贵金属日报：美国政府停摆有望结束 贵金属价格企稳回升

市场分析

美国政府考虑采取更强有力措施促使民主党参与谈判以结束停摆；同时，美国与澳大利亚签署稀土和关键矿物协议，计划未来6个月共同投资超30亿美元用于关键矿产项目，包括在西澳大利亚州建设年产能100吨的镓加工厂。

期货行情与成交量

• 沪金主力合约：10月20日开于989.70元/克，收于970.32元/克，下跌2.95%，成交量为41087手，持仓量为129725手。夜盘开于990.00元/克，收于998.58元/克，上涨2.91%。
• 沪银主力合约：10月20日开于12057.00元/千克，收于11742.00元/千克，下跌4.14%，成交量为2455760手，持仓量为432663手。夜盘开于11982元/千克，收于11973元/千克，上涨1.97%。

美债收益率与利差监控

• 美国十年期国债利率收于3.978%，与前一交易日持平；十年期与两年期利差为0.52%，较前一交易日扩大0.62BP。

上期所金银持仓与成交量变化情况

• Au2508合约：多头减少65手，空头减少19手，总成交量991846手，较前一交易日增长41.62%。
• Ag2508合约：多头增加2手，空头减少2手，总成交量3700983手，较前一交易日增长20.75%。

贵金属ETF持仓跟踪

• 黄金ETF持仓：1047.21吨，与前一交易日持平。
• 白银ETF持仓：15497吨，减少74吨。

贵金属套利跟踪

• 期现价差：黄金溢价22.46元/克，白银溢价-753.22元/千克。
• 金银比价：上期所约为82.64，较前一交易日变动1.49%；外盘约为80.19，较上一交易日变动0.62%。

基本面

• 上金所黄金成交量：71850千克，较前一交易日减少3.43%。
• 上金所白银成交量：1658292千克，较前一交易日增加6.28%。
• 黄金交收量：18586千克，白银交收量：139020千克。

策略

• 黄金：上周获利了结情绪兑现，中长期利多逻辑未变，价格或以震荡偏强为主，Au2512合约震荡区间970元/克-1020元/克。
• 白银：共享宏观利多逻辑，价格同样维持震荡偏强，Ag2512合约震荡区间11700元/千克-12200元/千克。
• 套利：逢高做空金银比价期权，暂缓。

风险

• 海外流动性风险，投机头寸持续离场。