量化市场追踪周报：市场维持震荡，主动权益基金向哑铃型配置迁移

主动权益基金向哑铃型配置迁移 ——量化市场追踪周报（2025W39） 证券研究报告 金工研究 2025年9月28日 吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com ➢公募基金：主动权益基金仓位维持90%以上高位。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值0.52%。基金总数为4497，上涨数目为2577，占比达到57.30%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是南方信息创新混合A、诺安研究优选混合A、东方人工智能主题混合A、汇安润阳三年持有期混合A、银华集成电路混合A，一周净值涨跌幅分别是14.80%、14.31%、13.80%、12.92%、12.58%。 周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+86 19821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 截至2025/9/26，主动权益型基金的平均仓位约为90.31%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为92.51%（较上周下降0.13pct），偏股混合型基金的平均仓位约为91.14%（较上周下降0.02pct），配置型基金的平均仓位约为88.03%（较上周下降0.45pct）；“固收+”基金平均仓位约为23.27%，较上周下降0.21pct。 近三月公募基金上调大盘成长配置比例。截至2025/9/26，主动偏股型基金大盘成长仓位32.35%（较上周上升0.24pct），大盘价值仓位9.73%（较上周下降0.61pct），中盘成长仓位6.73%（较上周下降0.36pct），中盘价值仓位8.35%（较上周下降0.3pct），小盘成长仓位36.19%（较上周上升0.65pct），小盘价值仓位6.64%（较上周上升0.38pct）。 从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有电子（约18.72%，较上周提升0.47pct）、传媒（约2.12%，较上周提升0.35pct）、计算机（约4.43%，较上周提升0.27pct）、银行（约3.29%，较上周提升0.20pct）、机械（约5.41%，较上周提升0.19pct），配比下调较多的行业有基础化工（约3.89%，较上周下降0.33pct）、通信（约7.39%，较上周下降0.30pct）、农林牧渔（约1.41%，较上周下降0.22pct）、房地产（约0.83%，较上周下降0.18pct）、交通运输（约1.44%，较上周下降0.15pct）。 ➢主力/主动资金流向：主力资金流：主力净流入银行，流出电子、计算机。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：沃尔核材、浪潮信息、中科曙 光、赛力斯、联合动力等。主力净流出&中小单净流入：胜宏科技、工业富联、和而泰、欧菲光、立讯精密等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：银行等。主力净流出&中小单净流入：电子、计算机、机械、医药、通信等。主动资金流：本周主买净额约-2688.64亿元，主动资金净流入银行，流出机械、医药。（1）个股：主动资金更看好上海电气、新易盛、阳光电源、赛力斯、中微公司等标的，胜宏科技、贵州茅台、工业富联、立讯精密、长川科技等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：银行等；流出较多的行业有：机械、医药、基础化工、计算机、电子等。 ➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 目录 量化市场追踪周报（2025W39）：市场维持震荡，主动权益基金向哑铃型配置迁移..................51.本周市场复盘：市场维持震荡，主动权益基金向哑铃型配置迁移..........................................52.公募基金：主动权益基金仓位维持90%以上高位......................................................................6公募基金仓位测算：主动权益基金仓位维持90%以上高位.............................................7主动权益产品风格动向：近三月公募基金上调大盘成长配置比例...................................9主动权益产品行业动向：电子、传媒仓位上调，基础化工、通信仓位下调....................9ETF市场跟踪：宽基ETF持续净流出，TMT板块ETF净流入超100亿元 ...................11新成立基金：今年以来主动权益型基金新发1062.52亿份，超过去年同期...................113.主力/主动资金流：主动资金净流入银行，流出机械、医药...................................................13附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览 ..................................................................16附录2：本周公募基金新成立与新发行一览..................................................................................19风险因素............................................................................................................................................21 表目录 表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息................................................................6表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)........................................................................10表3：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)..............................................................14表4：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)...............................................14表5：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)......................................................15表6：本周中信一级行业资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)........................................15表7：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览...............................................................16表8：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计).................................................................19表9：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计).................................................................20 图目录 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................5图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................6图3：主动权益型基金历史仓位分布.......................................................................................7图4：“固收+”基金历史仓位分布..........................................................................................8图5：主动权益型基金历史风格仓位分布................................................................................9图6：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元).......................................................................11图7：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元).................................................................12图8：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量............................................................12图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)..................................................12图10：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量..........................................................12图11：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份).................................................12图12：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元)...........................................................13 量化市场追踪周报（2025W39）：市场维持震荡，主动权益基金向哑铃型配置迁移 1.本周市场复盘：市场维持震荡，主动权益基金向哑铃型配置迁移 市场维持震荡，主动权益基金向哑铃型配置迁移。本周市场主流宽基指数表现不一，受益于半导体概念，科创50表现相对强势。结构方面，电新、有色、电子表现较好，消费板块出现一定回调。从资金流趋势来看，近一周市场仍保持震荡趋势，主动资金避险需求有所上升，银行行业受主动资金青睐。权益基金整体仍保持高仓位运作，近期对于电子等TMT行业与煤炭等红利类行业配置比例有所上调，整体结构向哑铃型配置迁移。基于资金流趋势，我们建议在震荡的市场环境下，同样可以将配置结构向哑铃型适当迁移。 宽基指数表现回顾：本周（2025/9/22-2025/9/26）A股各宽基指数表现不一，科创50表现强势。截至2025/9/26，上证指数报收3828.11点，周涨跌幅约0.21%；深证成指报收13209点，周涨跌幅约1.06%；创业板指报收3151.53点，周涨跌幅约1.96%；沪深300报收4550.05点，周涨跌幅约1.07%。 统计日期：2025/9/15-2025/9/26 行业指数表现回顾：本周（2025/9/22-2025/9/26）有色金属、电力设备及新能源、电子等行业表现较优。周涨跌幅排名居前的行业有电子、有色金属、电力设备及新能源、电力及公