量化市场追踪周报：主动权益基金仓位达到年内高位，通信行业仓位持续上升

通信行业仓位持续上升 ——量化市场追踪周报（2025W33） 证券研究报告 金工研究 2025年8月18日 吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com 周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+86 19821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com ➢公募基金：主动权益基金仓位持续上调至年内高位。上周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值3.47%。基金总数为4468，上涨数目为3990，占比达到89.30%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是永赢数字经济智选混合A、国投瑞银进宝灵活配置混合、国投瑞银先进制造混合、国投瑞银新能源混合A、国投瑞银产业趋势混合A，一周净值涨跌幅分别是18.81%、17.88%、17.34%、17.29%、17.01%。 截至2025/8/15，主动权益型基金的平均仓位约为89.14%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为91.41%（较前一周上升0.86pct），偏股混合型基金的平均仓位约为88.93%（较前一周上升1.90pct），配置型基金的平均仓位约为88.23%（较前一周上升2.61pct）；“固收+”基金平均仓位约为23.48%，较前一周上升0.43pct。 近期公募基金主要配置于小盘成长风格。截至2025/8/15，主动偏股型基金大盘成长仓位27.52%（较前一周上升0.19pct），大盘价值仓位9.4%（较前一周下降0.69pct），中盘成长仓位9.51%（较前一周下降0.37pct），中盘价值仓位5.96%（较前一周上升0.3pct），小盘成长仓位43%（较前一周上升1.06pct），小盘价值仓位4.62%（较前一周下降0.5pct）。 从持股市值加权平均值来看，上周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有通信（约6.19%，较前一周提升0.86pct）、有色金属（约4.31%，较前一周提升0.42pct）、石油石化（约1.17%，较前一周提升0.33pct）、综合（约0.52%，较前一周提升0.30pct）、房地产（约1.03%，较前一周提升0.24pct），配比下调较多的行业有食品饮料（约3.96%，较前一周下降0.62pct）、电子（约15.99%，较前一周下降0.54pct）、国防军工（约5.05%，较前一周下降0.52pct）、银行（约3.57%，较前一周下降0.43pct）、纺织服装（约1.09%，较前一周下降0.32pct）。 ➢主力/主动资金流向：主力资金流：上周主力净流入非银、电子，流出国防 军工、机械。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：东方财富、天风证券、宁德时代、寒武纪、歌尔股份等。主力净流出&中小单净流入：内蒙一机、长城军工、航天科技、山河智能、宁波韵升等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：非银行金融、电子、电力设备及新能源、家电、综合金融等。主力净流出&中小单净流入：国防军工、机械、医药、传媒、基础化工等。主动资金流：上周主买净额约-10161.39亿元，主动资金净流入非银、电子。（1）个股：主动资金更看好东方财富、同花顺、中信证券、新易盛、天风证券等标的，中国电建、京东方A、招商银行、中国银行、江苏银行等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：非银行金融、电子、计算机、通信、有色金属等；流出较多的行业有：机械、国防军工、银行、电力及公用事业、医药等。 ➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 目录 量化市场追踪周报（2025W33）：主动权益基金仓位达到年内高位，通信行业仓位持续上升..51.上周市场复盘：主动权益基金仓位达到年内高位，通信行业仓位配比持续上升...................52.公募基金：主动权益基金仓位持续上调至年内高位..................................................................6公募基金仓位测算：主动权益基金仓位持续上调至年内高位..........................................7主动权益产品风格动向：近期公募基金主要配置于小盘成长风格...................................9主动权益产品行业动向：通信、有色仓位上调，食品饮料、电子下调............................9ETF市场跟踪：TMT板块ETF净流出较多..................................................................12新成立基金：今年以来主动权益型基金新发681.02亿份，超过去年同期.....................133.主力/主动资金流：非银、电子受主动资金青睐.......................................................................15附录1：上周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览 ..................................................................18附录2：上周公募基金新成立与新发行一览..................................................................................21风险因素............................................................................................................................................23 表目录 表1：上周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息................................................................6表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)........................................................................10表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号..........................................................................12表4：上周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)..............................................................16表5：上周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)...............................................16表6：上周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)......................................................17表7：上周中信一级行业资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)........................................17表8：上周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览...............................................................18表9：上周新成立公募基金一览(按基金成立日计).................................................................21表10：上周新发行公募基金一览(按基金认购日计)...............................................................22 图目录 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................5图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................5图3：主动权益型基金历史仓位分布.......................................................................................7图4：“固收+”基金历史仓位分布..........................................................................................8图5：主动权益型基金历史风格仓位分布................................................................................9图6：信达金工行业轮动策略多头超额.................................................................................11图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元).......................................................................13图8：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元).................................................................14图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量............................................................14图10：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)................................................14图11：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量..........................................................14图12：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)................................................14图13：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元)...........................................................15 量化市场追踪周报（2025W33）：主动权益基金仓位达到年内高位，通信行业仓位持续上升 1.上周市场复盘：主动权益基金仓位达到年内高位，通信行业仓位配比持续上升 主动权益基金仓位达到年内高位，通信行业仓位配比持续上升。上周市场宽基指数普遍上涨，上证指数突破3700点，达到年内高位。结构方面，TMT行业表现强势，银行、煤炭等红利类行业表现偏弱。从资金流趋势来看，近期主动权益公募连续增仓，整体仓位达到年内高位，偏谨慎的固收+基金近期也在持续上调仓位。风格方面，公募基金近期着重于成长板块的配置，且向小市值方向切换。行业方面，公募基金对于通信行业较为看好，为近三月以来增仓最多的行业；在消费板块上配比有所下降，食品饮料行业