宏观动态
- 经济运行：2025年经济总体平稳，全年增长5%。消费稳定扩张，投资承压，制造业和高技术领域受政策带动成为主要增长点。社会融资规模和货币供应合理增长，流动性充裕。
- 资金面：央行连续11个月加量续做MLF，本周净投放9,795亿元。受税期和政府债缴款影响，资金价格波动，DR001和DR007周均值分别为1.3652%、1.4936%，较前一周小幅上行和下行。
债市观察
- 债市政策：财政部等多部门出台财政金融协同促内需政策，通过担保、贴息、风险分担等手段激发民间投资活力，特别是设立支持民营企业债券风险分担机制。
- 债券发行：信用债发行规模环比增超30%，达5,252亿元，净融资2,208.17亿元，平均发行成本环比下行4.70BP。
- 新券种：无锡梁溪科技城发行全国首单未来产业专项科创债，募集资金专项用于商业航天、低空经济、人工智能等领域。
风险预警
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