烧碱市场周报

烧碱市场周报 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询从业证书号Z0021558助理研究员：徐天泽期货从业资格号F03133092 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 价格：受氧化铝价格走弱、中美贸易争端升级利空影响，本周烧碱主力期货震荡下跌；山东32%液碱因检修增加窄幅上涨，主力基差正值走阔。截至2025年10月16日收盘，SH2601合约收于2344元/吨，较上周收盘下跌5.10%；山东32%液碱折百价上涨至2594元/吨。 基本面：供应端，本周检修装置影响有所上升，华北、华东、西北等地烧碱开工率不同程度下降，全国平均开工率环比-2.6%至81.4%。需求端，近期氧化铝产能利用率环比+0.14%至86.32%；本周粘胶短纤开工率环比-1.02%至88.61%，印染开工率环比+0.63%至67.26%。国庆节后，液碱工厂库存恢复去化趋势，本周库存环比-4.25%至40.33万吨，压力仍偏高。利润方面，受液氯补贴缓解、山东液碱市场价偏强影响，本周山东氯碱利润上升至394元/吨。 展望：下周东北、华东各一套装置计划停车，西北、华北、东北、华东多套检修装置计划重启，烧碱供应预计有所上升。下游氧化铝亏损企业增加，只是目前尚无规模性减产计划，短期耗碱需求预计不会出现大幅收缩；非铝下游维持刚需采购。节后液碱工厂库存进入去化周期，但目前压力仍偏高，关注后市去库节奏。四季度氧化铝新产能投放与存量装置成本性减产预期并存，远端需求不确定性较高。目前烧碱仓单仍偏高，对盘面价格产生压力。短期SH2601预计宽幅震荡，区间预计在2300-2500附近。 「期货市场情况-期货价、净持仓」 本周烧碱主力期货震荡下跌本周主力持仓量有所上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：山东32%液碱」 山东32%液碱基准价报价830，折百2594 图3、山东32%液碱主流价 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况-基差」 主力基差走阔明显；本周大量仓单有所回落，但仍偏高 图5、烧碱期现货价格与基差 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：河南32%液碱」 河南32%液碱市场报价896元，折百2800 图7、河南32%液碱主流价 来源：隆众瑞达期货研究院 来源：隆众瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：内蒙32%液碱」 内蒙32%液碱市场报价864元，折百2700 图9、内蒙32%液碱主流价 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：山东99%片碱、液氯」 山东99%片碱出厂价格3500元/吨；液氯价格50.5元/吨 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「上游情况-原盐」 西北、山东原盐价格维稳 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-动力煤」 秦皇岛5500K动力煤价格上涨至741元/吨 来源：Wind瑞达期货研究院 「产业链情况-供应」 9月烧碱产量351.2万吨，环比-3.42%本周开工率下降至81.4% 图16、国内烧碱产量 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：氧化铝」 9月氧化铝产量806.41万吨，上周产能利用率86.32% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：非铝下游」 本周粘胶短纤开工率88.61% 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：氧化铝、粘胶短纤价格」 氧化铝价格持续下跌，粘胶短纤价格维稳 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：进口」 8月烧碱进口0.06万吨；1-8月烧碱累计进口0.55万吨 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：海关总署瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：出口」 8月烧碱出口28.02万吨；1-8月烧碱累计出口268.23万吨 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-库存：液碱样本库存」 周度企业样本库存为40.33万吨，环比-4.25% 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 「产业链情况-利润：ECU利润」 本周山东氯碱利润环比上升 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 「期权市场分析」 烧碱期货20日历史波动率报25.66%平值看涨、看跌期权隐含波动率在22.43%附近 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。