纯苯-苯乙烯风险管理日报

纯苯与苯乙烯市场分析总结

核心矛盾

• 纯苯方面：近期进口船货到港较少，且传闻部分敏感货源存在卸货困难，导致现货流通性收紧。中长期来看，国产与进口供应均预期增加，四季度供应维持高位，下游消化能力有限，累库格局难以改变。
• 苯乙烯方面：检修装置增多（如京博苯乙烯归期不定），供应收紧，但国庆假期后终端需求恢复有限，下游以刚需采购为主，导致港口库存仍高企。吉林石化、广西石化陆续投产，未来去库压力将持续增大。

原料端影响

• 宏观扰动及欧佩克+增产导致原油持续下行，成本支撑坍塌，油系化工品集体下跌。

当前市场情绪

• 空头情绪爆发：新投产+需求疲软+高库存+原油下跌，盘面易跌难涨。

策略建议

• 短期：逢高做缩纯苯-苯乙烯价差，待苯乙烯出现明显计划外减量或纯苯进口货增多后考虑做扩加工差。
• 单边：盘面受宏观扰动较大，建议观望为主。

利多解读

1. 韩国纯苯至中国出口量（10月上旬）降至4.7万吨，短时纯苯现货流动性收紧。
2. 大连恒力石化苯乙烯装置计划11月初停车半个月。

利空解读

1. 原油价格持续下跌，成本支撑坍塌。
2. 截至10月20日，江苏苯乙烯港口库存20.25万吨，较上周期增0.6万吨，高库存难去。
3. 广西石化60万吨苯乙烯装置于10月18日附近投产，吉林石化60万吨新装置于10月19日附近投产。

关键数据

• 苯乙烯港口库存：20.25万吨（截至10月20日，较上周期增0.6万吨）。
• 韩国纯苯出口量：4.7万吨（10月上旬）。
• 苯乙烯装置投产：广西石化（60万吨，10月18日附近）、吉林石化（60万吨，10月19日附近）。
• 苯乙烯装置计划停车：大连恒力石化（72万吨，11月初半个月）。