港股早晨快讯

2012-01-172025年10月17日星期五 市場回顧 ➢恒指26,000點上落：恒指周四(16日)低開20點，曾轉升最多152點，高見26,062點。恒指收報25,888點，跌22點。大市成交2,754億元。 ➢美股下跌金價再破頂：受累美國銀行壞帳消息，美股三大指數下跌0.5-0.7%。金價升破4,300美元關口，收升2.8%至每盎司4,326.58美元。 中港股市短期展望 恒指守25,000點：聯儲局主席鮑威爾在全球央行年會上表示，風險平衡轉變可能需要調整政策立場，同時美國就業數據轉弱，減息預期升溫。惟聯儲局9月鷹派減息，明年減息空間少於預期。美國關稅寬限期即將在11月屆滿，美國總統特朗普表示，將自11月1日起對中國額外徵收100%關稅，並對全部關鍵軟件實施出口管制，以及預告或不會在APEC峰會與國家主席習近平會面。中美關係再次緊張，打擊投資氣氛。預計中美進入新一輪角力期，大市波動性加劇。至於國內經濟方面，內地國慶中秋假期人均消費下跌，顯示消費力疲軟，港股企業盈利未見改善。後續觀望中美貿易戰局勢，以及十五五規劃，恒指料守25,000點，相當於未來12個月預測市盈率12倍。 短期看好板塊 ➢內險股：A股強勁帶動第三季投資收益向好 ➢AI概念股：內地加快推動「人工智慧+」應用，晶片研發出現突破 今日市場焦點 ➢紫金礦業(2899)業績；歐元區9月CPI； 宏觀焦點 ➢內地存款回流股市動力降；澳門第三季貴賓博彩收入168億元按季增3.4%創疫情最高；美聯儲降息步伐現分歧：沃勒主張謹慎降息，米蘭呼籲50基點更大力度降息； 企業消息 ➢遭新加坡GIC起訴蔚來(9866):2022年已完成獨立調查無事實依據； 福耀玻璃(3606)第三季多賺14%收入增19%；特步(1368)第三季內地銷售低單位數增長；財險(2328)料首三季淨利潤按年增40至60%；海西(2637)未完成配發延後上市； 外圍市況展望 美國聯儲局9月宣布減息0.25厘，符合市場預期。利率點陣圖顯示，官員們普遍預計，今年餘下兩次會議亦各減息0.25厘。會後聲明指出，最新指標顯示上半年經濟活動放緩，職位增長放慢，失業率略為上升但依然低企，通脹呈上升跡象並仍略為高企。鮑威爾表示，9月的寬鬆行動屬於風險管理類型的減息，暗示並非開啟持續的減息周期。點陣圖顯示，聯儲局將在2026年再減息1次，明顯低於目前市場預期的3次減息。此外，聯儲局會繼續執行量化緊縮(QT)，手上的美債及按揭抵押證券(MBS)分別以每月50億美元及350億美元的步伐縮減。美國正與多國進行貿易談判，部分國家取得進展，惟需時敲定最終協議，過程仍存變數。貿易戰拖慢原油需求增長，OPEC+增加供應，料限制國際油價上行空間。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢中證監：堅定不移支持引導上市公司做好高質量可持續披露適時豐富編制指南：中證監上市司一級巡視員畢曉穎在2025可持續全球領導者大會上表示，當局將按照新「國九條」要求，堅定不移支持引導上市公司做好高質量的可持續披露。一是繼續按照「積極借鑑、以我為主、兼收並蓄、彰顯特色」的原則，堅定不移逐步完善制度；二是繼續按照區分重點、試點先行、循序漸進、分步推進的策略，堅定不移推動政策落地；三是繼續按照行勝於言、言必求實的實踐導向，堅定不移引導以高質量發展推動高質量披露。畢曉穎續稱，下一步將指導滬深北交易所，以《上市公司可持續發展報告信息披露指引》為依據，結合企業的需求，適時豐富編制指南，並做好明年強制披露後的政策評估，不斷優化披露制度。 ➢商務部：將加強政策儲備適時推出新穩外貿政策：商務部新聞發言人何詠前表示，當局將進一步加強政策儲備，適時推出新的穩外貿政策。何詠前稱，今年首三季中國外貿承壓前行，穩中有進、穩中向好。下一步，商務部將從釋放政策效能、開展貿易促進、深化貿易合作等方面開展工作。