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2025年9月25日资讯日报 股票市场概览 港股市场表现 ⚫9月24日，港股三大指数全天呈现单边上涨行情，连续调整后迎来大反转走势，市场做多情绪再度活跃。南下资金今日净买入137.05亿港元。 ⚫大型科技股引领市场走高，阿里巴巴宣布与英伟达开展Physical AI合作，正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入，股价大涨超9%领衔上涨，快手、京东涨近4%，小米涨2.6%，腾讯涨2%，美团涨超1%。 ⚫存储涨价与国产化双轮驱动，半导体芯片股继续强势，龙头中芯国际涨超5%，盘中再创历史新高。 ⚫人工智能概念股、应用软件概念股等科技股集体表现活跃。工信部提出，在“十五五”时期，开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道，创建一批未来产业先导区。 ⚫军工股、家电股、光伏股、濠赌股、锂电池概念股普遍上涨。 ⚫加密货币概念股、生物医药股跌幅相对明显，纸业股、重型机械股、黄金股、建材水泥股、煤炭股集体低迷。 美股市场表现 ⚫美东时间9月24日，美股三大指数集体收跌，道指跌0.37%，纳指跌0.33%，标普500指数跌0.28%. ⚫热门科技股涨跌不一，谷歌跌超1%，英伟达、苹果跌近1%，英特尔涨超6%，消息称英特尔正寻求苹果对其进行投资。特斯拉涨近4%，特斯拉将于10月初公布第三季度的汽车交付数据，瑞银将其交付量预期从43.1万辆上调近10%至47.5万辆，较上一季度交付量增长24%。 ⚫铜矿概念股多数收涨，伦丁矿业涨超8.6%，南方铜业公司涨约8.4%，Ero Copper涨7.9%，美国铜指数基金涨3.9%。 JIANG CHAOYISFC CE No.:BWT372+85262345097jadejiang@guosen.com.hk ⚫金价高位回调，贵金属板块跌幅居前，美国黄金公司跌超5%，泛美白银跌超3%。 ⚫煤炭、汽车制造板块走高，Lucid涨超3%，通用汽车涨超2%。 ⚫美洲锂业公司（Lithium Americas）收涨95%。路透称，美国总统特朗普政府寻求投资获得这家公司高达10%的股权，希望拥有美国最大锂矿的权益。 ⚫纳斯达克金龙中国指数收涨2.83%，世纪互联涨约11%，阿里和万国数据涨超8%。 ⚫百度大涨近6%。消息面上，APOLLO GO获得迪拜自动驾驶汽车测试牌照，与迪拜道路与交通管理局计划在未来三年内将无人驾驶汽车车队规模扩大至超1000辆。 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk 日股市场表现 ⚫截至收盘，日经225指数上涨0.30%，再创收盘历史新高，东证指数上涨0.30%。⚫从板块来看，矿业、其他制品、机械等板块涨幅居前，玻璃及土石制品、服务业、橡胶制品等板块表现不佳。⚫在个股方面，软银集团上涨5.97%，集团当天宣布与开放人工智能研究中心（OpenAI）、甲骨文公司合作新建5个数据中心，对大盘形成一定支撑。⚫三菱重工和日立分别上涨5.32%和4.76%，瑞可利控股、迅销和三菱商事等权重股则跌幅居前。⚫日本9月制造业PMI初值降至48.4，连续第三个月收缩且创六个月新低，主要受新订单减少拖累。服务业PMI微降至53，综合PMI报51.1显示经济扩张动能减弱。⚫日本财务省9月24日宣布，针对已发行的超长期国债（10年以上）实施发行减额计划，此举旨在应对因全球政府赤字扩大担忧、国内政治不确定性及日本央行购债力度减弱引发的市场压力。⚫日本自民党下任党首的热门候选人高市早苗试图与其一年前发表的鸽派言论划清界限，称应由日本央行决定货币政策的具体细节。⚫海外投资者对日本超长期国债的需求持续强劲，8月份连续第八个月净买入，累计净买入金额达9.489万亿日元，创下自2004年以来的同期新高。 重点新闻 全球宏观 ⚫美国8月新屋销售环比增长20.5%，至80万户，创2022年1月以来新高，预期大致会持稳于65万户。这可能是由于建筑商大肆降价，以及在紧张的经济环境中激励买家的销售激励措施。 ⚫美国财长贝森特：房利美和房地美相关工作正在推进。利率过于紧缩，需要下调。几位美联储候选人让我感到意外。不清楚下周是否会政府停摆。 ⚫商务部召开新闻吹风会，介绍“中国作为负责任的发展中大国，在世贸组织当前和未来谈判中，将不寻求新的特殊和差别待遇”相关情况。商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢表示，这是中方着眼国际、国内两个大局，对外作出的重要立场宣示。 ⚫商务部等8部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》： ➢扩大数字产品消费。鼓励企业加速研发创新，增加人工智能终端产品有效供给，释放人工智能手机、电脑、智能机器人、可穿戴设备、桌面级3D打印设备等新产品消费潜力。➢加快智能家电、智能安防、视频照护系统等研发及互联互通。➢开展智能网联汽车准入和上路通行试点。➢培育建设新消费品牌，推动数字国潮等品牌创新发展。 ⚫商务部会同中央网信办、财政部等8部门印发了《关于促进服务出口的若干政策措施》，包含13项具体措施，为服务出口提供全面政策支持。 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk 行业资讯 ⚫微软与OpenAI竞争对手Anthropic合作开发AI Copilot，来帮助其工作场所的人工智能助手。微软表示，客户也将继续使用OpenAI模型。 ⚫欧洲软件巨头SAP（思爱普）与OpenAI今日宣布合作，计划推出“德国版OpenAI”，旨在将SAP的企业应用专业能力与OpenAI领先的AI技术相结合，服务于德国公共部门。⚫2025阿里云栖大会上，阿里巴巴正式宣布与英伟达开展Physical AI合作。另外，目前阿里正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。⚫阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划：将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点(region)，并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心，以便更好服务全球客户日益增长的AI和云计算需求。⚫通义千问Qwen推出迄今为止规模最大、能力最强的模型Qwen3-Max。⚫“科技女股神”、方舟投资行政总裁伍德(Cathy Wood)重新开仓买入阿里巴巴，为4年来首次。⚫铜价跃升，此前Freeport McMoRan Inc.表示，其位于印度尼西亚的巨型矿山Grasberg的合同供应已遭遇不可抗力。 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk 重点图表 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk 数据日期：2025年9月24日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年9月24日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年9月24日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年9月24日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报JIANG CHAOYI,+852 62345097,jadejiang@guosen.com.hk 数据日期：2025年9月24日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年9月24日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 Information Disclosures Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. It is as likely that losses will be incurred rather than profit made as a resultof buying and selling securities. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute the forecast on any futures and/oroptions. Guosen Securities（HK）may be seeking or will seek investment banking or other business（such as placing agent，lead manager，sponsor，underwriter or proprietary trading in such securities）with the listed companies. Individuals of Guosen Securities（HK）may have personal investmentinterests in the futures and/or options mentioned in this report. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute any buying/selling or dealingagreement in relation to the securities mentioned. Guosen Securities（HK