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2025年10月15日资讯日报 港股市场表现 ⚫10月14日，港股三大指数呈现显著的高开低走单边下跌行情,半导体、大型科技股成为杀跌主力。午后开盘市场加速走低，投资者避险情绪明显升温。 ⚫大型科技股集体下挫，哔哩哔哩跌超7%，快手跌超6%，百度跌超5%，阿里巴巴跌超4%，腾讯、网易跌超2%。 ⚫半导体板块跌幅居前，华虹半导体跌超13%，中芯国际跌超8%。 ⚫黄金及贵金属股高开低走，COMEX黄金期货价格在触及高位后大幅回落，盘中波动超过90美元。紫金矿业、赤峰黄金跌超6%，万国黄金集团跌超5%。 ⚫铜业股走弱，中国有色矿业、中国大冶有色跌超10%，五矿资源、江西铜业股份跌超7%。 ⚫稀土概念重挫，金力永磁跌超11%。 ⚫博彩股延续下跌行情，新濠国际发展跌超8%，银河娱乐跌超5%。里 昂 研 究 报 告 预 期 ， 澳 门 博 彩 行 业 今 年 第 三 季EBITDA按年增长10%至20.63亿美元，主要受博彩总收入(GGR)按年升12.5%所带动。不过，经调整利润率将承压，料按季跌0.5个百分点。 ⚫内银股震荡走高，重庆农村商业银行涨超6%，招商银行涨超4%。机构认为，全球不确定性加剧资产价格波动，催生防御性配置需求。银行板块分红稳定，股息率性价比回升，其红利价值吸引了避险资金流入。 ⚫影视娱乐股表现活跃，欢喜传媒涨超19%，大麦娱乐涨超2%，IMAX CHINA涨超1%。 美股市场表现 ⚫美东时间周二，美股三大指数收盘涨跌互现，呈现明显的震荡格局。投资者正在综合评估美国大型银行稳健的季度业绩、美联储主席鲍威尔的鸽派言论以及持续的中美贸易争端等多重因素。早盘时段，在华尔街投行亮眼成绩单的带动下，大幅低开的股指一路震荡走高，随后美联储主席鲍威尔的鸽派言论进一步助推了涨势，但到了尾盘，特朗普又对贸易局势发表了评论，导致指数小幅跳水。 ⚫多家大型银行发布的季度业绩超出市场预期，为市场，尤其是道指提供了重要支撑。富国银行大涨7.15%，创下自2024年11月以来的最大单日涨幅，花旗集团股价劲升近4%，两家银行第三季度利润均超出市场预期。摩根大通上调全年净利息收入预期，高盛季度盈利同样好于预期，但两家公司股价却双双下跌约2%。贝莱德管理的资产规模创下13.46万亿美元的历史新高，股价上涨逾3%。 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ⚫大型科技股多数下跌，英伟达跌4.4%，特斯拉跌1.53%，亚马逊跌1.67%，Meta跌0.99%，苹果涨0.04%，谷歌A涨0.53%，微软跌0.09%。⚫稀土概念股大多延续涨势，Critical Metals涨28.7%，MP Materials涨3.78%，EnergyFuels涨10.35%。⚫纳斯达克中国金龙指数收跌1.95%，热门中概股普遍下跌，蔚来跌超5%，百度跌超4%，哔哩哔哩跌超3%，世纪互联、阿里巴巴、小鹏汽车跌超2%。 日股市场表现 ⚫10月14日，在假期后的首个交易日，日本股市大幅下跌，创下自4月以来的最大单日跌幅。投资者对日本下任首相的不确定性以及持续的中美贸易紧张局势感到担忧。日经225指数收跌2.58%，东证指数收跌2%。 ⚫本月初，自由民主党“财政鸽派”候选人高市早苗赢得党魁选举时，日本市场曾出现一波乐观情绪。但随着执政联盟伙伴公明党退出支持，这种热情迅速消退。此举让反对党领袖在本月晚些时候通过国会选举成为首相的可能性有所上升。据日本当地媒体报道，首相投票可能在10月20日或21日进行。 ⚫日本国债收益率曲线也出现陡峭化走势。投资者买入短期国债、抛售长期债券，以应对政治局势的不确定性。 ⚫个股方面， ◼软银集团股价暴跌6%，自上周四创下历史新高后持续回调。作为日本市场的重要权重股，其下跌对大盘拖累明显。◼“无印良品”母公司Ryohin Keikaku股价飙升逾13%，成为日经指数中表现最强的个股。该公司在上周五收盘后公布财报，业绩表现强劲，推动股价大涨。◼Metaplanet股价下跌12.36%，为5月8日以来的最低收盘价，较今年6月高点累跌超70%。该公司企业价值首次跌至其储备的比特币价值之下。 重点新闻 全球宏观 ⚫特朗普威胁切断与中国的食用油等贸易，以报复中国拒购美国大豆。⚫美联储主席鲍威尔暗示将再次降息并且可能在未来几个月结束缩表，警告劳动力市场前景继续恶化。⚫美国政府停摆进入第14天且仍看不到解决方案，白宫预算办公室誓言将继续裁员，但会向军人和联邦执法人员发放薪酬。⚫英国失业率意外上升，工资增长放缓幅度超过预期，促使交易员加大对英国央行进一步降息的押注。