核心矛盾与市场分析
阿根廷提前完成70亿美元销售计划，对油脂市场利空影响减弱，油脂市场恢复宽幅震荡调整。马棕减产继续，后续压力逐渐减轻，加上中美、中加政策尚未有定论，国内今年年底至明年一季度油脂供应依然有紧张预期，市场超跌后有望迎来反弹。短期油脂盘面走势稍显分化，豆棕油维持宽幅震荡为主，菜油走势相对强势，高位震荡偏强，关注国际关系与产地去库节奏。
利多解读
- 马来西亚棕榈油产量环比下降，出口量减少。
- 国内中秋国庆消费旺季到来，下游备货或有所提振。
- 阿根廷关税政策利空影响消化完毕，国内油厂菜籽、菜籽油库存持续消耗，市场惜售情绪升温，菜籽油现货价格大幅回升。
- 欧盟将反毁林法规推迟一年实施，可能提振市场情绪。
利空解读
- 加拿大油菜籽收获条件良好，给油菜籽价格带来压力。
- 美国豆油出口销售量创下本年度新低。
- 中国买家订购了约20船阿根廷大豆，对美国农民来说是一个打击。
价格区间预测（月度）
- 豆油：8000-8400元/吨
- 菜油：9700-10300元/吨
- 棕榈油：8900-9500元/吨
现货敞口策略推荐
- 贸易商库存管理：根据企业库存情况，做空豆油期货锁定利润。
- 精炼厂采购管理：买入豆油期货提前锁定采购成本。
- 油厂库存管理：做空豆油期货锁定利润，弥补生产成本。
棕榈油期现日度价格
- 棕榈油01元/吨：9236元/吨，涨跌幅0.15%
- 棕榈油05元/吨：9052元/吨，涨跌幅0.24%
- 棕榈油09元/吨：8660元/吨，涨跌幅0.07%
- BMD棕榈油主力：4406林吉特/吨，跌0.74%
- 广州24度棕榈油：9190元/吨
- 广州24度基差：-8274元/吨
- POGO美元/吨：457.63美元/吨，跌1.17%
- 国际毛豆-毛棕美元/吨：-6720.35美元/吨
国内豆油-24度棕榈油价差
- 豆油01元/吨：8162元/吨，跌1.01%
- 豆油05元/吨：7926元/吨，跌0.4%
- 豆油09元/吨：7858元/吨，跌0.42%
- CBOT豆油主力：50.20美分/磅，涨0.86%
- 山东一豆现货：8380元/吨，涨30元/吨
- 山东一豆基差：21860元/吨
- BOHO（周度）：51.94美元/桶，跌9.252美元/桶
- 国内一豆-24度：-690元/吨，跌20元/吨
国内豆油-菜油价差
- 菜油01元/吨：10142元/吨，涨21元/吨
- 菜油05元/吨：9658元/吨，涨22元/吨
- 菜油09元/吨：9566元/吨，涨14元/吨
- ICE加菜籽近月：616.1加元/吨，跌3.5加元/吨
- 华东菜油现货：10240元/吨，涨200元/吨
- 华东菜油基差：-102元/吨，涨151元/吨
- 布伦特原油主力：68.80美元/桶
棕榈油期货月差（季节性）
- Y-P 01：2000-200元/吨
- Y-P 05：-2000-200元/吨
- Y-P 09：-2000-200元/吨
豆油期货月差（季节性）
- Y/M 01：2022202320242024202506/0107/0108/0109/0110/0111/0112/0101000
- Y/M 05：202220232024202505/0109/0101/0105/0109/0123
- Y/M 09：2021202220232024202507/0109/0111/0101/0103/0123
菜油期货月差（季节性）
- OI/RM 01：202220232024202505/0109/0101/0105/0109/01345
- OI/RM 05：202220232024202511/0112/0101/0102/0103/0104/010500
- OI/RM 09：2021202220232024202507/0109/0111/0101/0103/0134
