资讯日报：美国政府有望结束停摆

2025年11月11日资讯日报 港股市场表现 ⚫11月10日，港股三大指数午后持续拉升，市场情绪明显回暖。 ⚫大型科技股普遍上涨，腾讯、快手、阿里巴巴均涨超2%，百度、美团涨超1%。 ⚫新消费概念股表现活跃，中国中免大涨超15%，沪上阿姨涨超14%，蜜雪集团、卫龙美味、泡泡玛特涨超8%。消息面上，国家统计局发布的10月份通胀数据释放积极信号。在扩内需政策持续发力及中秋国庆假期消费带动下，居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.2%，同比由降转涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，涨幅已连续6个月扩大。 ⚫黄金股集体走强，赤峰黄金、中国白银集团、珠峰黄金涨超6%，灵宝黄金、山东黄金涨超5%。消息显示，截至10月末，中国央行黄金储备报7409万盎司，较9月末增加3万盎司，实现连续第12个月增持。 ⚫三桶油表现突出，中国海洋石油涨近6%，中国石油化工、中国石油股份涨超2%。消息面上，国内成品油新一轮调价窗口将于11月10日24时开启。综合多家机构分析，本轮调价可能迎来年内第七次上调。 ⚫汽车股走势强劲，长城汽车涨超8%，奇瑞汽车涨超3%，理想汽车涨超2%。乘联分会数据显示，10月新能源乘用车批发销量达162.1万辆，同比增长18.5%，环比增长8.5%；1-10月累计批发1205.8万辆，同比增长29.9%。 ⚫内房股普遍上涨，绿城中国、世茂集团涨超7%，华润置地、中国金茂、新城发展涨超4%。机构指出，房地产市场供需关系已有所改善，调整较为充分，预计2026年市场具备止跌回稳的基础。 ⚫半导体股普遍回调，英诺赛科跌超3%，华虹半导体、先思行、宏观半导体跌超1%，中芯国际小幅收跌。 美股市场表现 ⚫当地时间11月10日，美股三大指数集体收涨。市场风险偏好显著回升，主要受益于美国参议院在结束政府停摆方面取得关键进展。 ⚫美国史上最长联邦政府停摆有望本周落幕。周日深夜，一项恢复联邦拨款的妥协方案在参议院首次程序性投票中闯关成功，不过国会最终何时正式批准仍存变数。 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn ⚫科技股全线反攻，AI与存储概念股表现突出： ◼此前 承压的科 技巨头集体走 强。英伟 达大涨5.8%，Palantir飙升8.8%，特斯拉涨3.7%，谷歌A涨4%，微软涨1.85%，亚马逊涨1.63%。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ◼存储芯片股延续涨势。受最新的闪存提价消息推动，闪迪(SanDisk)当天暴涨12%；高盛将闪迪2025-2027财年每股盈利预期大幅上调69%-85%，目标价从140美元大幅提升至280美元。 ⚫航空股逆势承压。美联航下跌1.3%，美国航空下跌2.5%。主要受政府停摆导致的航班削减指令及空管人员缺勤影响，美国航空出行服务持续受到干扰。 ⚫热门中概股普遍上涨。纳斯达克中国金龙指数收涨2.25%。个股方面，小鹏汽车涨超16%，百度涨超5%，老虎证券、微博涨超3%。 日股市场表现 ⚫11月10日，受市场预期美国历史性政府停摆即将结束的提振，日本股市跟随美指期货同步走高。截至收盘，日经225指数上涨1.26%，东证指数上涨0.56%。 ⚫科技与芯片股领涨。芯片测试设备制造商Advantest上涨3.81%，半导体设备巨头东京电子上涨4.27%，科技投资公司软银集团上涨2.56%。⚫铠侠延续强势，单日涨幅达10.63%，近二十个交易日累计上涨114.15%。消息面上，美东时间11月9日，SanDisk Corp宣布NAND闪存合同价格于11月上调50%，主要受AI数据中心需求激增与晶圆供应紧张共同推动，进一步强化了行业乐观预期。⚫古河电气工业大跌8.19%，主因财报表现不及预期。该公司第二财季GAAP每股收益为110.65，仍低于市场预估的119.59；营收虽回升至3169亿日元，但基本与2025财年高位持平，且过去十二个月利润率仅约2.77%，反映其营收难以有效转化为净利润，引发市场下调其盈利预期与估值。⚫汽车股分化，本田汽车下跌4.67%，该公司于上周五将全年利润预期下调21%；丰田汽车则扭转跌势，收涨0.42%。 重点新闻 全球宏观 ⚫美国政府有望在数天内结束停摆，白宫支持共和党与民主党温和派达成的协议。参议院料在当地时间周一晚间表决通过临时拨款法案，据报众议院可能周三举行表决。 ⚫瑞士据悉接近与美国达成协议，对美出口税率有望从39%大幅降至15%，协议可能在未来两周内敲定。 ⚫特朗普表示，非常接近与印度达成贸易协议，将在某个时候降低关税。 ⚫美国落实中美元首会晤达成的协议，正式将出口管制穿透性规则推迟一年。 ⚫圣路易斯联储行长预计一季度经济将大幅反弹，敦促央行谨慎对待进一步降息的问题。旧金山联储行长呼吁在讨论降息问题时保持“开放心态”。理事米兰则主张12月降息50基点。 ⚫民间数据显示，10月美国消费耐用品和个人用品价格涨幅三个月来首次放缓，反映商家折扣力度略有加大。 ⚫日本首相高市早苗计划推出刺激方案，聚焦芯片和人工智能等17个关键领域。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ⚫摩根大通私人银行预测，黄金价格到2026年底前将突破每盎司5000美元。 ⚫国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》。其中提到，进一步加大政府采购支持中小企业力度。对超过400万元的工程采购项目中适宜由中小企业提供的，严格按规定预留该部分采购项目预算总额的40%以上专门面向中小企业采购。鼓励采购单位将对民营企业的合同预付款比例提高至合同金额的30%以上。 行业资讯 ⚫Information报道，由于首款iPhone Air机型销售不及预期，苹果将推迟明年下一代iPhone Air的发布。 ⚫特斯拉高管离职潮持续，Cybertruck、Model 3和Model Y项目经理接连辞职。⚫微软为提高聊天机器人Copilot下载量，在美国招募网红向年轻消费者推广。微软近期表示，其Copilot拥有约1.5亿的月活跃用户。与之相比，OpenAI的ChatGPT每周的活跃用户就高达8亿，谷歌的Gemini月活用户也达6.5亿。⚫美国加密货币交易平台Coinbase宣布，公司计划推出一个新的代币销售平台，让散户投资者能够较早地获得代币的交易机会。⚫欧盟委员会据悉正在研究迫使成员国逐步在电信网络中移除华为和中兴通讯设备的方法，拟将有关建议转化为具有法律约束力的要求。⚫中国向主要电商平台发布“双十一”促销合规提示，称将严格规范价格行为。⚫中国将推动建立物流数据资源开放互联机制，促进降低全社会物流成本。⚫萝卜快跑获得由阿布扎比综合交通中心颁发的首批全无人商业化运营许可，这是萝卜快跑首次在中国以外地区启动面向公众的规模化全无人运营。萝卜快跑计划在特定区域部署第六代无人车，并于2026年实现全无人运营。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年11月10日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年11月10日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年11月10日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年11月10日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年11月10日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 Information Disclosures Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. It is as likely that losses will be incurred rather than profit made as a resultof buying and selling securities. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute the forecast on any futures and/oroptions. Guosen Securities（HK）may be seeking or will seek investment banking or other business（such as placing agent，lead manager，sponsor，underwriter or proprietary trading in such securities）with the listed companies. Individuals of Guosen Securities（HK）may have personal investmentinterests in the futures and/or options mentioned in this r