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宏观经济和债券市场一周观点——本周信用债发行588只，发行规模5,907亿元（2025.10.13-2025.10.19）

2025-10-22 大公信用 Daisy.Aldrich

宏观动态方面，9月经济数据显示生产升、消费温和、投资弱、外贸强、物价低。工业增加值同比增长6.5%，超预期；消费增速3.0%，低于预期；投资同比下降0.5%，房地产为主要拖累；出口增长8.3%，超预期；CPI同比下降0.3%，PPI降幅收窄至2.3%。资金面整体平稳，央行公开市场净回笼6,979亿元，DR001和DR007均值分别为1.31%和1.43%，维持低位。

债市观察显示，本周信用债发行规模5,907.09亿元，净融资额1,756.83亿元。除AA级5年期公司债外，其余主要券种各主体级别平均发行利率均在3%以下。新券种方面，全国首单人才主题科技创新债券成功发行，募集资金投向科创领域，支持人才和企业发展。

风险预警方面，本周无发行人主体级别或评级展望下调。

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