工业硅：盘面底部弱势震荡 多晶硅：仓单超预期大增，盘面具备下跌驱动

工业硅：盘面底部弱势震荡

多晶硅：仓单超预期大增，盘面具备下跌驱动

核心观点

• 工业硅：市场处于盘面底部弱势震荡阶段，近月合约对连一价差收窄，买近月抛连一跨期成本略有波动。现货升贴水整体下降，但部分品种仍保持正溢价。社会库存微降，但企业库存和行业库存均有所增加，期货仓单库存下降。
• 多晶硅：仓单库存超预期大幅增加，近月合约对连一价差收窄至0，市场下跌驱动增强。现货升贴水普遍下降，N型复投料价格稳中有降。厂家库存增加，各区域价格略有波动。

关键数据

• 工业硅：
  • Si2507收盘价7,070元/吨，成交量385,555手，持仓量200,193手。
  • 现货升贴水对标华东Si5530为+1120元/吨，对标天津99硅为+970元/吨。
  • 社会库存58.9万吨，企业库存23.8万吨，行业库存82.7万吨，期货仓单库存31.3万吨。
• 多晶硅：
  • PS2507收盘价34,360元/吨，成交量144,680手，持仓量71,600手。
  • 现货升贴水对标N型复投为+200元/吨。
  • 厂家库存27.0万吨，N型复投料价格36,5000元/吨。

研究结论

• 工业硅：供需矛盾仍存，库存压力逐步显现，但价格底部支撑尚可，短期弱势震荡概率较大。
• 多晶硅：仓单大幅增加加剧市场供应压力，价格下跌风险加大，建议关注仓单去化及下游需求变化。