核心观点与关键数据
- 供给端:下周PVC开工预计窄幅提升,因部分检修恢复但仍有新增检修。检修损失量环比增加,短期供应仍较充裕。电石价格略上移后稳定,乙烯法原料价格窄幅回落。PVC单产品亏损略增,成本端支撑一般。
- 需求端:地产表现弱势,下游制品企业订单不足,补货动能不高,延续“买跌不买涨”。管材开工提升,型材开工略升但中长期仍存缩量可能。10月出口量预计同比延续增长,但环比下降,印度反倾销税落地时间不确定。
- 库存端:华东及华南库存略降但绝对值高位,库存压力短期难缓解。
- 基差端:本周基差小幅走扩,盘面01合约处于升水。
研究结论
短期PVC基本面驱动不足,库存绝对量高位且成本支撑一般,但绝对价格已处于相对低位,国内存政策预期。因此,短期PVC仍以低位震荡为主。后期重点关注电石及烧碱价格、煤炭价格变动、国家宏观及地产政策。