晨会纪要

晨会纪要 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】大盘高开低走，科技方向迎来调整 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】交通运输部启动航运业、造船业及相关产业链供应链安全和发展利益受影响情况调查 【宏观经济】央行公开市场开展910亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】国家发展改革委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》 【财经要闻】《航天系统一安全性要求一第5部分：载人航天器》正式注册立项 【财经要闻】1-9月我国汽车工业多项经济指标两位数增长 三、行业及公司动态 【行业动态】中国酒业协会发布8月中国酒业指数 黄 红卫分 析师执业证书编号:S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com胡 跃才分 析师 【行业动态】可再生能源消纳制度实施办法征求意见稿公布 【行业动态】OpenAI和博通宣布战略合作 执业证书编号:S0530525070001huyuecai@hnchasing.com 【行业动态】2025年9月挖机装载机销量齐增，出口方面亮眼 【行业动态】CRAFT项目偏滤器原型部件顺利通过专家组测试与验收 【公司跟踪】纽威数控（688697.SH）：公司数控机床等产品已经在机器人领域相关客户实现应用 四、湖南经济动态 【湘股动态】岳阳林纸（600963.SH）：子公司诚通碳汇中标碳汇合作开发项目 【湖南省地方动态及政策】湖南青年就业创业支持政策体系再扩容 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】大盘高开低走，科技方向迎来调整 叶 彬（S0530523080001） 根据Wind资讯数据： 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌1.59%，收于6203.84点；代表蓝筹股的上证指数跌0.62%，收于3865.23点；代表硬科技的科创50指数跌4.26%，收于1410.3点；代表创新成长的创业板指数跌3.99%，收于2955.98点；代表创新型中小企业的北证50指数跌0.22%，收于1484.19点。总体来看，创新型中小企业风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.21%，收于2961.1点；代表大盘股的中证A100指数跌1.48%，收于4379.31点；代表中大盘股的沪深300指数跌1.20%，收于4539.06点；代表中盘股的中证500指数跌2.46%，收于7194.85点；代表小盘股的中证1000指数跌1.95%，收于7373.15点；代表小微盘股的中证2000指数跌1.58%，收于3036.93点。总体来看，超大盘股板块表现靠前，但中盘股板块表现靠后。 （3）分行业来看，银行、煤炭、食品饮料表现居前，有色金属、电子、通信表现靠后。 二、资金层面 万得全A指数共有1733家公司上涨，共有3547家公司下跌，其中涨停公司45家，跌停公司9家，全市场成交额25965.85亿元，较前一交易日增加2223.64亿元。 三、市场策略 大盘高开低走，科技方向迎来调整。前一交易日，大盘虽然低开较多，但随后全天震荡修复，市场情绪有所改善，同时隔夜美股迎来上涨，纳斯达克指数涨超2%，因此当日A股开盘延续较好势头，三大指数均高开，其中深证成指、创业板指高开超1%。不过，此后大盘全天震荡下行，科技方向领跌，三大指数全线收跌。盘面上，红利方向走强，白酒板块拉升，而半导体、CPO等板块跌幅居前。具体来看： （1）红利方向走强。近期，随着贸易摩擦升温，市场不确定性增加，资金防御性配置需求加大，红利方向因其较好的避险属性受到部分资金青睐，当日在大盘调整时逆势上涨，保险、煤炭、银行等代表性板块均表现较好。短期内，在大盘出现明显企稳信号之前，市场仍将有所波动，可适当配置红利方向。 （2）白酒板块拉升。随着白酒相关公司延续出清节奏，行业基本面或逐步见底，叠加本轮行情中白酒板块表现靠后，在大盘波动较大的背景下，部分资金选择高低切换至白酒板块，当日该板块迎来反弹，但其持续性仍有待观察。 总体来看，大盘当日高开低走，在科技方向走弱的背景下，全天震荡调整，未能延续修复行情，可能有以下两方面因素：一方面，近期的中美贸易问题仍存在较大不确定性，资金风险偏好有所降低；另一方面，前期科技方向累计涨幅较大，有一定调整需求。指数层面，技术面上，当日三大指数均失守10日均线，大盘整体走势趋于不明朗，短线风险有所加大。因此短期内，在市场出现明显止跌回暖信号之前，适当控制仓位，操作上偏谨慎。方向上，适当关注红利、消费、黄金等避险方向以应对市场潜在波动，另外仍可逢低关注近期热门板块，如新能源、稀土、半导体芯片等板块调整后的低吸机会。中期来看，从本轮“牛市”原因来看，全球AI浪潮带来的科技投资热度持续升温，国内“反内卷”带来的业绩改善预期，以及居民储蓄入市带来的流动性改善预期均未发生明显变化，美联储降息带来全球流动性环境改善有利于风险资产价格上行，也将强化本轮行情的根基。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆（S0530519090001） 10月14日，万得LOF基金价格指数下跌1.08%，万得ETF基金价格指数下跌1.81%，中证REITs全收益指数下跌0.31%。华夏上证50ETF下跌003%，华泰柏瑞沪深300ETF下跌1.00%，南方中证500ETF下跌2.41%。博时标普500ETF下跌1.35%，华夏野村日经225ETF下跌0.35%，华安德国（DAX）ETF下跌0.75%，华安法国CAC40ETF下跌1.04%。华安黄金ETF上涨1.32%，国投瑞银白银期货A下跌0.29%，华夏饲料豆粕期货ETF下跌 0.67%，嘉实原油下跌0.50%。14日，两市ETF总成交额约6420亿元，日内银行、红利类ETF品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 根据iFinD，10月14日，1年期国债到期收益率上行2.50bp至1.41%，10年期国债到期收益率下行0.15bp至1.84%，1年期与10年期国债期限利差为42.77bp。