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2025年9月18日资讯日报 港股市场表现 ⚫9月18日，港股三大指数午后大幅跳水转跌，早盘期间曾再度刷新阶段新高。盘面上，煤炭、软件服务、非银金融板块领跌；消费、半导体、医药生物等板块涨幅居前。 ⚫近日带动市场上涨的权重科技股普遍出现回调，阿里巴巴下跌1.98%，腾讯下跌2.95%，小米下跌1.73%，百度逆势上涨1.37%。 ⚫内房股集体走低，碧桂园跌超10%，金辉控股跌超8%。国家统计局日前公布的数据显示，1-8月全国房地产开发投资额为60309亿元，同比下降12.9%。分析指出，当前房地产数据全面疲软，开发投资与个人按揭贷款双双回落，反映市场仍处于深度调整阶段。 ⚫中资券商股走低，弘业期货跌超5%，中州证券跌超3%。 ⚫教育板块大幅下挫，中国科教产业跌超9%，中教控股跌超7%。 ⚫半导体及芯片概念股大幅走强，ASMPT、华虹半导体涨超8%，晶门半导体涨超6%。晶片反倾销调查及市场禁购英伟达的传闻，进一步强化国产替代逻辑。此外，科技巨头纷纷布局自研AI芯片，提振了市场情绪。阿里自研的PPU芯片在关键参数上已接近英伟达H20；百度正以自研昆仑芯P800训练新一代文心大模型；腾讯也已全面适配主流国产芯片，积极支持本土算力生态建设。 ⚫创新药概念股走高，晶泰控股涨超7%，恒瑞医药涨超5%。 ⚫农产品股表现活跃，润中国际控股涨超9%，从玉智农涨超8%。 美股市场表现 ⚫美东时间9月18日，美股三大指数收盘齐创新高，美联储降息利好提振了投资者信心，英伟达入股英特尔引发芯片股狂欢。 ⚫大型科技股涨跌不一，英伟达收涨3.49%；谷歌A涨1%，谷歌周四发文称，面向全美Mac、Windows及移动端用户，正式在Chrome浏览器中深度集成自研大模型Gemini；Meta涨0.58%；亚马逊跌0.17%；微软跌0.31%，微软豪掷70余亿美元，声称要在威斯康星打造“世界最强AI数据中心”；苹果跌0.46%；特斯拉跌2.12%，马斯克澄清特斯拉Optimus机器人万台订单为假新闻。 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn ⚫Palantir涨超5%，知情人士透露，Palantir拟于年底前与英国国防部达成一项为期五年、价值7.5亿英镑的协议，以取代当前即将到期的三年期合同（原价值7500万英镑）。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ⚫英特尔暴涨22.77%，创最近约38年来最佳单日表现，此前英伟达宣布将向英特尔投资50亿美元，并与其联合开发PC与数据中心芯片。⚫网络安全公司NetSkope美国IPO首日收涨18.37%，另一家网络安全公司CrowdStrike大涨12.8%，此前至少有9家投行上调了该股目标价。⚫诺和诺德上涨6.3%，其口服版司美格鲁肽在晚期临床试验中显示出与注射剂接近的减肥效果。⚫热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.79%。网易跌超4%，哔哩哔哩跌超3%，微博、理想汽车、阿里巴巴跌超2%，百度、小鹏、拼多多跌超1%。 日股市场表现 ⚫9月18日，日经225指数收盘突破45,000点大关，创下历史新高。科技股成为主要推动力，美联储宣布降息并暗示年内将继续降息，一定程度上提振了投资者情绪。截至收盘，日经225指数上涨1.15%，东证指数上涨0.4%。⚫野村证券策略师Maki Sawada表示，45,000点是一个重要的心理关口；突破该水平后，市场可能出现更多获利了结行为。⚫交易员正将注意力转向日本央行为期两天的货币政策会议，会议结果将于周五公布。尽管市场普遍预期日本央行将维持关键利率不变，但投资者仍密切关注其是否会释放未来恢复加息的信号。⚫半导体供应商Resonac Holdings大幅上涨11.7%，领涨日经指数；Disco、爱德万测试及东京电子均上涨约5%，主要因市场对科技创新及出口前景持续乐观。⚫公用事业板块表现最弱，东京电力下跌7.7%，东京燃气下跌5.2%。 重点新闻 全球宏观 ⚫中美两国元首将于美东时间周五上午9点通话，讨论TikTok、延长贸易休战期等，特朗普称这两方面都非常接近达成协议。 ⚫美国上周首次申领失业救济人数创近四年来最大降幅，扭转前一周异常猛增势头，反映经济前景不明环境下企业在努力留住员工。⚫美国政府10月停摆风险上升，民主党高层考虑施压共和党在医保计划方面做出妥协，若对方拒绝，将阻止权宜支出法案通过。⚫海外投资者7月增持美国国债，总持有规模达到创纪录高位，但中国的美债持有量降至2009年以来最低。⚫英国央行维持利率在4%不变，行长贝利表示降息周期尚未结束，就业市场降温可能给经济带来风险。⚫日本央行周五料维持利率不变，关注行长植田和男在记者会是否释放年内加息信号。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 行业资讯 ⚫英伟达将投资50亿美元于英特尔，每股价格为23.28美元。交易完成后，英伟达将成为英特尔最大股东之一，持股比例可能达到4%或更高。在数据中心领域，英特尔将为英伟达定制x86 CPU，由英伟达将其集成至人工智能基础设施平台并投放市场。在个人计算领域，英特尔将生产并向市场供应集成英伟达RTX GPU芯片的x86系统级芯片。 ⚫华为发布全球最强算力超节点和集群。未来三年已经规划了昇腾多款芯片，包括950PR，950DT以及昇腾960和970。其中950PR在2026年第一季度对外推出，该芯片采取了华为自研HBM。 ⚫GE医疗据悉考虑出售中国业务的股份，潜在交易对中国资产估值或达数十亿美元。 ⚫中国钢铁工业协会召开会议，就北京铁矿石交易中心即将推出的进口铁矿石港口现货价格指数进行部署。 ⚫紫金黄金国际将香港IPO发行价定在71.59港元，拟募资250亿港元，这将是5月以来全球最大IPO交易。预计9月29日上市。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年9月18日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年9月18日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年9月18日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年9月18日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年9月18日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年9月18日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 Information Disclosures Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. It is as likely that losses will be incurred rather than profit made as a resultof buying and selling securities. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute the forecast on any futures and/oroptions. Guosen Securities（HK）may be seeking or will seek investment banking or other business（such as placing agent，lead manager，sponsor，underwriter or proprietary trading in such securities）with the listed companies. Individuals of Guosen Securities（HK）may have personal investmentinterests in the futures and/or options mentioned in this report. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute any buying/selling or dealingagreement in relation to the securities mentioned. Guosen Securities（HK）may be seeking or will seek investment banking or other business（suchas placing agent，lead manager，sponsor，underwriter or proprietary trading in such securities）with the listed compan