量化市场追踪周报（2025W30）：主动权益基金情绪偏乐观，银行行业配置达到历史高位

证券研究报告金工研究[Table_ReportType]金工定期报告[Table_Author]于明明金融工程与金融产品首席分析师执业编号：S1500521070001联系电话：+86 18616021459邮箱：yumingming@cindasc.com吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+86 19821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2[Table_Title]量化市场追踪周报(2025W30)：主动权益基金情绪偏乐观，银行行业配置达到历史高位[Table_ReportDate]2025年7月27日[Table_Summary]➢本周市场复盘：主动权益基金情绪偏乐观，银行行业配置达到历史高位。本周市场主流宽基指数持续上涨达到近期高位，科创50表现相对强势。结构方面，钢铁、煤炭、建材等顺周期行业本周表现相对强势，前期表现强势的银行有所回调。从资金流趋势来看，在近期市场向好的背景下，主动权益基金近期仓位上调，对市场后续表现较为乐观。分行业来看，银行行业近期受资金青睐，近三月公募基金对于银行行业配置比例明显增加，已达到近年来历史高位，我们建议在短期内不对银行行业进行增配。➢公募基金：主动权益基金仓位持续下调。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值1.65%。基金总数为4475，上涨数目为3768，占比达到84.20%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是金信行业优选灵活配置混合A、金信稳健策略灵活配置混合A、金信精选成长混合A、博时匠心优选混合A、万家宏观择时多策略灵活配置混合A，一周净值涨跌幅分别是11.66%、11.62%、11.20%、11.13%、11.11%。截至2025/7/25，主动权益型基金的平均仓位约为86.05%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为89.29%（较上周上升0.55pct），偏股混合型基金的平均仓位约为85.99%（较上周上升2.05pct），配置型基金的平均仓位约为84.41%（较上周上升3.14pct）；“固收+”基金平均仓位约为22.96%，较上周上升0.03pct。近期公募基金主要配置于小盘成长风格。截至2025/7/25，主动偏股型基金大盘成长仓位22.24%（较上周下降1.64pct），大盘价值仓位9.34%（较上周上升1.01pct），中盘成长仓位10.13%（较上周上升0.13pct），中盘价值仓位5.63%（较上周下降3.13pct），小盘成长仓位48.16%（较上周上升4.58pct），小盘价值仓位4.5%（较上周下降0.94pct）。从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有电子（约17.19%，较上周提升0.75pct）、国防军工（约4.53%，较上周提升0.32pct）、消费者服务（约1.28%，较上周提升0.28pct）、机械（约4.90%，较上周提升0.23pct）、纺织服装（约1.50%，较上周提升0.20pct），配比下调较多的行业有通信（约4.18%，较上周下降1.01pct）、农林牧渔（约1.76%，较上周下降0.29pct）、传媒（约2.38%，较上周下降0.23pct）、家电（约2.79%，较上周下降0.21pct）、石油石化（约0.79%，较上周下降0.15pct）。➢主力/主动资金流向：主力资金流：本周主力净流入非银、煤炭、流出机械、建筑。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：寒武纪、中信证券、招商银行、华泰证券、中国石化等。主力净流出&中小单净流入：中国电 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 3建、中国能建、西藏天路、新易盛、东方电气等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：非银行金融、煤炭、消费者服务等。主力净流出&中小单净流入：机械、建筑、基础化工、计算机、电力设备及新能源等。主动资金流：本周主买净额约-1932亿元，主动资金净流入有色、非银。（1）个股：主动资金更看好寒武纪、洛阳钼业、中芯国际、宁德时代、华友钴业等标的，西藏天路、东方电气、长江电力、中国能建、华新水泥等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：有色金属、非银行金融、煤炭、交通运输、农林牧渔等；流出较多的行业有：机械、电力设备及新能源、建筑、医药、计算机等。➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大B座邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 4目录量化市场追踪周报（2025W30）：主动权益基金情绪偏乐观，银行行业配置达到历史高位......51.本周市场复盘：主动权益基金情绪偏乐观，银行行业配置达到历史高位...............................52.公募基金：周期制造板块ETF受青睐.........................................................................................6公募基金仓位测算：主动权益基金仓位上调...................................................................7主动权益产品风格动向：近期公募基金主要配置于小盘成长风格...................................9主动权益产品行业动向：近一周电子、国防军工仓位上调较多......................................9ETF市场跟踪：周期制造ETF受青睐..........................................................................12新成立基金：今年以来主动权益型基金新发613.77亿份，超过去年同期.....................133.主力/主动资金流：非银受主动资金青睐...................................................................................15附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览 ..................................................................18附录2：本周公募基金新成立与新发行一览..................................................................................21风险因素............................................................................................................................................24表目录表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息................................................................6表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)........................................................................10表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号..........................................................................12表4：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)..............................................................16表5：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)...............................................16表6：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)......................................................17表7：本周中信一级行业资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)........................................17表8：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览...............................................................18表9：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计).................................................................21表10：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计)...............................................................23图目录图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................5图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................6图3：主动权益型基金历史仓位分布.......................................................................................7图4：“固收+”基金历史仓位分布..........................................................................................8图5：主动权益型基金历史风格仓位分布................................................................................9图6：信达金工行业轮动策略多头超额.................................................................................11图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元).......................................................................13图8：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元).................................................................14图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量............................................................14图10：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)................................................14图11：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量...