1年期国开债到期收益率上行1.05bp至1.64%，10年期国开债到期收益率下行0.43bp至2.02%。DR001上行0.10bp至1.31%，DR007下行1.81bp至1.43%。国债期货10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.02%。3年期AAA级信用利差下行0.18bp至19.53bp，3年期AA-AAA级等级利差上行1.00bp至21.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】交通运输部启动航运业、造船业及相关产业链供应链安全和发展利益受影响情况调查叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，交通运输部公告，为保障我国航运业、造船业及相关产业链供应链安全和发展利益，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国反外国制裁法》及实施规定、《中华人民共和国国际海运条例》等法律法规，交通运输部会同工业和信息化部等部门对我国航运业、造船业和相关产业链供应链安全和发展利益受美301调查影响或可能影响情况，相关企业、组织或个人是否存在实施、协助、支持美国在航运业、造船业及相关产业链供应链对我国采取歧视性限制措施的行为，及其他相关事项开展调查。后续根据调查情况适时出台相应措施。 【宏观经济】央行公开市场开展910亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，10月14日以固定利率、数量招标方式开展了910亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量910亿元，中标量910亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放910亿元。 【财经要闻】国家发展改革委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国家发展改革委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》。《办法》提到，重点行业领域节能降碳项目。支持电力、钢铁、有色、建材、石化、化工、机械等重点行业节能降碳改造。支持以工业园区、产业集群为载体整体部署并规模化实施的节能降碳改造。支持供热、算力等基础设施节能降碳改造。支持中央和国家机关节能降碳改造。 【财经要闻】《航天系统一安全性要求一第5部分：载人航天器》正式注册立项 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，近日，由全国载人航天标准化技术委员会组织提出的国际标准项目ISO/NP14620-5《航天系统一安全性要求一第5部分：载人航天器》，在国际标准化组织（ISO）正式注册立项。这是我国载人航天领域首个成功立项的国际标准，也是该领域在国际规则制定中的首次突破，为促进载人航天飞行安全提供了“中国方案”，将进一步提升我国载人航天国际话语权和影响力。 【财经要闻】1-9月我国汽车工业多项经济指标两位数增长 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，今年前9个月，我国汽车工业多项经济指标实现两位数增长。最新数据显示，1-9月份，汽车产销量分别完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和12.9%。其中，新能源汽车产销量均超过1100万辆，同比增长均超过30%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的46.1%。在出口方面，1-9月，汽车出口495万辆，同比增长14.8%。其中，新能源汽车出口表现抢眼，出口175.8万辆，同比增长89.4%。 三、行业及公司动态 【行业动态】中国酒业协会发布8月中国酒业指数 胡 跃才（S0530525070001） 根据中国酒业协会10月12日信息，2025年1-8月，中国酒业指数（ZJZS/CADI）静态指数JS：128.67点，环比提高14.88点；动态指数DD：109.47点，环比提高11.41点；1-8月，白酒指数（ZJZS-B/CADI-BJ）静态指数JS：122.19点，环比提高18.46点；动态指数DD：108.08点，环比提高13.39点。 中国酒业指数（国内简称：ZJZS，国际简称：CADI）是综合反映中国酒业经济状况的指标，用来衡量酒业不同发展周期变化的参考依据，包含静态指数JS和动态指数DD，静态指数JS的参考基准年份为2019年，动态指数DD的参考基准年份为上年同期。 【行业动态】可再生能源消纳制度实施办法征求意见稿公布 杨 甫（S0530517110001） 据国家发改委官网，国家发改委、国家能源局制定了《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法（征求意见稿）》。 《办法》规定：可再生能源消费最低比重目标分为可再生能源电力消费最低比重目标和非电消费最低比重目标两类，其中电力消费最低比重目标包括全部可再生能源发电种类；非电消费最低比重目标包括可再生能源供热（制冷）、可再生能源制氢氨醇、生物燃料等可再生能源非电利用种类。 《办法》表示：国务院能源主管部门会同有关部门统筹可再生能源非电利用行业发展和统计核算体系建设情况，适时对重点用能行业的可再生能源非电消费最低比重目标进行监测、评价和考核，并明确过渡期限。 【行业动态】OpenAI和博通宣布战略合作 袁 鑫（S0530525080001） 根据财联社10月13日消息，OpenAI与博通计划于2026年推出定制数据中心芯片，部署10吉瓦的OpenAI设计的AI加速器。OpenAI和Broadcom将共同开发系统，其中包括Broadcom的加速器和以太网解决方案，用于纵向扩展和横向扩展。博通将部署人工智能加速器和网络系统机架，计划于2026年下半年开始，并于2029年底完成。 OpenAI将设计加速器和系统，这些加速器和系统将与博通合作开发和部署。通过设计自己的芯片和系统，OpenAI可以将其从开发前沿模型和产品中学到的知识直接嵌入到硬件中，从而解锁新的能力