一周大事记
国内：民营经济扩容提质，货币政策延续“稳增长”基调
（1）促民间投资发展措施公布，助力民营经济稳健前行
国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13项政策举措，旨在破解民间投资面临的障碍。政策涵盖扩大准入（如铁路、核电等领域支持民企参股）、权益保障（确保民企合法权益，支持数字化改造）和资金支持（加大政策性金融工具投入，落实科技型企业上市融资绿色通道）等方面。民营企业将具有更实质性的参股权，投资空间有望扩大。
（2）央行公布三季度货币政策执行报告，延续“稳增长”基调
央行发布报告，传递“稳中求进”信号，强调维持适度宽松的货币环境，精准引导信贷资源流向，稳固经济增长。报告显示政策已取得初步成效，金融总量保持合理增长，社会融资成本处于低位，信贷结构持续优化。未来货币政策总基调是实施适度宽松政策，保持流动性合理充裕，信贷投向上将更侧重于科技创新、提振消费、小微企业等重点领域。“稳增长”将成为后续货币政策重心之一。
（3）民营企业座谈会召开，促进服务业提质升级
国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，听取各方对加快发展服务业的意见建议。企业代表建议深化改革、完善政策、创新监管、强化要素保障。国家发改委明确未来发展方向：推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业向高品质、多样化升级，推进现代服务业与先进制造业、现代农业深度融合，实现产业“提质、降本、降碳”。服务业占GDP比重持续提升，未来发展将更注重内在提质。
（4）“价值引领”塑造投资新机遇，资本市场持续深化开放
上海证券交易所举办国际投资者大会，传递中国资本市场深化开放、拥抱国际合作的信号。未来将推进高水平制度型开放，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通机制，推动更多期货期权品种纳入对外开放范围。上交所将聚焦新质生产力、长期投资生态、上市公司质量、制度型开放，统筹发展与安全。并购重组将成为未来市场的重要主题。
海外：美国政府“停摆”危机终止，全球原油供应或小幅过剩
（1）美国：ADP数据释放劳动力市场降温信号，市场短期交易宽松信号
美国ADP研究机构发布“小非农”就业报告，显示10月私营企业平均每周裁员超1.1万人，就业增长呈现放缓态势。挑战者企业裁员报告和企业非农就业数据也印证了就业人数减少的趋势。消费者信心减弱，密歇根大学11月消费者信心指数降至三年多新低。这些数据为美联储考虑宽松政策提供了依据。
（2）美国：贝森特表示计划减免部分商品关税，特朗普正讨论向低收入家庭退税
美国财政部长贝森特表示计划对咖啡、香蕉等食品减免关税，并暗示总统特朗普正讨论向年收入低于10万美元的家庭提供2000美元退税的方案。此举旨在刺激消费，但可能加剧通胀风险。美国政府预算赤字已接近2万亿美元。
（3）原油：OPEC+预测2026年原油供应或出现小幅过剩，国际油价应声下挫
OPEC发布最新月度原油市场报告，预计2026年全球石油供应将出现小幅过剩。主要原因是美国原油产量超预期，OPEC也加大供应。报告指出，今年第三季度，全球石油供应每天超出需求50万桶。市场受此消息影响，引发原油多头抛售，布伦特原油和WTI原油期货价格均下跌。
（4）美国：史上最长停摆危机终止，但10月部分关键经济数据可能缺失
美国总统特朗普签署联邦政府临时拨款法案，结束了已持续43天的联邦政府“停摆”。法案为大部分联邦机构提供资金至2026年1月30日，并为特定部门提供全年经费。法案还承诺补发停摆期间所有联邦雇员的薪资。由于法案仅包含3项年度拨款预算，仍有9项年度预算尚未敲定，明年1月不排除美国政府再次面临“停摆”危机的可能性。受政府停摆影响，10月份的就业报告和CPI报告可能不会发布。
国内高频数据
- 上游：布伦特原油、铁矿石价格周环比下降，阴极铜价格周环比上升。
- 中游：螺纹钢、动力煤价格周环比上升，水泥价格周环比下降。
- 下游：房地产销售周环比上升，11月第一周全国乘用车日均零售销量同比下降19%。
- 物价：蔬菜价格周环比上升，猪肉价格周环比下降。
下周重点关注
- 日本三季度GDP季环比
- 美国10月进口价格指数、制造业产出
- 美国9月长期资本净流入、10月营建许可环比，日本10月进出口
- 中国11月一年期、五年期LPR，美国11月15日当周首次申请失业救济人数，欧元区11月消费者信心指数
- 美国11月堪萨斯联储制造业综合指数、Markit综合PMI、密歇根大学消费者信心指数
- 日本10月CPI、PMI、法国、德国、欧元区11月PMI
风险提示
政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。
