钢材周报：城市更新规划发布 期价震荡走势

核心观点及策略

• 宏观面：国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确主要指标，包括城镇危旧房改造50万套/间、城镇老旧小区改造11.5万个、城中村改造4000个、城市地下管网改造36.5万公里。危旧房和老旧小区改造以加固、拆建并举为主，用钢强度低于新建项目；地下管网改造显著带动管材、型钢需求。
• 基本面：
  • 螺纹钢：上周产量221万吨（环比增20万吨），表需242万吨（减少1万吨），厂库175万吨（增加8万吨），社库490万吨（减少28万吨），总库存665万吨（减少21万吨）。
  • 热卷：上周产量296万吨（环比减4万吨），表需294万吨（减少4万吨），厂库73万吨（减少6万吨），社库338万吨（增加7万吨），总库存411万吨（增加2万吨）。
• 供需分析：五大材供强需弱，去库放缓。螺纹钢表需受南方大雨和淡季需求偏弱影响；热卷供需双弱，库存小幅增加。
• 短期影响：城市更新规划长期利好钢材需求，但短期受中高考施工限制等因素影响，需求受限。
• 研究结论：预计钢价震荡走势。

风险因素

• 宏观超预期
• 需求不确定

交易数据与行情评述

• 上周期货：冲高回落，周初受煤矿事故影响高开低走，市场关注供需压力。
• 现货市场：唐山钢坯3010元/吨（-30），上海螺纹3270元/吨（-10），上海热卷3410元/吨（0）。
• 政策影响：33个城市发布建筑工地停工政策以应对中高考。

行业要闻

1. 10个重点城市新建商品房成交环比增2.5%，二手房成交环比降3.3%。
2. 1-4月规模以上工业企业利润同比增长18.2%。
3. 城市更新规划具体指标（见宏观面）。
4. 中高考期间33个城市发布建筑工地停工政策。

相关图表

（图表来源：iFinD，铜冠金源期货）