油料产业风险管理日报
靳晚冬（投资咨询证号：Z0022725）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 外盘美豆目前中美谈判背景下以出口需求为主线，周末释放中方对于美豆采购预期将继续驱动美豆反弹，但在实际政策或订单出现前反弹幅度有限；巴西大豆种植进度继续修复，整体新作暂无较大产量问题；内盘豆系上方空间受制于近月高库存压力而缺乏反弹持续力，但下方支撑同样有效，即后续跌幅有限；内盘菜系继续关注中加关系，短期内受补充来源供应修复预期与豆粕影响。 【利多解读】 1、供需缺口下远月看多情绪仍存。2、巴西出口升贴水从成本端支撑远月合约价格。 【利空解读】 1、目前近月现实供应端来看，全国进口大豆港口与油厂库存保持高位，油厂压榨量恢复开工后继续回升，豆粕将延续季节性累库趋势。 2、交易所库存来看，豆菜粕各自仓单压力再度回升，使得近月供应压力叙事主导盘面。 3、中美、中加谈判预期再起，粕类盘面走弱。
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