量化市场追踪周报（2025W2）：300ETF资金回流，主动权益基金增配电子、国防军工

主动权益基金增配电子、国防军工 ——量化市场追踪周报（2025W2） 量化市场追踪周报(2025W2)：300ETF资金回流，主动权益基金增配电子、国防军工 证券研究报告 金工研究 金工定期报告于明明金融工程与金融产品首席分析师执业编号：S1500521070001联系电话：+86 18616021459邮箱：yumingming@cindasc.com 2025年1月12日 本周市场复盘：年初迎来基金发行旺季，被动型基金依然是发行的主力。截至最新数据，Wind统计显示已有106只基金正在发行或定档于今年1月启动认购（含联接基金）。从产品类型来看，被动指数型基金数量最多，共62只，占比38.75%，热门的宽基指数包括A500、上证180、创业板50，热点方向则集中在红利和科技领域。此外，还包括偏股混合型基金29只、增强指数型基金16只、被动指数型债券基金16只、混合型FOF基金9只、中长期纯债型基金9只、普通股票型基金5只、债券型FOF基金4只、混合债券型二级基金3只、REITs 3只、国际(QDII)股票型基金2只、偏债混合型基金2只。 吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com 此外，债券ETF市场迎来交易所公司债类创新品种。1月7日，4只上证基准做市公司债ETF和4只深证基准做市信用债ETF正式启动认购，进一步丰富了债券型ETF市场的产品结构。 周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+86 19821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 公募基金：本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-0.26%，上涨基金数目占比为34.56%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是鹏华碳中和主题混合A、永赢先进制造智选混合A、前海开源盛鑫灵活配置混合A、中航趋势领航混合A、前海开源嘉鑫灵活配置混合A，一周净值涨跌幅分别是21.31%、18.73%、18.37%、17.27%、16.92%。 权益仓位水平有所回调，但仍处于近1年的相对高位。截至2025/1/10，主动权益型基金的平均仓位约为86.31%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为88.15%（较上周下降0.09pct），偏股混合型基金的平均仓位约为87.40%（较上周下降0.18pct），配置型基金的平均仓位约为83.85%（较上周下降0.30pct）；“固收+”基金平均仓位约为22.71%，较上周下降0.40pct。 持仓成长属性加强，近1月加仓小盘成长、减配中盘价值。截至2025/1/10，主动偏股型基金大盘成长仓位15.51%（较上周下降0.86pct），大盘价值仓位11.83%（较上周上升2.66pct），中盘成长仓位13.92%（较上周下降1.12pct），中盘价值仓位8.91%（较上周下降3.52pct），小盘成长仓位43.24%（较上周上升2.42pct），小盘价值仓位6.59%（较上周上升0.42pct）。 电子、国防军工行业周内测算仓位上升较多。从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有电子（约14.23%，较上周提升0.51pct）、国防军工（约4.55%，较上周提升0.40pct）、银行（约3.41%，较上周提升0.27pct）、有色金属（约4.63%，较上周提升0.23pct）、家电（约4.19%，较上周提升0.12pct），配比下调较多的行业有医药（约11.26%，较上周下降0.39pct）、通信（约3.12%，较上周下降0.27pct）、计算机（约3.06%，较上周下降0.27pct）、电力设备及新能源（约 8.27%，较上周下降0.22pct）、基础化工（约4.86%，较上周下降0.20pct）。 主力/主动资金流向：主力主动资金流出医药、电新、计算机等行业。主力资金流：本周主力流出计算机、医药、电力设备及新能源。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：三花智控、长电科技、方正科技、兆易创新、建设工业等。主力净流出&中小单净流入：东方财富、鲁抗医药、中际旭创、山子高科、国星光电等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：家电等。主力净流出&中小单净流入：计算机、医药、电力设备及新能源、非银行金融、电子等。主动资金流：本周主买净额约-1569亿元，主动资金流出医药、电力设备及新能源。（1）个股：主动资金更看好中芯国际、中兴通讯、兴业银行、宁德时代、胜宏科技等标的，方正科技、禾望电气、鲁抗医药、共进股份、中恒电气等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：银行等；流出较多的行业有：医药、电力设备及新能源、计算机、基础化工、机械等。 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 目录 量化市场追踪周报（2025W2）：....................................................................................................... 51.本周市场复盘：年初迎基金发行旺季，被动型基金依然是发行的主力................................... 52.公募基金：..................................................................................................................................... 6公募基金仓位测算：主动权益基金有所回调，但仍处于近1年的相对高位....................7主动权益产品风格动向：持仓成长属性有所加强............................................................9主动权益产品行业动向：电子、国防军工测算仓位上升较多..........................................9ETF市场跟踪：300、A500和债券ETF资金宽幅流入，中小盘宽基净流出.................12新成立基金：本周主动权益基金新发总份额约为0.2亿份............................................133.主力/主动资金流：主力主动资金流出医药、电新、计算机等行业....................................... 15附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览 .................................................................. 18附录2：本周公募基金新成立与新发行一览.................................................................................. 21风险因素............................................................................................................................................ 22 表目录 表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息................................................................6表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)........................................................................10表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号..........................................................................12表4：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)..............................................................16表5：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)...............................................16表6：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)......................................................16表7：本周中信一级行业资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)........................................17表8：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览...............................................................18表9：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计).................................................................21表10：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计)...............................................................21 图目录 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................5图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................6图3：主动权益型基金历史仓位分布.......................................................................................7图4：“固收+”基金历史仓位分布..........................................................................................8图5：主动权益型基金历史风格仓位分布................................................................................9图6：信达金工行业轮动策略多头超额................................................................................. 11图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元).......................................................................13图8：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元).................................................................14图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量............................................................14图10：主动