螺纹钢
- 市场逻辑：TACO情绪对螺纹钢利多有限，基本面弱势主导短期价格。国庆期间螺纹累库量较高，产量略降但电炉开工率上升，库存同比增幅扩大，库销比升至近4年高位。10月需求预计有季节性回升，但房地产、基建偏弱，需求改善空间受限。反内卷及需求端政策宽松预期存在，外部风险加剧时国内逆周期政策出台概率增加。板材需求存在韧性，9月出口重回1000万吨以上，支撑短期生铁产量。螺纹盘面位于全成本线以下，短期向下支撑或有所增强，但钢材整体供应偏高，价格继续偏弱运行。
- 交易策略：基本面改善有限，外部不确定性加大，压制短期价格。01合约压力3150-3200元，下方支撑3000-3020元，区间偏空操作，短期在3000附近谨慎追空或轻仓操作。
热轧卷板
- 市场逻辑：TACO交易情绪未消失，热卷仍受钢材整体基本面拖累。国庆假期热卷累库较高，库存同比转增，产量持稳，后期表需预计低位反弹。终端家电等行业销售增速回落，但新一轮补贴资金下达对内需有支撑。海外需求仍是四季度关键，直接出口仍较高，间接出口存在韧性。供应压力未见缓解，需求仍有韧性，热卷利润面临继续压缩，成本端存在支撑，短期偏弱波动，向下可能面临支撑，后期若需求转差，负反馈压力可能加大。
- 交易策略：热卷供应压力较大，阶段性承压运行，钢厂尚未大范围减产，成本端或存在一定支撑。短期01合约关注3350-3400元压力，下方支撑3200-3220元。区间低位暂时观望，谨慎追空。
铁矿石
- 市场逻辑：受钢材持续偏弱的基本面影响，市场提前交易钢厂减产及负反馈，铁矿出现补跌。钢厂盈利率维持50%以上，立刻大范围减产概率不高，生铁回落速度缓慢，外矿发运维持季节性走势，主流矿供应增量受限，供应端呈现脆弱性。在钢厂盈利进一步转差前，铁矿石向下空间可能受限，短期现货关注100美元，盘面在760元附近支撑。
- 交易策略：贸易摩擦影响反复带动市场情绪回落，钢厂盈利进一步转差及生铁产量明显下降前，铁矿趋势下行的概率不高。01合约关注760-770元支撑，压力800-820元。短期回落至区间低位轻仓多配，建议带止损操作，套利关注月间正套及空材矿比。
