螺纹累库加快，钢价震荡运行
供给
- 部分钢厂复产，螺纹钢产量微增至199.83万吨（+0.28万吨），热轧钢产量增加至309.21万吨（+3.8万吨）。
- 长流程产量环比增加1.36万吨，短流程产量环比减少1.08万吨。
- 高炉开工率持稳在79%，产能利用率85.47%（环比下降0.04%）。
- 电炉开工率下降至70.66%，产能利用率55.71%（环比下降2.23%）。
需求
- 螺纹表观需求为176.5万吨（-9.12万吨），需求偏弱。
- 热轧表观需求为311.41万吨（+1.45万吨），需求仍有韧性。
- 下游冷轧板卷产量保持高位，对热卷需求形成支撑。
库存
- 螺纹总库存475.53万吨（+23.43万吨），社会库存326.4万吨（+23.28万吨），钢厂库存149.13万吨（+0.15万吨）。
- 热轧总库存355.58万吨（-2.2万吨），社会库存278.33万吨（-2.81万吨），钢厂库存77.25万吨（+0.61万吨）。
- 唐山钢坯库存52.85万吨（-1.05万吨），主要钢材品种库存890.98万吨（+22.33万吨）。
基差
- 螺纹主力合约基差122元/吨（-6元）。
- 热轧主力合约基差-18元/吨（-3元）。
总结
- 钢厂盈利率回落至39.39%，铁水产量微降至277.98万吨。
- 螺纹供需格局偏弱，工地陆续停工，需求季节性偏弱，成交量低位。
- 热卷需求仍有韧性，产量增加，库存维持去化，厂库累积。
- 1月制造业PMI录得49.3%，制造业景气水平有所回落。
- 成本端仍有支撑，短期钢价震荡运行。
风险因素
关键数据
- 螺纹钢全国汇总均价3316元/吨（环比下降5元）。
- 热轧板卷全国汇总均价3299元/吨（环比下降2元）。
- 11月钢材出口998万吨（环比增加19.78万吨），1-11月累计同比增长6.7%。
- 11月汽车产量353.2万辆（环比增加17.33万辆），销量342.9万辆（环比增加10.69万辆）。
- 1-12月房地产开发投资同比下滑17.2%，房屋新开工面积同比下降20.4%，新建商品房销售面积同比下降8.7%。
