一、行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 14757 元/吨，较上一交易日涨 18 元/吨。南疆手摘 3130/30B/杂 2 内部分一口价报价在 14500 公定上下，北疆 31 双 29 报价同价，同品质现货基差在 CF01+1100及以上，预售基差较低。内地纺企开机率小幅回升，成品库存略有增加，下游需求未实质性改善，纯棉纱现货价格重心下移。坯布价格整体平稳，实单视量优惠。织厂整体走货不快，库存压力较前期有所增加，平均维持在一个月左右的水平。海外市场受美国政府停摆影响，USDA10 月供需报告等多项数据延迟发布，整体维持偏弱运行。国内市场受国庆节后半周籽棉收购价格上涨影响，节后盘面走势略有反弹，当前 38%净衣分主流收购价在 6.15-6.3 元/公斤不等，理论成本在 14000-14400 公定。需求端棉纱走货延续，纱厂压力逐渐减小，但下游订单依然保持不温不火。新棉上市加工高峰期，上方套保压力仍存，郑棉弱势运行为主。
二、行业要闻
国家发改委发布 2026 年棉花进口关税配额申请和安排细则，其中，2026年棉花进口关税配额总量为 89.4 万吨，其中 33%为国营贸易配额。配额不限定贸易方式，由企业自行确定。农业农村部发布的农产品月度供需报告显示，2024/25 棉花市场年度结束，中国实际进口量 106 万吨，较估值调增 1 万吨。棉花生长期间气象条件适宜，局地单产和品质高于预期，后期综合分析后对产量进行调整。截至 10 月 6日，新疆棉花采摘进度为 24.9%，同比提高 0.9 个百分点。籽棉开秤价同比持平略跌。
三、数据概览
（此处省略数据概览部分）
四、研究结论
郑棉当前弱势运行，主要受下游需求未实质性改善、新棉上市加工高峰期上方套保压力等因素影响。现货价格指数上涨，但基差变化不大，内地纺企和织厂库存压力增加。进口关税配额政策稳定，但市场对棉花产量和品质的预期存在调整。建议关注 USDA 数据发布和下游需求变化，郑棉短期弱势为主。
