宏观层面，关注美国通胀数据。中美贸易局势缓和预期升温，但短期内对谈判成果不宜抱过高期待。三季度GDP同比增速边际放缓，GDP平减指数边际回升；9月经济数据显示生产端韧性仍存，需求端出现一定回落。财政发力托底经济意图明确，经济复苏关键在内需修复节奏与力度。二十届四中全会强调科技目标“追赶”转向“领先”，政策重心向民生领域倾斜，坚决实现全年经济目标。
人民币汇率方面，二十届四中全会强调坚决实现全年经济社会发展目标。近期美国联邦政府停摆致数据真空，市场对经济担忧暂缓但风险仍存，预计美联储10月降息25个基点，实际影响或有限。重点关注美国物价指数公布。美元兑人民币即期汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定，本周运行区间7.10-7.15。
股指方面，二十届四中全会公报发布，整体定调到二〇三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升。全文把科技放在了更加重要的位置，预计对科技行业情绪及中长期科技概念形成利好；对于制造业中的传统行业以优化提升为主，大力提振内需，整体定调有助于市场信心进一步提升。具体细节有待纲要公布，预计今日市场将受提振有所上行。可持仓观望，不建议追高。
国债方面，等待低点机会。昨日A股早盘走弱，午后传来中美将在马来西亚进行经贸磋商的消息，股市回升，尾盘持续走强，债市相应回落。四中全会公报明确提出十五五发展目标，高质量发展、提升科技实力放在首位。若今日股市继续反弹，债市将有进一步的低点出现。操作仍以偏多思路对待，不追高。
集运欧线方面，期价稳步上行，中美磋商成短期焦点。现货市场挺价情绪延续，但供需宽松格局未改，期价波动仍受事件驱动。船司挺价措施落地，中美磋商开启，地缘风险延续，均对期价形成利多；但供需宽松格局未解，红海复航潜在压力，贸易摩擦隐忧，则对期价形成利空。集运欧线期货短期或维持高位震荡，突破需基本面与政策面共振。
大宗商品方面：
- 贵金属：维持震荡调整。降息预期继续小幅降温，库存方面，SHFE银库存日减，SGX白银库存周减。关注美国9月CPI数据。
- 铜：“十五五规划”助推产业升级，潜在需求利多支撑铜价突破86000。国内基本面保持稳健，但海外铝厂意外减产，伦铝带动沪铝上行。总的来说，本周宏观数据较多，短期沪铝高位震荡。
- 铝：高位震荡；氧化铝：弱势运行；铸造铝合金：高位震荡。
- 锌：外盘带动上涨，偏强震荡。供需近期无显著改变，国内冶炼端供给稳定，海外则减停产。库存方面，国内库存震荡，而LME去库速度放缓，低库存为价格提供支撑。
- 镍，不锈钢：金属普涨，震荡偏强。沪镍不锈钢目前持续跟随大盘震荡，日内整体金属偏强运行，沪镍跟涨有限。基本面近期无明显变动，宏观层面年内仍有降息预期，中美关税进展反复调整风险偏好。镍矿方面印尼公布26年配额申报法规，新规细则趋于严格；新能源方面下游采购需求持续处于高位。
- 锡：夜盘偏强运行。从基本面上看并无改变，云南产量下滑，精矿进口锐减，供给较需求更弱。短期内供给端扰动解决难度较大，沪锡仍以多头看待。
- 碳酸锂：增产去库，需求旺。市场需求较好，仓单持续大幅去库，年底前下游锂电材料企业需求预计维持环比增长态势，有望拉动锂盐现货采购需求，对期货价格形成阶段性托底力量。
- 工业硅&多晶硅：现货市场冷清。工业硅：随着后续枯水期的到来，企业减产预计增多，价格重心或将小幅上移，但由于行业整体库存压制，价格高度不易过高。多晶硅：现货市场冷清，基本面仍然偏空，等待政策中。
- 铅：消息面扰动，短期预计高位震荡。河北环保限流，多头资金早盘拥挤进入，造成铅价快速拉涨。预计短期内铅价维持高位震荡。
- 黑色：震荡调整；铁矿石：钢材去库偏慢；焦煤焦炭：适合作为黑色多配；硅铁&硅锰：基本面支撑有限。
- 能化：原油：地缘驱动油价反弹，警惕回落风险。近期美国对俄石油公司制裁及委内瑞拉地缘传闻，推动原油盘面冲高，但当前地缘风险仅停留在消息层面，未升级为重大冲突。LPG：随原油反弹；PTA-PX：制裁影响油价反弹，随成本端走强；PP：成本端推动上涨；PE：近期关注宏观变化；纯苯苯乙烯：跟随原油反弹；燃料油：消息面影响，成本推升；沥青：被动推涨，基差走弱；橡胶&20号胶：能化齐强，橡胶反弹延续；尿素：承压震荡；玻璃纯碱烧碱：低位震荡。
- 农产品：生猪：出栏减少；油料：关注谈判结果；油脂：油脂下方空间不大；豆一：期现联动走强期货端放量大涨；玉米&淀粉：跟随豆市偏强运行现货上量压力仍在；棉花：上方仍存压力；白糖：内盘支撑显著；鸡蛋：蛋价博弈加剧；苹果：维持强势；红枣：新季下树在即。