⚫欧洲央行行长拉加德称经济状况良好，但不会宣布降息周期结束。该央行管委Villeroy表示，下一步行动更可能是降息而非加息，因为通胀前景面临更多下行风险。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ⚫国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会。今年以来，我国经济运行稳中有进，展现出强大韧性和活力。李强强调，要持续用力扩大内需、做强国内大循环，不断形成扩内需的新增长点。要多措并举营造一流产业生态，综合治理行业无序、非理性竞争，着力构建创新生态圈。 行业资讯 ⚫高盛第三季度营收创下历史同期最高纪录。高盛通知员工，预计今年将进行新一轮裁员，以便进一步削减各项业务的成本、利用人工智能带来的机遇。 ⚫美国芯片巨头AMD表示，甲骨文将从明年第三季度开始在数据中心计算机中部署5万枚新一代AI芯片MI450。 ⚫美国银行的最新调查显示，过半数投资者认为人工智能股票存在泡沫，对全球股市估值过高的担忧也达到峰值。 ⚫IDC：第三季度，全球智能手机出货量增至3.227亿部，增长2.6%。三星以6140万部的出货量保持了全球第一的位置，实现了有记录以来最强劲的季度增长。苹果的出货量增长近3%，达5860万部，也是有史以来的最好表现。小米、传音和VIVO也取得了显著增长。 ⚫高盛将2030年全球数据中心耗电需求上修为较2023年耗电量大幅扩张175%，先前为165%，相当于再增加一个“全球前十耗电大国”的电力资源负荷。AI大模型的尽头就是电力，堪称“吞电巨兽”的AI将带来史无前例的电力股“超级牛市行情”。 ⚫Sensor Tower：9月，全球玩家在App Store和Google Play手游上的支出达到约66亿美元，环比下降8%。其中，美国市场以21亿美元的收入（占比32%）继续稳居全球手游市场榜首，中国iOS市场和日本市场则分别以15.3%和12%的份额位列其后。 ⚫中国对航运业、造船业等受美国301调查的影响展开调查，并宣布对韩国造船巨头韩华海洋在美国的五家子公司采取反制措施。 ⚫京东联合广汽、宁德时代推出一款新车，将于11月9日正式发布。 ⚫赛力斯据悉评估香港招股的投资者意向，可能募资规模15亿至20亿美元。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年10月14日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年10月14日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年10月14日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年10月14日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年10月14日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年10月14日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 Information Disclosures Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. It is as likely that losses will be incurred rather than profit made as a resultof buying and selling securities. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute the forecast on any futures and/oroptions. Guosen Securities（HK）may be seeking or will seek investment banking or other business（such as placing agent，lead manager，sponsor，underwriter or proprietary trading in such securities）with the listed companies. Individuals of Guosen Securities（HK）may have personal in