原油早报

大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日提示1近期要闻2多空关注3基本面数据4持仓数据5 CONTENTS目 录 原油2511： 1.基本面：美国贸易代表格里尔表示，是否在11月1日或更早实施对中国出口商品加征100%关税，取决于中国方面的态度，他告诉CNBC，美中两国官员周一在华盛顿举行了工作级会谈，他认为仍有机会解决有关关键矿产限制的争端；IEA预测，由于OPEC+产油国和竞争对手提高产量，而需求仍然低迷，明年世界石油市场将面临多达400万桶/日的更大过剩。OPEC+发布的月度报告没有IEA的观点那么悲观。报告称，随着OPEC+联盟继续按计划增产，2026年石油市场的供应缺口将缩小；中性 2.基差：10月14日，阿曼原油现货价为64.25/桶，卡塔尔海洋原油现货价为62.91元/桶，基差19.58元/桶，现货升水期货；偏多3.库存：美国截至10月3日当周API原油库存增加278万桶，预期增加225万桶；美国至10月3日当周EIA库 存增加371.5万桶，预期增加188.5万桶；库欣地区库存至10月3日当周减少76.3万桶，前值减少27.1万桶；截止至10月14日，上海原油期货库存为540.1万桶，不变；偏空4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空 5.主力持仓：截至9月23日，WTI原油主力持仓多单，多增；截至10月7日，布伦特原油主力持仓多单， 多减；偏空；6.预期：隔夜原油继续偏弱运行，中美间贸易争端未有减缓态势，市场担忧令油价继续承压，IEA、 OPEC相继公布月报，不同程度表达四级杜原油的过剩风险，进一步压制油价，内盘原油已处于今年来最低水平，若后续无地缘利好下仍有下行风险。短线440-450区间运行，长线观望。 近期要闻 1.贝森特称，美国对中国加征100%关税的情况不一定会发生，并称双方可以在未来几周通过谈判，避免贸易战升温。中国商务部则重申"打，奉陪到底；谈，大门敞开"的一贯立场，指出双方工作层保持沟通，但强调美方需拿出诚意纠正错误做法。多家美媒分析指出，美方近期矛盾表态暴露其内部政策分歧，实际执行层面可能"雷声大雨点小"，难以落实极端关税措施。《华尔街日报》称，虽然关税威胁已促使多国与美国谈判达成协议，但中国尚未在压力下屈服。特朗普后来在“空军一号”上表示，他预计最终会与中国达成协议，称11月1日“还很遥远”，并表示“我认为我们与中国之间会没事的”。美国市场机构Wedbush的分析师表示：“我们认为，这次的雷声会远大于雨点。” 2.油价周二跌至五个月低位，布伦特原油一度暴跌3%至每桶61.50美元，创下5月初以来最低水平。国际能源署（IEA）最新报告显示，原油供应出现"大量过剩"，预计从本月起至2026年6月，日均过剩量将达320万桶，较此前预估的200万桶大幅上调。全球顶级大宗商品交易商在伦敦能源情报论坛上一致预警，长期预期的石油供应过剩局面终于开始显现，预计将进一步压低油价。Trafigura石油交易全球主管Ben Luckock表示，油价可能跌破60美元，"预计圣诞节和新年期间会跌至50多美元区间"。然而，交易巨头们也发出谨慎信号。Luckock强调，"在50多美元还做空油价是愚蠢的"，暗示该价位将成为重要支撑位。这一表态反映出尽管短期看跌，但行业对极低油价的可持续性持怀疑态度。尽管本月早些时候OPEC+宣布11月仅小幅增产13.7万桶/日，曾一度提振市场信心，但IEA的悲观预测重新引发投资者对供应过剩的担忧。地缘政治紧张局势缓解以及贸易紧张局势升级，也对油价构成额外压力。 近期多空分析 利多： 1. 俄乌冲突对炼厂与油田带来威胁 2. 特朗普关税威胁减缓 利空： 1.中东局缓和2.美国政府关停风险3.OPEC+考虑继续增产 行情驱动：短期地缘冲突减弱，中长期面临供应增加风险风险点：OPEC+内部团结破坏，放开增产；战争风险升级 每日期货行情 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!