黑色系焦煤焦炭日度策略
期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.当地时间10月10日，美国总统特朗普在其社交平台“Truth Social”发文称，美国将于11月1日起，对中国进口商品加征100%的新关税，此税率为在现有已支付关税基础上额外增加的部分。同时，特朗普还宣布，美国也会在同日对“所有关键软件”实施出口管制。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月11日星期六 2.10月11日，住房城乡建设部部长倪虹在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示，目前全国各地区各部门都在深入学习贯彻中央城市工作会议精神，合力推进部署任务的落实落地。住建部作为牵头部门，将充分协调指导作用，一方面按照“1+N”的文件体系的工作部署，会同有关部门在意见“1 ”的基础上来研究制定若干个“N”的配套文件。另一方面来指导各地研究提出落实会议精神的具体工作安排和举措，并且能够纳入当地的“十五五”发展规划。 3.10月11日，上海召开市政府新闻发布会，介绍最新出台的《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》。上海市科委副主任屈炜在发布会上透露，上海力争到2027年，突破一批前沿颠覆性技术，体系化布局建设一批未来产业集聚区，培育20家左右未来产业生态主导型企业。到2030年，培育壮大一批未来产业，推动形成若干战略性新兴产业，成为具有世界影响力的未来产业引领地。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4.美国联邦政府“停摆”11日进入第11天。美国总统特朗普10日表示，联邦政府裁员已经开始，并表示裁员将以民主党人为主，并且裁员规模会很大。据报道，美国财政部、教育部、卫生与公众服务部、商务部、国土安全部等多部门开始裁员，约4200名雇员会受影响。美国政府雇员联合会发表声明称“已经提起诉讼”。声明表示，特朗普政府以政府“停摆”为借口，“非法解雇”数以千计为全国各地社区提供关键服务的雇员，这令人耻辱。 焦煤： 【市场逻辑】 特朗普加征关税再次扰动市场情绪，外盘商品和股票大幅下挫，宏观情绪将再次主导焦煤价格变动，基本面因素减弱。宏观上，中美谈判暂存较多不确定性，包括中美元首在APEC会议上能否会晤，以及谈判结果等，操作上以降敞口和控风险为主。基本面上，焦煤总库存小幅下降，且国庆期间产量有所减少，煤矿自身有挺价意愿。需求端，冶金需求无明显增量，但北方供暖开始后对煤炭整体需求有一定推动作用。 【交易策略】 关税风云再起，焦煤期价波动加剧，整体以降敞口和控风险为主。JM2601合约关注1000-1020元/吨支撑，上方关注1250-1260元/吨附近压力。 黑色系焦煤焦炭日度策略 焦炭： 【市场逻辑】 特朗普再次威胁加征关税，商品价格普遍承压。对焦炭影响更多的是通过宏观以及总需求进行传导，通过产业链传导程度有限。国庆假期前钢厂补库较充分，10月中下旬是降库周期，若10月底钢厂库存能回到正常水平，则年底前仍有补库预期，否则会挤压年底补库空间。对中美关税战不必过度恐慌，关注月底APEC会议前后中美谈判结果。 【交易策略】 短期宏观情绪对价格影响权重增加，虽焦炭需求端仍有支撑，但短期波动加剧，操作上以降敞口和控风险为主，主力合约下方关注1600-1620元/吨附近支撑，上方关注1700-1720元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................1第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................5 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................1图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................1图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................2图4：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图5：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................3图6：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................3图7：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图9：焦煤：六港库存...........................................................................................................................................................................4图10：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图11：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图12：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................5图13：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................5图14：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................5图15：焦炭1-5价差...................................................................................................