每日观点
基本面/持仓数据
- 供给端：9月PVC产量环比下降2.05%，本周样本企业产能利用率76.69%，环比下降0.07个百分点。电石法企业产量环比下降9.92%, 乙烯法企业产量环比下降0.78%。下周预计检修有所减少，排产少量增加。
- 需求端：下游整体开工率为48.59%，环比增加0.38个百分点，低于历史平均水平。型材开工率为33.26%，环比增加7.39个百分点，低于历史平均水平。管材开工率为40%，环比增加0.17个百分点，低于历史平均水平。薄膜开工率为72.5%，环比增加0.569个百分点，高于历史平均水平。糊树脂开工率为46.29%，环比减少30.4个百分点，低于历史平均水平。船运费用看涨；国内PVC出口价格价格占优。
- 成本端：电石法利润为-713.18元/吨，亏损环比增加14.60%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-552.76元/吨，亏损环比增加2.60%，低于历史平均水平；双吨价差为2363.45元/吨，利润环比增加0.80%，低于历史平均水平，排产或将承压。
- 基差：10月17日，华东SG-5价为4660元/吨，01合约基差为-28元/吨，现货贴水期货。中性。
- 库存：厂内库存为36.03万吨，环比减少6.06%，电石法厂库为27.71万吨，环比减少7.71%，乙烯法厂库为8.32万吨，环比减少0.12%，社会库存为55.62万吨，环比减少0.14%，生产企业在库库存天数为6天，环比减少4.76%。偏空。
- 盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20下方。偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。
- 预期：电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于高位；当前需求与历史平均水平接近；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601:在4659-4717区间震荡。
主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势。
