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主动权益仓位高位震荡，ETF资金结构性分化延续——量化市场追踪周报（2025W37）

2025-09-14 周君睿,吴彦锦,于明明信达证券 LIHUYUN

市场复盘：主动权益基金仓位高位震荡，股票仓位小幅下调但整体变化有限，自7月中旬低点已连续3周稳定在90%以上，显示配置情绪积极。行业配置方面，TMT板块仓位继续提升，农林牧渔及大金融板块仓位增加，医药板块回调，大盘成长风格暴露加大。融资余额突破2.3万亿元，市场风险偏好上行。ETF市场延续分化，宽基品种连续12周净流出，行业及主题类产品持续吸引资金流入；境内周期制造、金融与消费板块ETF本周合计吸金超290亿元，港股科技、创新药与大金融板块持续受追捧。
公募基金：主动偏股型基金净值涨跌幅平均值2.16%，上涨基金占比86.05%。净值表现最好的前五只基金分别是鹏华创新驱动混合、鹏华高端装备一年持有期混合A、华夏优势精选股票、东方阿尔法优势产业混合A、华夏见龙精选混合。主动权益基金整体维持高位震荡，股票仓位小幅下调，平均仓位约为90.55%。TMT板块仓位继续提升，医药板块仓位明显降低。大盘成长风格暴露明显提升，小盘成长风格暴露大幅下降。
ETF市场跟踪：宽基ETF连续12周净流出，中证500逆势净流入。行业ETF总体净流入约192.50亿元，周期制造板块表现突出，金融板块获82.41亿元净流入，消费板块净流入40.21亿元，TMT板块持续净流出。风格主题ETF资金净流出约18.58亿元，境外指数ETF延续净流入趋势，港股相关ETF仍是资金重点加仓方向。
主力/主动资金流：主力主动净流出电新，净流入房地产和钢铁。主力资金净流出电新、基础化工、机械等行业。主动资金净流出电新、机械，流入钢铁。主动资金更看好胜宏科技、寒武纪、中际旭创等标的，阳光电源、中芯国际、格力电器等标的遭主动资金净卖出。
新成立基金：本周主动权益基金新发总份额约为39.98亿份，为近1年82.6%分位。今年以来主动权益型基金新发209只，规模合计约960.66亿元，已大幅超过去年同期水平；被动权益型基金新发426只，规模合计约2316.66亿元，显著超过历年同期水平。