钢材周报：宏观情绪回升，期价震荡走势

2025年10月27日 宏观情绪回升 期价震荡走势 核心观点及策略 ⚫宏观面：当地时间10月25日至26日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。双方就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题形成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序。到二〇三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫基本面：上周螺纹产量207万吨，环比增加6万吨，表需226万吨，增加6万吨，厂库185万吨，环比持平，社库437万吨，减少19万吨，总库存622万吨，减少19万吨。热卷产量322万吨，增加1万吨，厂库77万吨，减少0.5万吨，社库338万吨，减少4万吨，总库415万吨，减少4万吨，表需327万吨，增加11万吨。 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫总体上，上周产业数据尚可，钢材表观需求回升，带动库存回落，螺纹去库良好，热卷库存压力不改，主因钢材产量维持。宏观面，十五五规划落地，中美双方形成初步共识，市场气氛好转。预计钢价震荡为主。 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 一、交易数据 二、行情评述 上周钢材期货震荡走势，周内受到双焦偏强影响，跟随小幅反弹，随着供需数据公布，钢价震荡调整。现货市场，唐山钢坯价格2950（+30）元/吨，上海螺纹报价3220（+30）元/吨，上海热卷3300（+20）元/吨。 宏观方面，当地时间10月25日至26日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。双方就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题形成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序。到二〇三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平。 产业方面，上周螺纹产量207万吨，环比增加6万吨，表需226万吨，增加6万吨，厂库185万吨，环比持平，社库437万吨，减少19万吨，总库存622万吨，减少19万吨。热卷产量322万吨，增加1万吨，厂库77万吨，减少0.5万吨，社库338万吨，减少4万吨，总库415万吨，减少4万吨，表需327万吨，增加11万吨。 基本面，上周产业数据尚可，钢材表观需求回升，带动库存回落，螺纹去库良好，热卷库存压力不改，主因钢材产量维持。宏观面，十五五规划落地，中美关系缓和，双方形成初步共识，市场气氛好转。预计钢价震荡为主。 三、行业要闻 1.国家统计局1-9月，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%；固定资产投资371535 亿元，同比下降0.5%；社会消费品零售总额365877亿元，同比增长4.5%。2.2025年9月，中国粗钢产量7349万吨，同比下降4.6%；生铁产量6605万吨，同比下降2.4%；钢材产量12421万吨，同比增长5.1%。3.1-9月份，全国房地产开发投资67706亿元，同比下降13.9%。房地产开发企业房屋施工面积648580万平方米，同比下降9.4%。房屋新开工面积45399万平方米，下降18.9%。房屋竣工面积31129万平方米，下降15.3%。4.1—9月份，全国固定资产投资（不含农户）371535亿元，同比下降0.5%。第二产业中，工业投资同比增长6.4%。其中，采矿业投资增长3.7%，制造业投资增长4.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长15.3%。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长1.1%。其中，水上运输业投资增长12.8%，铁路运输业投资增长4.2%，水利管理业投资增长3.0%。5.中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报，全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。到二〇三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平。6.当地时间10月25日至26日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。双方就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题形成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序。7.工信部就《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》公开征求意见。意见稿指出，重点区域严禁新增钢铁产能总量，严禁从非重点区域向重点区域转移钢铁产能，严禁不同重点区域间转移钢铁产能。各省（区、市）炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.5:1。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。