工业硅
- 基本面：供给端上周工业硅供应量环比增加4.30%，需求端环比减少4.65%，需求持续低迷。多晶硅库存处于高位，硅片、电池片亏损，组件盈利。有机硅库存处于低位，生产利润亏损，开工率低于历史同期平均水平。铝合金锭库存处于高位，进口亏损，再生铝开工率处于高位。
- 基差：华东不通氧现货价9300元/吨，11合约基差为780元/吨，现货升水期货。
- 库存：社会库存环比增加0.37%，样本企业库存环比增加3.29%，主要港口库存环比持平。
- 盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20下方。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。
- 预期：供给端排产有所增加，需求复苏处于低位，成本支撑有所上升。
- 价格预测：工业硅2511合约在8390-8650区间震荡。
- 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
多晶硅
- 基本面：供给端上周产量环比减少0.32%，预测10月排产环比增加3.46%。需求端上周硅片产量环比减少6.89%，库存环比增加3.38%，硅片生产亏损。电池片外销厂库存环比增加11.05%，生产亏损。组件产量环比减少，但生产盈利。成本端多晶硅N型料行业平均成本为36150元/吨，生产利润为15100元/吨。
- 基差：N型致密料51250元/吨，11合约基差为2760元/吨，现货升水期货。
- 库存：周度库存为24万吨，处于历史同期高位。
- 盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20下方。
- 主力持仓：主力持仓净多，多减。
- 预期：供给端排产短期有所增加，中期有望回调，需求端硅片、电池片生产短期有所减少，中期有望恢复，组件生产短期有所减少，中期有望恢复，总体需求表现为有所衰退，但后续或将有所反弹。成本支撑有所持稳。
- 价格预测：多晶硅2511合约在49110-50870区间震荡。
- 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
利多因素
利空因素
图表数据
- 报告包含工业硅和多晶硅的价格走势图、库存数据、产量和产能利用率走势图、成本走势图、供需平衡表等。
- 报告还包含有机硅和铝合金的价格、库存、产量、开工率等数据。
- 报告最后展示了光伏行业的相关数据，包括光伏组件价格、库存、产量、出口等。
