核心观点及策略
- 宏观面：2026年商务部将坚持扩大内需战略，通过“政策+活动”双轮驱动实施提振消费专项行动，打造“购在中国”品牌，推进建设强大国内市场。
- 投资咨询业务资格：沪证监许可【2015】84号，李婷（F0297587/Z0011509）、黄蕾（F0307990/Z0011692）、高慧（F03099478/Z0017785）、王工建（F3084165/Z0016301）、赵凯熙（F03112296/Z0021040）、何天（F03120615/Z0022965）。
行情评述
- 上周钢材期货：震荡走势，需求季节性走弱压制钢价，市场资金情绪扰动加大期价波动。
- 现货市场：唐山钢坯2940元/吨，上海螺纹3250元/吨，上海热卷3270元/吨。
- 宏观政策：2026年商务部将编制扩大消费“十五五”规划，推进建设强大国内市场。
- 钢厂冬储政策：部分钢厂推出后结算模式、锁价政策（3130-3170元/吨）及资金利息支持。
- 钢厂停产计划：短流程钢厂2月份集中停产，较去年推迟约一周，显示生产仍有微利。
产业数据
- 螺纹钢：产量200万吨（持平），表需176万吨（减少9万吨），厂库149万吨（持平），社库326万吨（增加23万吨），总库476万吨（增加23万吨）。
- 热卷：产量309万吨（增加4万吨），表需311万吨（增加1万吨），厂库77万吨（增加0.6万吨），社库278万吨（减少3万吨），总库356万吨（减少2万吨）。
- 供需状况：节前钢厂检修增加供应减小，需求端工地停工，贸易成交下滑，供需双弱，总体震荡为主，关注库存节奏与政策变化。
风险因素
行业要闻
- 商务部：2026年坚持扩大内需战略，推进消费规划。
- 白电排产：2026年2月空冰洗排产同比下降22.1%，空调下滑31.6%，冰箱下滑17%，洗衣机下滑3.2%。
- 钢厂冬储政策：12家钢厂发布政策，冬储时间2月10日至3月28日，锁价模式及返利政策。
- 电弧炉停复产：停产前缓后快，复产谨慎延后，多数企业3月1日至6日复产。
- 钢材出口：出口许可证政策实施首月市场经历“短期阵痛”，预计2026年一季度出口量下降15%-20%。
相关图表
（此处省略图表来源说明）
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