基本面驱动有限，短期低位震荡

【冠通研究】 基本面驱动有限，短期低位震荡 制作日期：2025年4月15日 【策略分析】 基本面驱动有限，短期低位震荡 今日焦煤主力2509高开低走，收盘价格重心继续上移。国内矿山复产加快，产量继续抬升；蒙煤通关车辆回升，进口煤资源充足，口岸库存高位运行。下游钢焦企业开工小幅回升；国内焦煤竞拍价格上涨，出货好转，但是海外资源价格仍承压，蒙煤二季度长协价下调。美国加征关税影响我国从美进口煤炭，但其他替代资源充足，供给端压力仍较大。近期宏观风险加大，煤焦低位大幅下挫后震荡，目前近月焦煤盘面贴水现货、焦炭一轮提涨后基本兑现预期，低估值下盘面下跌受限，上涨缺乏驱动。短期焦煤震荡思路对待。 焦煤2509小时K 【期货行情】 数据来源：博易，冠通期货 期货方面：焦煤主力JM2509合约高开后偏弱运行，最终收盘于9855元吨，8元吨，涨跌幅081。成交量1912万手，持仓5799万手，25172手，今 日焦煤2505合约前二十名多头持仓为157132手，9762手，前二十名空头持仓为184115手，16329手，多增空增。 现货方面：山西市场（介休）主流价格报价1140元吨，较上个交易日持平；蒙 5主焦原煤自提价830元吨，较上个交易日10元吨。 基差方面：主力合约期货收盘价908元吨，山西介休基差232元吨，较上个交易日25元吨。 数据来源钢联，冠通期货 【基本面跟踪】 供应方面：4月4日4月10日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率8716，环比084个百分点；精焦煤日均产量7824万吨，环比138万吨。4月5日甘其毛都口岸日通关量181035吨，日环比63990吨。 数据来源钢联，冠通期货 需求方面：4月4日4月10日当周，下游独立焦企日均产量6484万吨，环比 01万吨；247家钢厂焦炭日均产量4741万吨，环比003万吨。247家钢厂日均铁水产量24022万吨，环比149万吨。 数据来源钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186Z0021294 本报告发布机构 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。