钢材周报：关注需求力度 期价震荡走势

核心观点及策略

• 宏观面：美国总统特朗普宣布将针对伊朗能源设施的打击推迟10天至4月6日，否认急于与伊朗达成协议，坚称是伊朗寻求重启谈判。
• 基本面：中钢协数据显示3月中旬重点钢铁企业粗钢平均日产环比增长0.8%，钢材库存环比增长0.6%，但同比下降1.2%。
• 产业数据：上周螺纹钢产量环比减少5万吨，表需增加17万吨，库存减少28万吨；热卷产量环比增加5万吨，库存减少8万吨，表需增加3万吨。
• 总体判断：产业数据表现尚可，五大材产量环比持平，表观需求回升，库存降幅扩大。螺纹产量下降，表需回升放缓；热卷产量增加，库存下降，供应压力缓解。终端需求方面，房地产投资降幅收窄，基建投资高位，制造业与出口强劲。
• 策略建议：预计钢价震荡运行，后续重点关注需求兑现情况。

风险因素

• 宏观超预期
• 需求不确定

行情评述

• 上周钢材期货冲高回落，震荡走势，钢厂生产恢复常态，需求回升但基本面驱动放缓。
• 现货市场：唐山钢坯价格2960元/吨（-20），上海螺纹报价3220元/吨（-10），上海热卷3290元/吨（+10）。

行业要闻

1. 美国总统特朗普宣布推迟对伊朗能源设施的打击。
2. 中国人民银行行长潘功胜表示将继续实施适度宽松的货币政策。
3. 中钢协数据：3月中旬粗钢平均日产202.7万吨，环比增长0.8%；钢材库存1791万吨，环比增长0.6%。

研究结论

• 钢价短期内预计震荡运行，需关注需求兑现情况。
• 终端需求方面，房地产投资降幅收窄，基建投资高位，制造业与出口表现强劲，为钢价提供支撑。
• 宏观风险需持续关注，尤其是美国对伊朗的军事行动及货币政策变化。