1PVC价格
- 周内PVC期货震荡收跌，V2501合约收于5236（-46），基差小幅走扩，盘面升水现货。
- PVC现货价格重心略有下移，华东电石法5130（-30），华东乙烯法5380（-20），下游采购积极性一般。
2PVC供给端分析
- 本周PVC开工环比提升至79.07%（+0.8%），其中电石法开工率78.88%(+2.18%)，乙烯法开工率79.61%（-3.1%）。下周暂无新增检修，预计开工继续提升。
- 本周检修损失量环比减少至5.04万吨。下周暂无新增计划检修，预计检修损失量继续下降。
- 电石价格延续区域性差异，西北地区因电力供应不稳部分电石厂避峰生产，支撑出厂价格连续上涨；下游到货量减少但仍有盈余，采购价持稳。截至11.22，乌海电石出厂价2750元/吨，短期预计稳定。
- PVC单产品延续亏损，外采电石法PVC企业亏损增加，华东乙烯单体法仍有盈利。成本端支撑作用一般。
3PVC需求端分析
- 下游进入需求淡季，维持阶段性低价补货为主，普遍买跌不买涨，短期国内需求难有明显好转。
- 管材企业以销定产，开工持平；型材企业开工环比略降，北方部分企业降负，淡季下需求不佳。地产政策落实预期未兑现，硬制品市场需求萎缩。
- 11-12月出口环比预计减少，1-10月出口217.25万吨，同比增加13.9%。10月出口量环比下滑，受印度BIS认证及反倾销政策影响，11月出口量预计环比明显减少。
4PVC库存端分析
- 本周华东及华南样本仓库总库存44.32万吨（环比+0.34%，同比+16.91%），略升，绝对量依旧偏高。
5PVC供需基本面总结
- 供应端：下周暂无新增检修，部分检修恢复，预计开工继续提升，社会库存窄幅增加，供应充裕。
- 成本端：电石价格区域性差异，短期稳定，PVC成本端支撑作用不明显。
- 需求端：下游订单一般，买跌不买涨，地产终端影响硬制品需求，北方开工下降，市场进入淡季，出口维持基础量。
- 策略：PVC市场在宏观预期与弱现实间转换，短期基本面延续弱势，宏观无新驱动，商品情绪一般，价格区间偏弱震荡，关注后续政策出台情况。
- 后期重点关注：电石及烧碱价格、下游需求变动、国家宏观及地产政策。