其中，在釋放政策效能方面，要進一步落實好外貿領域各項已出台政策措施，加大對外貿企業金融、就業、便利化等方面的服務保障，做好政策宣傳解讀，推動涉企政策直達快享，進一步加強政策儲備，適時推出新的穩外貿政策。 ➢內地存款回流股市動力降：人民銀行數據顯示，今年9月內地居民存款急增2.96萬億元(人民幣．下同)，綜合內地券商意見，此趨勢顯示內地家庭重新累積現金，對股票的入市動力欠佳。彭博引述華泰證券報道指出，單計9月份，居民存款按年多增7600億元，扭轉7月和8月的少增，判斷居民進入股市動力不佳。浙江證券報告稱，內地家庭存款流向高風險資產的速度已經有所放緩，短期內或會限制股市上揚動力。數月前，內地居民存款按月減少，主要包括證券、信託、理財、基金等的非銀行業金融機構存款則增加，市場形容為「存款搬家」，即存款流入資本市場，不少券商稱，過去數年內地新增存款數以萬億元計，「存款搬家」僅在初期階段。直到9月份，居民存款回升，非銀金融機構存款3個月來首次下降，法國農業信貸銀行認為，面對關稅風險，加上股市已累積一定升幅，市場情緒變得更謹慎，內地家庭存款或許毋須急於加大股票投資。 ➢崔東樹：9月內地汽車市場總體走勢較強卡車和客車市場回暖明顯：乘聯分會秘書長崔東樹表示，2025年宏觀經濟保持較強增長，在國家促銷費政策推動下汽車市場保持強勢增長，9月全國汽車市場總體走勢較強，卡車市場和客車市場回暖明顯。由於零售傳導拉動批發的速度較慢，去年9月的零售大幅強於批發，導致今年9月乘用車零售減速，但廠家銷量增速仍很好。9月新能源車走勢較強，汽車出口市場持續走強，廠商庫存變化較小。9月商用車市場出現新能源推動的結構性增長特徵，物流運輸類電動化加速，皮卡類車型電動化加速。今年首九個月累計汽車總計銷量2,421萬輛，累計增速12%；9月汽車總計銷量320萬輛，按年增長14.1%。今年補貼政策補貼驅動上半年零售高增長，而批發稍慢，7至9月零售增速走弱，但廠家銷量仍較強。 ➢發改委：到2027年底實現電動汽車充電服務能力翻倍增長：官媒報道，國家發展改革委等部門近日聯合印發《電動汽車充電設施服務能力「三年倍增」行動方案(2025—2027年)》，明確到2027年底，在全國範圍內建成2,800萬個充電設施，提供超過3億千瓦的公共充電容量，滿足超過8,000萬輛電動汽車充電需求，實現充電服務能力的翻倍增長。國家能源局有關負責人表示，充電設施作為新能源汽車產業的關鍵支持，其服務能力直接影響消費者的購買信心。行動方案明確，通過持續健全充電網絡、提升充電效能、優化服務品質、創新產業生態，進一步提振消費信心，促進電動汽車更大範圍內購置使用。 ➢天貓雙11首小時35個品牌成交破億活躍用戶數超越去年同期：天貓雙11活動昨日(15日)晚上8時啟動。內媒報道，平台預售開啟後首小時，35個品牌成交破億，1,802個品牌成交翻倍，破億品牌數量、成交翻倍品牌數量及活躍用戶數量均超過去年同期。成交破億元人民幣的品牌包括安踏(2020)、Nike和Adidas等運動品牌，以及珀萊雅(603605.SH)、修麗可和歐萊雅等護膚品牌。 ➢阿里(9988)雙11派500億消費券預售一小時35品牌成交額破億：年度大型促銷「天貓雙11」正式開鑼，為催谷其消費力更強的會員體系，今年阿里巴巴旗下淘寶天貓宣布將聯合商家，在官方立減85折的基礎上，向88VIP用戶發放高達500億元(人民幣．下同)的消費券。此外，今年是即時零售業務「淘寶閃購」首次參與「雙11」活動，據阿里透露，目前已經有3.7萬個品牌、40萬家門店接入閃購，大型促銷期間淘寶閃購用戶可以搶領超過1000萬份免單餐飲外賣紅包。「天貓雙11」於本周三(15日)晚上8時開啟預售，據官方數據，首小時有35個品牌成交額破億元，1802個品牌成交額翻倍，成交破億元品牌數、成交翻倍品牌數、活躍用戶數均超越去年同一時段。 ➢淘寶閃購：3C數碼等預售首日成交升逾290%：阿里巴巴(9988)旗下淘寶早前推出即時零售業務即淘寶閃購，是次雙11亦為淘寶閃購推出後首次雙11，市場關注淘寶閃購對淘寶生意帶動作用。阿里對此指，天貓與淘寶閃購深度協同，首批37000個品牌、40萬家品牌門店接入閃購服務，覆蓋數碼家電、美妝個護、家居生活等領域。品牌通過接入閃購服務獲得生意新增量，數據顯示，3C數碼、個護、服飾等行業品牌預售首日在淘寶閃購成交按年增長超290%。阿里指，天貓與淘寶閃購深度協同，品牌旗艦店可接入淘寶閃購，打通線上線下，開啟「遠近一體」經營模式。目前已有37000個品牌的40萬家門店接入閃購，覆蓋蘋果、華為、Uniqlo、Decathlon等品牌。今年淘寶閃購用戶可搶領超過1000萬份免單餐飲外賣紅包；而88VIP用戶每日可享兩個5折紅包。 ➢8月份香港商品整體出口貨量及進口貨量同比分別上升12.4%及9.7%：10月16日，香港政府統計處發表8月份香港對外商品貿易貨量及價格統計數字。2025年8月與2024年8月比較，香港的商品整體出口貨量及進口貨量分別上升12.4%及9.7%。2025年首8個月與2024年同期比較，香港的商品整體出口貨量及進口貨量分別上升10.9%及10.7%。經季節性調整的數字顯示，截至2025年8月為止的三個月與對上三個月比較，商品整體出口貨量及進口貨量分別下跌2.4%及1.5%。對外商品貿易貨量變動是從對外商品貿易貨值變動中扣除價格變動的影響而計算出來。2025年8月與2024年8月比較，商品整體出口價格及進口價格分別上升2.0%及1.9%。2025年首8個月與2024年同期比較，商品整體出口價格及進口價格均上升1.9%。 頁2/7 ➢澳門第三季貴賓博彩收入168億元按季增3.4%創疫情最高：澳門博彩監察協調局公布今年第三季最新數據顯示，當地貴賓博彩收入增至168.86億元(澳門元、下同)，按年大增29.08%，按季則微增3.4%，並創下疫情前即2019年第四季度以來的最高水平。至於中場博彩收入方面，則達到456.84億元，按季微增2%，按年則增長7.44%。過去三季，貴賓博彩收入佔整體博彩收入比重已增至26.98%，較去年同期增加3.45個百分點。至於過往持續保持按季收入增長的直播混合遊戲，在第三季度錄得收入12.42億元，按季跌1.75%，按年仍增長8.95%，扭轉連升兩季的局面。至於舊稱角子機的博彩機，第三季則錄得收入34.45億元，按季亦跌1.96%，按年則增長10.45%，為傳統百家樂之外，錄得最多收入的遊戲品種。雖然第三季度內，當地先後有澳門博彩(0880)旗下衛星場君怡娛樂場、新濠博亞(美：MLCO)的衛星場駿龍衛星場結束營運，致全澳門賭場數目減少2間，至到28間，但是全澳門經營賭枱及博彩機數目維持在6000張及1.2萬張水平。 ➢美國勞工部推遲發布9月CPI數據或影響聯儲局決策：《新華社》報道，由於美國聯邦政府「停擺」，美國勞工部原定隔晚(15日)公布的9月消費者價格指數(CPI)報告推遲發布。此前，勞工部已經推遲原定本月3日發布的9月就業數據統計報告。勞工部轄下勞工統計局是美國官方統計機構。由於政府「停擺」，該機構負責的多項重要統計數據發布受到影響。《美聯社》報道，以月度就業數據統計報告為例，9月報告在「停擺」前基本完成，在「停擺」結束後或可較快發布，但10月數據的收集和處理將受到更大影響，推遲發布的時間可能更長。官方數據缺位，將對聯儲局等機構的決策產生不利影響。 ➢美聯儲降息步伐現分歧：沃勒主張謹慎降息，米蘭呼籲50基點更大力度降息：週四，美聯儲官員就降息節奏出現不同聲音，理事沃勒主張維持每次25個基點的謹慎降息步伐以應對疲軟的勞動力市場，而臨時擔任美聯儲理事的米蘭則呼籲採取更激進的50個基點降息。分歧的核心在於政策調整的速度，Waller強調謹慎行事以避免犯錯，而Miran則擔心在外部衝擊下過度緊縮的政策會放大負面後果。美聯儲主席鮑威爾本周早些時候暗示，官員們正準備在本月底再次降息2