碳酸锂周度策略报告总结
1. 价格
- 周内碳酸锂主力合约跌0.1%，锂矿、锂盐价格下跌，正极材料价格走强。
2. 库存
- 周度库存环比减少2023吨至134802吨，其中下游环比减少1128吨至59765吨，中间环节环比减少2150吨至40290吨，上游环比增加1255吨至34747吨。
3. 理论交割利润及进出口利润
- 智利9月出口碳酸锂环比减少6%至1.59万吨，其中出口中国环比减少14%至1.11万吨；出口硫酸锂环比增加21%至8367吨。
4. 供应
- 周度产量环比增加119吨至20635吨，其中锂辉石提锂环比增加75吨至13064吨，锂云母提锂环比减少145吨至2695吨，盐湖提锂环比增加141吨至2904吨，回收提锂环比增加48吨至1972吨。
- 10月预计碳酸锂产量环比增加3.1%至89960吨，其中云母环比下降，其他资源提锂环比不同程度增加。
- 10月预计氢氧化锂产量环比下降2%至2.7万吨，冶炼和苛化表现分化。
- 10月预计六氟磷酸锂产量环比增加5%至23390吨。
5. 需求
- 10月三元前驱体预计产量环比下降11%至78590吨，各个系别均有下降。
- 10月三元材料预计产量环比增加4%至78590吨，中高镍系环比有增。
- 10月磷酸铁锂预计产量环比增加6%至378150吨。
- 周度电芯产量环比增加2.3%至27.93GWh，其中铁锂环比增加3.1%至20.83GWh，三元环比增加0.3%至7.34GWh。
6. 终端-新能源汽车
- 9月1-27日，全国乘用车新能源市场零售103.9万辆，同比去年9月同期增长9%，较上月同期增长17%，渗透率58.5%。
- 9月1-27日，全国乘用车厂商新能源批发115.4万辆，同比去年9月同期增长12%，较上月同期增长21%，渗透率54.9%。
7. 观点
- 供应预计整体环比有增，国内周度产量延续小幅增加，10月碳酸锂生产环比增加3%至约9万吨。
- 进出口方面，9月智利出口碳酸锂量下降，对10月进口锂盐影响不大。
- 需求端，10月延续旺季，两大主材消耗碳酸锂环比增加2%至10.48万吨，正极+电解液+其他合计消耗碳酸锂环比增长7%至12.38万吨。
- 库存端，总库存延续下降至13.5万吨，总库存周转天数明显下降，下游和中间环节去库，上游累库。
- 需求旺季+碳酸锂去库+锂矿价格坚挺成为价格支撑，但项目复产预期和海外进口增量补充将逐步缓解国内紧平衡，短期偏震荡运行，警惕宏观扰动。
