港股早晨快讯

2012-01-172025年10月15日星期三 市場回顧 ➢恒指高開低走：恒指周二(14日)高開80點，曾升213點，高見26,102點，其後倒跌448點，收報25,441點。大市成交3,989億元。 ➢美股個別發展：貿易戰憂慮升溫，美股個別發展，標指及納指跌0.2-0.8%，道指升0.4%。金價升0.8%至每盎司4,142.94美元。 中港股市短期展望 恒指守25,000點：聯儲局主席鮑威爾在全球央行年會上表示，風險平衡轉變可能需要調整政策立場，同時美國就業數據轉弱，減息預期升溫。惟聯儲局9月鷹派減息，明年減息空間少於預期。美國關稅寬限期即將在11月屆滿，美國總統特朗普表示，將自11月1日起對中國額外徵收100%關稅，並對全部關鍵軟件實施出口管制，以及預告或不會在APEC峰會與國家主席習近平會面。中美關係再次緊張，打擊投資氣氛。預計中美進入新一輪角力期，大市波動性加劇。至於國內經濟方面，內地國慶中秋假期人均消費下跌，顯示消費力疲軟，港股企業盈利未見改善。後續觀望中美貿易戰局勢，以及十五五規劃，恒指料守25,000點，相當於未來12個月預測市盈率12倍。 短期看好板塊 ➢內險股：A股強勁帶動第三季投資收益向好 ➢金礦股：避險情緒濃厚，金價接連創新高➢AI概念股：內地加快推動「人工智慧+」應用，晶片研發出現突破 今日市場焦點 ➢中國9月CPI、PPI； 宏觀焦點 ➢總理李強：堅定不移辦好自己事要加力提效實施逆周期調節；央行貨幣政策司負責人：堅持匯率風險中性理念，夯實保持匯率穩定的微觀基礎；華制裁韓造船商5家美國子企；格里爾:美仍可能下月1日或更早對華加徵100%關稅；鮑威爾:聯儲局可能在未來數個月停止縮表； 企業消息 ➢據報賽力斯香港IPO或籌20億美元正評估投資者興趣；京東(9618)：11月9日聯合廣汽、寧德時代正式推出一款新車；中興通訊(0763)：車規級芯片撼域M1已於上月底發貨；山東黃金(1787)預報首三季淨利潤大增84%-98.5%； 外圍市況展望 美國聯儲局9月宣布減息0.25厘，符合市場預期。利率點陣圖顯示，官員們普遍預計，今年餘下兩次會議亦各減息0.25厘。會後聲明指出，最新指標顯示上半年經濟活動放緩，職位增長放慢，失業率略為上升但依然低企，通脹呈上升跡象並仍略為高企。鮑威爾表示，9月的寬鬆行動屬於風險管理類型的減息，暗示並非開啟持續的減息周期。點陣圖顯示，聯儲局將在2026年再減息1次，明顯低於目前市場預期的3次減息。此外，聯儲局會繼續執行量化緊縮(QT)，手上的美債及按揭抵押證券(MBS)分別以每月50億美元及350億美元的步伐縮減。美國正與多國進行貿易談判，部分國家取得進展，惟需時敲定最終協議，過程仍存變數。貿易戰拖慢原油需求增長，OPEC+增加供應，料限制國際油價上行空間。趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢華制裁韓造船商5家美國子企：因應美國政府對中國海事、物流及造船業展開301調查，中國宣布採取反制措施，包括把南韓最大造船企業之一、韓華海洋株式會社的5間美國子公司，列入反制清單，即日起禁止中國境內組織或個人，跟該些公司進行交易、合作等活動。中國商務部批評，有關企業協助及支持美國政府的調查行動，危害中國國家主權、安全及發展利益。南韓總統室昨日表示，政府將啟動韓中經貿溝通渠道，應對韓華海洋5家美國子公司遭中方列入反制清單一事，以最大限度降低韓企將蒙受的損失。總統室發言人又稱，今後有必要綜合研究中方措施是否會影響到MASGA(Make American Shipbuilding Great Again，「讓美國造船業再次偉大」)項目。中國交通運輸部宣布，將與工信部等展開調查，了解行業受美國301調查的影響，以及相關企業、組織或個人是否存在協助或支持美國、對中國採取歧視性限制措施。 ➢中國向美國船舶收特別港務費每淨噸收400元人幣、逐年遞增商務部：對美國等危害中國航運行為發起調查：中國交通運輸部公布，2025年10月14日起，凡是由美國企業、組織及個人擁有或營運的船舶，在從事國際海上運輸並靠泊中國港口時，須繳納特別港務費。特別港務費分四階段實施，目前每淨噸收取400元(人民幣，下同)起，逐步遞增至2028年每淨噸1120元。由中國建造的船舶則可豁免徵費。交通運輸部《對美船舶收取船舶特別港務費實施辦法》提及，規定從事國際海上運輸、靠泊中國港口並符合下列條件之一的船舶，船方或其代理人應當繳納船舶特別港務費：(一)美國的企業、其他組織和個人擁有船舶所有權的船舶；(二)美國的企業、其他組織和個人運營的船舶；(三)美國的企業、其他組織和個人直接或間接持有25%及以上股權(表決權、董事會席位)的企業、其他組織擁有或運營的船舶；(四)懸掛美國旗的船舶；(五)在美國建造的船舶。辦法提到，若船舶是由中國建造，則免繳納費用。僅進入中國船廠修理的空載船舶也免予繳納。同一艘船舶1年內，最多收取5次特別港務費。 ➢據報中國因應安世半導體遭荷蘭政府干預對其產品實施出口禁令：荷蘭政府上月底以「國家安全」為由下達行政指令，對聞泰科技旗下荷蘭子公司安世半導體及其關聯實體實施全球營運限制。據外電引述荷蘭媒體《Het FinancieeleDagblad》報道指，中國當局已作出相關措施應對，目前安世半導體位於廣東的廠房及分包商已被實施產品出口禁令。 ➢格里爾:美仍可能下月1日或更早對華加徵100%關稅：美國貿易代表格里爾(Jamieson Greer)周二向CNBC稱，總統特朗普仍有可能在11月1日甚至更早對中國加徵100%的關稅，這取決於北京在稀土爭端中的下一步行動。格里爾指稱，是由於中國的選擇令兩國貿易爭端事態進一步升級。中國上周宣布對稀土出口實施全面限制，如果實施將影響及美國國防、科技、半導體和汽車產業。格里爾表示，中國試圖對全球高科技供應鏈擁有否決權，美方不能容忍中國繼續維持這種制度。特朗普原本預計與中國國家主席習近平於本月晚些時候、在南韓首爾舉行的亞太經合組織峰會(APEC)上會晤，中方的限制措施令白宮措手不及。特朗普一度指兩國元首本次會晤可能會取消，又威脅在11月1日對中國加徵100%關稅，其後美方對中國的態度明顯軟化，改口為中美最新貿易戰降溫，稱白宮對進一步磋商持開放態度。格里爾說，美國和中國高層官員周一在華盛頓就稀土爭端進行了交談。 ➢報復中國不買美豆特朗普威脅對華食用油禁運：美國總統特朗普威脅稱，可能對入口到美國的中國食用油實施禁運，以報復中國不再購買美國大豆。特朗普周二在社交媒體貼文稱，美國很容易便能自己生產食用油，無需從中國購買。2024年，中國廢棄食用油出口創歷史新高，其中，美國購買量佔43%。特朗普指出，中國拒絕購買美國大豆是經濟敵對行為，故意給美國的大豆種植者製造困難，美國正考慮終止與中國的部分貿易往來，包括涉及食用油的部分。央視「玉淵譚天」早前在微博發文，指大豆對美國農業出口很重要，去年美國出口的大豆中，中國佔一半以上，並引述美國一家市場調研公司預測，若11月中旬之前中國仍未重返美國市場，美國對華大豆訂單損失或高達1600萬噸。 ➢歐盟擬要求中國企業須向歐洲公司轉讓技術：《彭博》報道,歐盟或要求中國企業若想在當地經營,必須向歐洲公司轉讓技術,這將是歐盟為提升產業競爭力而採取的激進新措施。報道引述知情人士稱,措施將適用於尋求進入汽車和電池等關鍵數字及製造業市場的公司;還將要求公司使用一定數量的歐盟商品或勞動力,並在歐盟境內為產品增值;成立合資公司也是備選方案之一。據報,預計11月出台的新規從嚴格意義上將適用於所有非歐盟公司,但目標是防止中國製造業壓垮歐洲工業。不過,仿效中國的保護主義手段來反制中國可能引發反擊,損害雙方仍然重要的貿易關係。歐盟委員會發言人雷尼爾(Thomas Regnier)說:「正在考慮多項措施以促進強大、有競爭力和脫碳的歐洲工業,尚未就這些措施的具體範圍和性質做出最終決定」。 ➢歐央行行長拉加德：永遠都不會說歐洲央行已經完成降息：週二，歐洲央行行長拉加德表示，儘管她重申貨幣政策和經濟處於良好狀態，但她還不能宣布降息週期已經結束。當媒體問拉加德貨幣寬鬆是否已經結束時，她回答說：“我永遠不會那樣說，因為我認為央行行長的工作永遠不會真正結束。”投資者和分析師們普遍認為，經過一年內八次降息、將歐洲央行存款利率降至2%後，降息週期可能已經結束。不過，一些官員仍不希望完全排除進一步降息的可能性，因為預測顯示疲弱的增長可能導致未來幾年通脹低於目標。拉加德表示：我們已做好應對準備，以防萬一。因為即使我們現在處於良好狀態，情況仍可能發生變化。目前為止，我們已經馴服了通脹。我們處在一個不錯的位置，但必須對任何可能發生的情況做好準備。在歐元區與美國達成貿易協定後，不確定性已顯著緩解，拉加德稱經濟擴張的風險更加平衡，而通脹風險也相對均衡。 ➢鮑威爾:聯儲局可能在未來數個月停止縮表：美國聯儲局鮑威爾周二在一次演講中稱，局方可能在未來數個月停止縮表。聯儲局目前資產負債表上持有超過6萬億美元的證券，鮑威爾表示，資產負債表仍是重要的貨幣政策工具，局方即將停止縮減債券持有規模。他沒有透露該計劃何時結束的具體日期，但表示有跡象表明，聯儲局正接近其為銀行提供「充足」準備金的目標。鮑威爾表示，聯儲局長期以來的計劃是，當準備金略高於局方判斷的、與充足準備金條件相符的水平時，便會停止縮減資產負債表規模，當局可能在未來幾個月內接近這個水平，正在密切關注各種指標，以指導這項決定。在新冠疫情期間，聯儲局大舉購買美國國債和按揭抵押證券(MBS)，使其資產負債表規模膨脹至接近9萬億美元。鮑威爾又指出，近期數據顯示，美國就業市場面臨的下行風險增加，就業市場呈現低招聘、低裁員態勢。 頁2/7 ➢美聯儲理事鮑曼：預計年底前還有兩次降息，即將公布新壓力測試提案：美聯儲理事鮑曼認為消費支出有所走弱，預計在年底前還將有兩次降息。她還表示，監管應聚焦於重大風險，將在接下來一周左右公布更多壓力測試方案，同時美聯儲正在就穩定幣監管要求徵求意見。週二，美聯儲監管副主席鮑曼在華盛頓舉行的國際金融協會年會上表示：“我仍然認為今年年底前還會有兩次降息。”美聯儲上個月將基準利率下調了25個基點，至4.00%-4.25%區間，這是自去年12月以來首次下調借貸成本。與美聯儲近期政策決定同時發布的預測顯示，略微過半的政策制定者認為，鑒於就業市場疲軟，今年進一步降息是合適的。美國央行將於10月28日至29日舉行下次政策會議，今年最後一次會議定於12月第二周舉行。利率期貨市場的倉位反映了市場對兩次會議均降息25個基點的預期。 ➢IMF:中國經濟前景令人憂慮再促加強內需：國際貨幣基金組織(IMF)強調，中國必須將其經濟增長模式重新平衡，轉向依賴國內需求。由於房地產市場的崩盤，國內需求已疲弱一段時間。IMF首席經濟師古蘭沙(Pierre-Olivier Gourinchas)表示，中國的出口增長引擎正在熄火。內地大量生產用於出口的製造品，但這些商品的價格向下，表明市場對這些產品的吸納能力有限。他重申，IMF長期建議中國當局向可持續的國內需求進行再平衡。他指出，中國國內需求疲弱已超過4年，受累於房地產危機尚未解決，銀行體系背負大量不良貸款，消費者和企業信心受到壓制。中國轉向對電動汽車等戰略性行業進行補貼投資，雖然推動了這些領域的增長，但也導致資源配置失衡，並帶來顯著的財政成本。 ➢總理李強：堅定不移辦好自己事要加力提效實施逆周期調節：國務院總理李強昨日(14日)主持召開經濟形勢專家和企業家座談會，聽取對當前經濟形勢和下一步經濟工作的意見建議。參會企業家就更好地實施宏觀政策及解決當前突出問題提出意見建議。認為今年以來，內地經濟運行頂住壓力兼穩中有進，展現出強大韌性和活力。李強指出，對當前經濟形勢，要以更寬的視野準確把握，特別是從五年規劃的實施來看經濟發展的長期趨勢，從人流、物流、信息