晨会纪要

晨会纪要 2025年09月30日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】大盘震荡走高，三大指数收涨 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】中共中央政治局召开会议，讨论拟提请二十届四中全会审议的文件 【宏观经济】央行公开市场开展2886亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】工信部印发《纺织服装创意设计领航集聚区建设指引》 【财经要闻】工业和信息化部、农业农村部、商务部等六部门联合印发《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 【财经要闻】1-8月国有企业营业总收入同比增长0.2% 三、行业及公司动态 【行业动态】8部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com胡 跃才分 析师 【行业动态】7部门联合发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026年）》 执业证书编号:S0530525070001huyuecai@hnchasing.com 【行业动态】2025年8月末能繁母猪存栏4038万头，环比下滑0.1% 【公司跟踪】来伊份（603777.SH）：发布第三期员工持股计划（草案） 【公司跟踪】光明乳业（600597.SH）：子公司新莱特出售新西兰北岛资产 【公司跟踪】科兴制药（688136.SH）：GB10注射液临床试验注册申请获得受理 【公司跟踪】中国中车（601766.SH）：发布“鼎新”“斫轮”等品牌文化成果 四、湖南经济动态 【湘股动态】道道全（002852.SZ）：持股5%以上股东质押部分股份，用于置换存量股权质押融资 【湖南省地方动态及政策】湘江基金小镇二期全面封顶，湖南金融中心将再添地标 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】大盘震荡走高，三大指数收涨 叶 彬（S0530523080001） 根据Wind资讯数据： 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.37%，收于6310.06点；代表蓝筹股的上证指数涨0.90%，收于3862.53点；代表硬科技的科创50指数涨1.35%，收于1470.41点；代表创新成长的创业板指数涨2.74%，收于3238.01点；代表创新型中小企业的北证50指数涨0.69%，收于1539.47点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨1.09%，收于2973.04点；代表大盘股的中证A100指数涨1.50%，收于4460.8点；代表中大盘股的沪深300指数涨1.54%，收于4620.05点；代表中盘股的中证500指数涨1.51%，收于7350.56点；代表小盘股的中证1000指数涨1.36%，收于7497.83点；代表小微盘股的中证2000指数涨0.84%，收于3083.34点。总体来看，中大盘股板块表现靠前，但小微盘股板块表现靠后。 （3）分行业来看，非银金融、有色金属、电力设备表现居前，社会服务、银行、煤炭表现靠后。 二、资金层面 万得全A指数共有3574家公司上涨，共有1654家公司下跌，其中涨停公司68家，跌停公司7家，全市场成交额21781.43亿元，较前一交易日增加120.35亿元。 三、市场策略 大盘震荡走高，三大指数收涨。据财联社报道，中共中央政治局9月29日召开会议，研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题。A股方面，大盘历经前一日较为充分的调整后，当日三大指数全线上涨，题材板块多点开花，其中大金融方向午后拉升，新能源方向走强，有色金属板块活跃，而教育、猪肉、煤炭等板块表现靠后。具体来看： （1）大金融方向午后拉升。当日以券商为主的大金融方向午后领涨，一方面是券商板块此前调整幅度较大、时长较久，具备一定性价比，迎来补涨；另一方面是类比去年“924”行情初期，同样是中共中央政治局会议通稿发布当天，大金融方向带领指数上攻，市场存在一定炒作记忆。往后看，由于券商板块前期调整明显，当日拉升后出现回落也反映出该位置有一定压力，其持续性仍有待观察。 （2）新能源方向走强。据央视财经报道，目前国内储能电芯的需求十分强劲。头部电池企业均表示工厂已处于满产状态，一些订单已经排到明年年初；此外据财联社报道，根据《专项行动方案》提出的目标，到2027年中国新型储能装机规模将达到1.8亿千瓦以上，这将拉动新增项目投资约2500亿元。受此消息提振，以电池、储能板块为主的新能源方向当日走势较强，以上细分领域有向上突破趋势，短期可持续关注新能源方向中核心标的低吸机会。 （3）有色金属板块活跃。据财联社报道，工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中提到，2025-2026年有色金属行业增加值年均增长5%左右，经济效益保持向好态势，十种有色金属产量年均增长1.5%左右。受此消息刺激，叠加近期金、银、铜价格均有所上涨，有色金属板块当日活跃，短期需持续关注相关商品价格走势对股价影响。 总体来看，当日市场在新能源、券商的带动下全面回暖，大盘全天震荡走高，多数题材板块均有所表现。不过当日大盘虽然普涨，但成交额与前一交易日基本持平，叠加长假临近增量资金或相对有限，节前最后一个交易日仍需谨慎追高。方向上，可继续聚焦市场主线，如以半导体芯片、消费电子板块为主的科技方向，逢低关注新能源、机器人、贵金属、有色金属板块的轮动机会。中期来看，在“反内卷”政策、居民储蓄入市、外资持续流入等支撑下，我们认为本轮慢牛行情的根基并未动摇，后续市场在经历月度级别的震荡整理并充分换手后，第四季度A股指数仍存在继续走强的基础。 【基金研究】基金数据日跟踪 燕 轶纯（S0530521030001） 9月29日，万得LOF基金价格指数上涨0.71%，万得ETF基金价格指数上涨1.28%。华夏上证50ETF上涨1.04%，华泰柏瑞沪深300ETF上涨1.66%，南方中证500ETF上涨1.72%。博时标普500ETF上涨0.71%，华夏野村日经225ETF上涨0.54%，华安德国（DAX）ETF上涨0.93%，华安法国CAC40ETF上涨1.22%。