钢材周报：螺纹累库加快，钢价震荡运行

螺纹累库加快，钢价震荡运行

供给端：部分钢厂复产，螺纹钢产量微增至199.83万吨，热轧钢产量增加至309.21万吨。铁水产量微降至277.98万吨，高炉开工率持稳在79%，电炉开工率下降至70.66%。

需求端：螺纹钢表观需求下降至176.5万吨，需求偏弱；热轧表观需求增加至311.41万吨，需求仍有韧性。建筑用钢每日成交量低位，下游冷轧产量保持高位。

库存端：螺纹钢库存累库至475.53万吨，增幅扩大；热轧钢库存维持去化至355.58万吨，但厂库累积。唐山钢坯库存减少至52.85万吨。

基差与成本：螺纹主力合约基差收窄至122元/吨，热轧主力合约基差收窄至-18元/吨。成本端铁水产量微降，唐山高炉开工率下降至89.84%，成本支撑仍在。

钢厂盈利与产量：钢厂盈利率回落至39.39%，螺纹钢产量同比高位，短流程钢厂减产。

宏观经济与政策：1月制造业PMI录得49.3%，制造业景气水平回落。钢材出口环比增加，汽车产销增长，房地产数据仍偏弱。

结论：螺纹钢供需格局偏弱，库存累积压力增大，钢价短期震荡运行。热轧钢需求仍有韧性，库存去化压力仍在。关注需求变化和库存走势。