上海有色(日,元/吨) 2,790.00 -5.00↓ 平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国（日，元/吨 21,200.00 0.00 长江有色市场AOO铝（日，元/吨） 21,200.00 0.00 现货市场 基差：铸造铝合金（日，元/吨）上海物贸铝升贴水（日，元/吨） 625.00 -40.00 -85.00↓ +20.00↑ 基差：电解铝（日，元/吨） 20.00 +220.00↑ LME铝升贴水（日，美元/吨） 3.28 +0.09↑ 基差:氧化铝(日,元/吨) -27.00 +7.00↑ 西北地区预焙阳极（日，元/吨） 5,560.00 0.00 氧化铝:开工率:全国:当月值(月,%) 85.98 +3.05↑ 氧化铝产量（月，万吨） 799.90 +7.42↑ 产能利用率:氧化铝:总计:当月值(月,%) 88.27 +1.53↑ 上游情况 需求量:氧化铝(电解铝部分):当月值(月,万吨)平均价:破碎生铝:佛山金属废料（元/吨） 704.3116,800.00 -21.49↓0.00 供需平衡:氧化铝:当月值(月,万吨)中国:进口数量:铝废料及碎料（月，吨） 46.85155,414.40 +18.12↑-17195.97↓ 平均价:破碎生铝:山东金属废料（元/吨） 16,300.00 +50.00↑ 中国:出口数量:铝废料及碎料（月，吨） 68.54 +15.31↑ 出口数量:氧化铝:当月值(月,万吨) 25.00 +7.00↑ 氧化铝:进口数量:当月值(月,万吨) 6.00 -3.44↓ 产业情况 WBMS铝供需平衡(月,万吨)原铝进口数量（月，吨）原铝出口数量（月，吨） -10.54246,797.1028,969.92 +1.45↑+31034.96↑+3365.58↑ 电解铝社会库存（周，万吨）电解铝总产能（月，万吨）电解铝开工率（月，%） 57.604,523.2098.27 +0.80↑0.00 +0.16↑ 铝材产量（月，万吨） 590.00 +35.18↑ 出口数量:未锻轧铝及铝材(月,万吨) 52.00 -1.00↓ 再生铝合金锭:产量:当月值（月，万吨） 65.65 +2.06↑ 出口数量:铝合金:当月值(月,万吨) 2.35 -0.56↓ 下游及应用 再生铝合金锭:建成产能:总计:当月值（月，万吨 126.00 0.00 国房景气指数（月） 92.78 -0.27↓ 铝合金产量（月，万吨） 177.60 0.00 汽车产量（月，万辆） 322.65 +47.42↑ 期权情况 历史波动率:20日:沪铝(日,%)沪铝主力平值IV隐含波动率（%） 9.47 12.96 +0.88↑+0.0099↑ 历史波动率:40日:沪铝(日,%)沪铝期权购沽比 8.111.38 +0.34↑+0.1726↑ 行业消息 1、外交部长王毅同美国国务卿鲁比奥通电话。王毅表示，希望双方相向而行，为中美高层互动做好准备，为两国关系发展创造条件。另外，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会，回应中美元首可能会晤、中美贸易协议、TikTok最终协议等多个热点问题。郭嘉昆表示，中美双方就两国元首会晤保持着密切沟通。如有进一步消息，中方将及时发布。2、乘联分会秘书长崔东树10月27日发文表示，1-9月份，两新政策效应持续显现、全国统一大市场纵深推进，叠加去年同期低基数等多重因素作用下，全国规模以上工业企业实现利润同比增长，带动相关产品所在行业及链条行业效益向好。在汽车置换更新补贴政策带动下，2025年1-9月汽车生产2405万台，同比增11%。2025年1-9月的汽车行业收入78235亿元，同比增7.8%；成本68867亿元，增8.6%；利润3483亿元，同比增3.4%；汽车行业利润率4.5%，相对于下游工业企业利润率6%的平均水平，汽车行业仍偏低。其中，9月的汽车行业收入10186亿元，同比增9.8%；成本8978亿元，增11.3%；利润447亿元，同比增38%；汽车行业利润率4.4%，环比8月上升明显，相较去年9月的3.4%上升较好。3、国家统计局公布数据显示，9月份，我国规模以上工业企业利润同比增长21.6%，较8月份加快1.2个百分点，连续两个月增速超过20%。高技术制造业、装备制造业等新质生产力较快增长，私营和外资企业利润明显加快。4、商务部：今年以来，超7600万名消费者购买12大类家电以旧换新产品超1.26亿台，超8100万名消费者购买手机等数码产品超8800万件，全国8.7万家销售门店开展电动自行车以旧换新，累计换购新车超1200万辆。氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货贴水，基差走强。基本面原料端，铝土矿港口库存小幅回落，土矿供给受海外季节变化影响有所收紧，矿价坚挺。供给方面，氧化铝现货价格继续走弱，叠加铝土矿报价偏强运行，冶炼厂利润受挤压，减产预期逐渐走高，国内氧化铝供给量或将逐步收减。 氧化铝观点总结 需求方面，国内电解铝产能及开工保持高位运行，加之宏观积极预期的释放，铝类需求及消费或将进一步推升冶炼厂生产，故氧化铝需求或将小幅提振。整体来看，氧化铝基本面或处于供给收减、需求小幅提振的阶段，氧化铝价或将有所支撑。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，绿柱走扩。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。沪铝主力合约震荡回落，持仓量减少，现货升水，基差走强。基本面供给端，氧化铝现货价格持续走弱，叠加国内宏观预期释放提振铝价，令电解铝冶炼利润增厚，生产积极性提升。但由于在运行产能临近行业上限，故国内电解铝供给量增量有限仅小幅度。需求端，“十五五”规划改善国内消费预期，叠加传统旺季带来的下游开工率转 电解铝观点总结 暖，令电解铝消费走强，铝锭库存去化，但需谨慎观测过高铝价对下游需求的抑制作用。整体来看，沪铝基本面或处于供给小增、消费走强的阶段，产业库存去化、预期向好。期权方面，购沽比为1.38，环比+0.1726，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，绿柱走扩。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。铸铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货升水，基差走弱。基本面供给端，原料废铝供给持续偏紧，加之铝价偏强运行带动废铝报价走高，铸铝的成本支撑逻辑仍强。 铸造铝合金观点总结 然而原料的紧张再另一方面亦限制铸铝部分产能，国内铸铝供给量仍将有所收敛。需求端，国内宏观释放积极预期，加之传统消费旺季的加持，下游需求表现韧性，产业库存小幅去化。整体来看，铸铝基本面或处于供需紧平衡阶段，库存去化、预期向好。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，绿柱走扩。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799期货投资咨询从业证书号Z0022803 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 �处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。