工业硅/多晶硅早报：盘面无明显驱动，工业硅底部震荡

工业硅

• 相关咨询：单体企业计划4月再度上调DMC及部分产品报价500元/吨，并联合减产约40%产能，提振行业涨价情绪。
• 基本面：
  • 供给：2月产量28.95万吨，减产1万吨，四川云南产量降至历史低位，但近期西北地区部分产能复产，供应压力再现。3月产量或回升，西南枯水期电力成本高企，但价格已击穿成本线，支撑力度有限。
  • 需求：多晶硅持续减产（2月9万吨），光伏供给侧改革下需求下滑，但近期下游排产好转，减产概率减小，边际企稳。有机硅DMC减产，合金硅需求持稳。
  • 库存：本周下降0.9万吨，社会库存59.9万吨，压力较大。
• 交易逻辑：产量高位，下游消费企稳但有机硅需求走弱，库存高企压制价格，多空博弈。
• 操作建议：观望。
• 风险点：多晶硅超预期复产、光伏行业政策、宏观政策。

多晶硅

• 基本面：
  • 供给：现货持稳，N型硅料挺价，光伏行业去产能周期，2月产量9万吨，行业自律下产量波动不大。
  • 需求：下游硅片产量企稳回升，价格小幅上调，库存去化快，电池片及组件4月排产好转，支撑价格。
  • 库存：小幅累库但仍在去库周期，价格易涨难跌。
• 交易逻辑：产量企稳，需求改善预期，库存去化，短期内上涨驱动不足，偏强震荡。
• 操作建议：逢低做多。
• 风险点：多晶硅超预期复产、光伏行业政策、宏观政策。