华安黄金ETF上涨1.21%，国投瑞银白银期货A上涨3.11%，华夏饲料豆粕期货ETF下跌0.51%，嘉实原油上涨0.21%。29日，两市ETF总成交额约5663.3亿元，日内证券、锂电池类ETF品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 根据iFinD，9月29日，1年期国债到期收益率下行0.40bp至1.38%，10年期国债到期收益率上行0.89bp至1.89%，1年期与10年期国债期限利差为50.45BP。1年期国开债到期收益率下行0.30bp至1.62%，10年期国开债到期收益率上行1.51bp至2.06%。DR001下行0.23bp至1.31%，DR007上行3.17bp至1.59%。国债期货10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.02%。3年期AAA级信用利差上行0.09bp至23.77bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在16.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】中共中央政治局召开会议，讨论拟提请二十届四中全会审议的文件 叶 彬（S0530523080001） 据新华网消息，中共中央政治局9月29日召开会议，研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题。中共中央总书记习近平主持会议。 会议决定，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于10月20日至23日在北京召开。 中共中央政治局听取了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》稿在党内外一定范围征求意见的情况报告，决定根据这次会议讨论的意见进行修改后将文件稿提请二十届四中全会审议。 会议指出，这次征求意见充分发扬民主、集思广益，各地区各部门各方面对建议稿给予充分肯定，认为建议稿准确把握“十五五”时期党和国家事业发展所处历史方位，深入分析我国发展环境面临的深刻复杂变化，对未来五年发展作出顶层设计和战略擘画，是乘势而上、接续推进中国式现代化建设的又一次总动员、总部署，体现了以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民续写经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹新篇章、奋力开创中国式现代化新局面的历史主动，必将对党和国家事业发展产生重大而深远的影响。 会议强调，“十五五”时期经济社会发展必须坚持党的全面领导，坚决维护党中央权威和集中统一领导，把党的领导贯穿经济社会发展各方面全过程；坚持人民至上，尊重人民主体地位，让现代化建设成果更多更公平惠及全体人民；坚持高质量发展，以新发展理念引领发展，因地制宜发展新质生产力，推动经济持续健康发展和社会全面进步；坚持全面深化改革，扩大高水平开放，持续增强发展动力和社会活力；坚持有效市场和有为政府相结合，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用；坚持统筹发展和安全，强化底线思维，有效防范化解各类风险，以新安全格局保障新发展格局。 会议强调，坚持和加强党的全面领导是推进中国式现代化的根本保证。必须坚持以党的自我革命引领社会革命，持之以恒推进全面从严治党，增强党的政治领导力、思想引领力、群众组织力、社会号召力，提高党领导经济社会发展能力和水平，为推进中国式现代化凝聚磅礴力量。 会议还研究了其他事项。 【宏观经济】央行公开市场开展2886亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据Wind资讯消息，央行公告称，9月29日以固定利率、数量招标方式开展了2886亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2886亿元，中标量2886亿元。Wind数据显示，当日2405亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放481亿元。 【财经要闻】工信部印发《纺织服装创意设计领航集聚区建设指引》 叶 彬（S0530523080001） 据Wind资讯消息，工信部印发《纺织服装创意设计领航集聚区建设指引》。《指引》提到，到2027年，形成一批特色鲜明的“纺织服装创意设计领航集聚区”，创意设计要素赋能产品创新和品牌成长的作用更加突出，探索形成以创意设计赋能我国纺织服装产业高质量发展的关键路径。到2030年，围绕“纺织服装创意设计领航集聚区”初步建成具有全球竞争力的创意设计体系、引领国际消费市场趋势的产品体系和掌握国际市场话语权的品牌体系。 【财经要闻】工业和信息化部、农业农村部、商务部等六部门联合印发《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 叶 彬（S0530523080001） 据Wind资讯消息，工业和信息化部、农业农村部、商务部等六部门联合印发《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，方案提到，2025-2026年，机械行业运行保持平稳向好态势，重点产业链供应链韧性和安全水平持续提升，力争营业收入年均增速达到3.5%左右，营业收入突破10万亿元。重点细分行业规模稳中有升，新质生产力加快培育，企业竞争力进一步增强，优质装备供给能力显著提高，培育一批具有竞争力的中小企业特色产业集群和具有国际竞争力的产业集群。 【财经要闻】1-8月国有企业营业总收入同比增长0.2% 叶 彬（S0530523080001） 据Wind资讯消息，财政部披露，1-8月，国有企业营业总收入539620.1亿元，同比增长0.2%；国有企业利润总额27937.2亿元，同比下降2.7%；国有企业应交税费39012.5亿元，同比下降0.3%；国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.3个百分点。 三、行业及公司动态 【行业动态】8部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 周 策（S0530519020001） 近日，工业和信息化部、自然资源部、商务部等8部门联合印发《有色金属行业稳